英伦金业「晨早银评」：德意志微下调金银油预期

银价随金价提振，执笔见30.31位置。

美国联邦储备委员会周二公布的去年年末贴现率会议纪要显示，去年11月、12月的经济增速令美联储官员持谨慎乐观态度。官员们指出住房市场继续出现改善，但是制造业活动持平，且失业率水平继续上升。根据11月与12月会议纪要，美联储理事会决定将贴现率维持在0.75%不变。美国联邦储备委员会周二公布，经季节因素调整后，11月份总体消费者信贷余额较10月份增长160.5亿美元，至2.768万亿美元。11月份消费者信贷余额折合成年率增长7%，10月份增速为6.17%。目前消费者信贷余额已连续第四个月增长。里士满联邦储备银行行长莱克周二称，美国联邦储备委员会通过购买更多债券来提振经济的做法将测试美联储公信力的极限，并可能会最早于明年推升通货膨胀。他预计今年美国经济增速约为2%，通货膨胀略低于2%，接近美联储设定的通货膨胀目标。

德意志银行周二将今年黄金均价的预期下调12.1%，至每盎司1856美元，将2014年金价预期下调5%，至每盎司1900美元。此外，该行还下调了银价预期，将2013年银价预期下调16.8%，至每盎司37美元，将2014年银价预期下调5%，至每盎司38美元。该机构分析师Daniel Brebner称，过去18个月来，各国央行在遏制西方经济体系内部过高金融杠杆相关风险的努力取得显着成效，美国股市等其他传统资产走强，以及经济状况似乎趋于正常化，这些都导致黄金投资需求大幅削弱。因而，黄金市场逾10年来的牛市行情将发生逆转这一判断存在合理性。Daniel Brebner称，美国联邦储备委员会(Fed)最近的货币政策会议纪要暗示，收紧货币政策的时间可能早于此前预期。许多投资者和分析师对于美元或在中长期内走强的预期似乎也在升温。此外，德意志同时调降油会，预期2013年美国原油平均价格为每桶96.25美元，较去年10月份时的预期下调了8.1%；预计2013年布伦特原油平均价格为每桶112.50美元，比此前预期低0.9%。该行称，第一季度布伦特原油平均价格为每桶108美元。德意志银行称，预计未来六个月全球经济增速将加快，能源、工业金属及大宗商品行业将成为主要受益者。全球经济增速加快应对有助于拉动石油需求，预计今年美国将带动全球经济温和增长。

纽商所原油*结算价周二基本持平﹐仍位于四个月高点附近﹐交易员们等待美国政府发布石油及燃油供应数据。美国能源情报署(Energy Information Administration)定于美东时间周三上午10:30发布周度石油库存报告。接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的分析师预计﹐上周美国石油库存增加220万桶﹔前一周美国石油库存减少1,110万桶。多数市场观察人士都相信﹐之前石油库存大幅减少的原因是炼油厂年底前减少发货量﹐以控制课税负担﹐未来几周石油库存将反弹。不过﹐投资者仍然持谨慎态度﹐担心石油库存的飙升会扰乱市场。

美元兑主要货币汇价上升，不过兑日圆下跌。市场虽然预期，日本中央银行会进一步放宽货币政策，美元兑日圆近月升近一成二，贴近两年半来高位后，投资者获利回吐，美元兑日圆曾经跌穿87。日本财务省宣布，会动用外汇储备，买入欧洲稳定机制ESM债券，欧元兑日圆仍然下跌。

目前市况是爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑情醒，严守止损，短线阻力30.55, 31.41, 32.03。支持29.44,29.00,28.65。 

今日关注：

2330 美国上周EIA原油库存变化(万桶)

国际财经一周大事预报

1月9日

澳洲季调后零售销售月率
德国公布2012年11月份工业产出。
美国能源部情报署公布上周原油库存变化。
英国央行召开货币政策委员会会议（至10日）。
经济合作与发展组织墨西哥论坛在墨西哥举行。

焦点：周三最为重要的数据属于澳大利亚零售销售。该数据被认为是直接影响澳洲货币政策取向的数据之一。目前市场预测是增长0.4%，前值则是持平。澳洲一向和黄金走势密切，因此若出现降息预期的话，黄金可能承压。好于预期的数据料将利好黄金。

1月10日

法国公布2012年12月份消费者物价指数。
法国公布2012年11月份工业产出。
英国央行公布利率决议。
欧洲央行公布利率决议。
美国公布上周首次申请失业救济人数。
美国公布2012年11月份消费信贷及批发库存和销售数据。

焦点：英国及欧元央行利率决议登场。对于英国央行，从目前市场主流的观点来看，很大机会维持利率不变。而对于扩大量化宽松的预测，大多数经济学家也倾向于英国央行将在2013年第一个月继续按兵不动以等待更多经济数据的指引。就近期公布的英国PMI等一系列数据来看，英国尚未完全摆脱二次衰退的风险。但是相较于欧元区其他国家来看，英国整体还较为靠稳。因此在欧洲问题保持静默的状态下，英国央行很有可能会选择观望，以便在欧洲危机重新冒头的时候有更多选择和货币政策来应对。

总体来看，英国央行的决定对黄金和白银影响力相对较小。在有欧洲央行利率决议的背景之下，投资者焦点势必在欧元区。

欧洲央行利率决议方面，2012年汇市最大“操盘手”欧洲央行行长德拉基将粉墨登场。投资者目前较为关注的一个因素是德拉基是否会在本次新闻发布会中透露任何欧洲央行将进一步降息的暗示。从过去数次的发言来看，欧洲央行显然还存在降息空间以应对难以预料的尾部风险。但是何时使用这招绝招还并不确定。总体来看，目前选择以“打太极”的方式应对市场猜测很有可能成为德拉基的最佳选择。若他意外透露降息暗示，则欧元短期或将遭受明显打压。利差因素及欧美经济基本面差异都会成为欧元2013年大幅走软的“命门”。

若欧元出现巨大跌势，那么美元显然会大幅飙升。在美元和黄金走势呈现负相关性的背景之下，欧元方面的利空基本可以认为就是黄金的利空消息。

其他数据方面，美国初请失业金申请人数还是依旧比较关键。投资者密切留意美国的就业市场是否可以持续改善。若数据好于前值，美元有望走高，黄金将下行。

1月11日

日本公布2012年11月份进出口贸易数据。
英国公布2012年11月份工业及制造业产出。
美国公布2012年11月份进出口贸易数据。

焦点：日内美联储布拉德发言较为惹人关注，他是今年联邦公开市场委员会(的投票委员，因此他们将在2013年的决策过程中具有更大的话语权。作为偏鹰派的代表，若布拉德透露提早撤出额外流动性的表态，则美元将受益，黄金和白银将承压。中国CPI及PPI数据在日内也十分重要，若中国数据暗示经济复苏则利好市场风险偏好，黄金和白银有望受益。反之若出现经济放缓趋势则利好美元。

想紧贴数据公布，实时获得公布结果，可以关注英伦金业经济指标日历。

英伦金业 投资管理部