英伦金业「晨早金评」：金价一洗颓势，中国买盘强撑

金价回稳，一度触及1662，执笔见1658位置。

黄金*周二走高﹐因有迹象显示﹐中国买家正在农历新年到来前买入更多黄金。纽约商交所Comex分部交投最为活跃的二月黄金*合约结算价涨15.90美元﹐至每盎司1,662.20美元﹐涨幅1%﹐结束了连续三个交易日的跌势。一月黄金*合约结算价涨1%﹐至每盎司1,661.50美元。交易员们表示﹐上海黄金交易所本周实物黄金交易量创下纪录新高。交易所网站数据显示﹐周一上海黄金交易所基准合约的黄金交易量超过19,500公斤﹐较之前30个交易日的平均水平高出两倍以上。德国商业银行(Commerzbank)分析师在报告中称﹐这证明中国黄金买家显然正利用近期金价下跌的机会﹐在春节前购入黄金。该行还指出﹐去年11月份由香港输送往中国大陆的黄金量触及7个月高位。德意志银行(Deutsche Bank)分析师周二发布报告称﹐预计中国黄金投资需求的升温将在年底前推动金价上探每盎司2,000美元的历史高位。不过﹐该行周二下调了2013年金价预期。德意志银行目前预计﹐2013年平均金价将在每盎司1,856美元﹐较之前预期水平低12.1%。

市场传闻，随着日本央行准备将通胀目标提高一倍，本月该央行将考虑再次放松货币政策，因为经济的低迷表现恐将拖慢日本摆脱通缩的步伐。了解日本央行想法的消息人士指出，任何宽松举措都可能采取再次扩大央行资产购买与放贷计划规模的形式，主要是购买公债和贴现国库券。消息人士表示，在新首相安倍晋三施加的巨大压力下，日本央行可能将在1月21-22日的议息会议上采纳2%的通胀目标--这是当前目标水平的两倍，并与政府发布声明，承诺推行大胆的货币宽松举措。日本央行希望通过实施更多刺激政策配合新的通胀目标，来显示其引领该国摆脱通缩的决心，同时抵挡来自政客的更加激进的要求，诸如对保证央行货币政策独立性的日本央行法进行修改。

长期美国国债被视为投资界最安全的资产之一﹐但是其价格在2013年年初几天下跌了3.07%﹐一周时间就抹去了3%的一年涨幅。这一动态印证了贝莱德(BlackRock)有关“安全资产也藏危险”的说法﹐彰显了在超低利率时代购买即便是享有最高评级投资产品的风险。上市交易基金(ETF) AdvisorShares Peritus High Yield联席经理Tim Gramatovich称﹐今年年初这几天拉响了利率警报。在美国国会上周就征税问题达成部分共识后﹐高风险资产价格飙升﹐风险较低的投资产品下跌。这导致避险债券的收益率上升。对于不愿意押注企业债券或股票的谨慎投资者﹐购买美国国债通常被视为既能规避风险又能保值的稳妥之道。但是只关注发债主体信用资质的投资策略并不是万无一失﹐在所有条件都相同的情况下﹐拥有最低收益率（通常意味着高质量）的债券也对利率上升最为敏感。这是因为随着利率上升﹐债券将贬值﹐贬值幅度主要取决于债券期限。评级较低的债券则更能抵御利率上升因素的冲击﹐因为其收益率更高﹐有助于抵消这一不利影响。 一些投资者预计﹐今年全年这种利率上升现象将会反复出现﹐但是速度不会这么快。法国巴黎银行(BNP Paribas)旗下Bank of the West的高级副总裁Wade Balliet称﹐上周可能是今年趋势的一个快速预览﹐预计今年利率将上升﹐不过速度不会像上周那么快。

美国去年11月的消费者信贷，增幅大过市场预期。美国联储局公布，去年11月的消费者信贷，增加160亿5千万美元，增幅大过市场预期的127亿5千万，并且是连续第四个月增加。 当中大部分的增幅是来自包括学生及汽车贷款的非循环信贷，期内非循环信贷增加152亿3千万美元。至于包括信用卡在内的循环信贷，就增加约8亿。欧盟统计局周二公布，欧元区去年11月份失业人数为1882万人，失业率为11.8%，升至纪录新高。欧盟统计局另外公布，11月份零售额较10月份增长0.1%，但较上年同期下降2.6%。

市况焦点落在美国联储局将在今年底前结束第三轮量化宽松，对联储局会否退市，首决条件是美国失业率要大幅改善。然而，受财政悬崖协议拖累及持续拖拉不下，美国今年经济恐逊去年，此令就业市场难望乐观，故联储局在年底退市的机会相信应极低。技术上，4小时现死亡交差，区间旗形受制1662阻力，超短线支持见1654,1652，建议采逢高做空，目前金价的中段回调只是技术调整，金价日图弱走未改，因此，金价在突破位置急涨急回的走势不改。

目前市况是爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑情醒，严守止损，短线阻力1665,1684,1696。支持1650,1631,1611。

2330 美国上周EIA原油库存变化(万桶)

国际财经一周大事预报

1月9日

澳洲季调后零售销售月率
德国公布2012年11月份工业产出。
美国能源部情报署公布上周原油库存变化。
英国央行召开货币政策委员会会议（至10日）。
经济合作与发展组织墨西哥论坛在墨西哥举行。

焦点：周三最为重要的数据属于澳大利亚零售销售。该数据被认为是直接影响澳洲货币政策取向的数据之一。目前市场预测是增长0.4%，前值则是持平。澳洲一向和黄金走势密切，因此若出现降息预期的话，黄金可能承压。好于预期的数据料将利好黄金。

1月10日

法国公布2012年12月份消费者物价指数。
法国公布2012年11月份工业产出。
英国央行公布利率决议。
欧洲央行公布利率决议。
美国公布上周首次申请失业救济人数。
美国公布2012年11月份消费信贷及批发库存和销售数据。

焦点：英国及欧元央行利率决议登场。对于英国央行，从目前市场主流的观点来看，很大机会维持利率不变。而对于扩大量化宽松的预测，大多数经济学家也倾向于英国央行将在2013年第一个月继续按兵不动以等待更多经济数据的指引。就近期公布的英国PMI等一系列数据来看，英国尚未完全摆脱二次衰退的风险。但是相较于欧元区其他国家来看，英国整体还较为靠稳。因此在欧洲问题保持静默的状态下，英国央行很有可能会选择观望，以便在欧洲危机重新冒头的时候有更多选择和货币政策来应对。

总体来看，英国央行的决定对黄金和白银影响力相对较小。在有欧洲央行利率决议的背景之下，投资者焦点势必在欧元区。

欧洲央行利率决议方面，2012年汇市最大“操盘手”欧洲央行行长德拉基将粉墨登场。投资者目前较为关注的一个因素是德拉基是否会在本次新闻发布会中透露任何欧洲央行将进一步降息的暗示。从过去数次的发言来看，欧洲央行显然还存在降息空间以应对难以预料的尾部风险。但是何时使用这招绝招还并不确定。总体来看，目前选择以“打太极”的方式应对市场猜测很有可能成为德拉基的最佳选择。若他意外透露降息暗示，则欧元短期或将遭受明显打压。利差因素及欧美经济基本面差异都会成为欧元2013年大幅走软的“命门”。

若欧元出现巨大跌势，那么美元显然会大幅飙升。在美元和黄金走势呈现负相关性的背景之下，欧元方面的利空基本可以认为就是黄金的利空消息。

其他数据方面，美国初请失业金申请人数还是依旧比较关键。投资者密切留意美国的就业市场是否可以持续改善。若数据好于前值，美元有望走高，黄金将下行。

1月11日

日本公布2012年11月份进出口贸易数据。
英国公布2012年11月份工业及制造业产出。
美国公布2012年11月份进出口贸易数据。

焦点：日内美联储布拉德发言较为惹人关注，他是今年联邦公开市场委员会(的投票委员，因此他们将在2013年的决策过程中具有更大的话语权。作为偏鹰派的代表，若布拉德透露提早撤出额外流动性的表态，则美元将受益，黄金和白银将承压。中国CPI及PPI数据在日内也十分重要，若中国数据暗示经济复苏则利好市场风险偏好，黄金和白银有望受益。反之若出现经济放缓趋势则利好美元。

想紧贴数据公布，实时获得公布结果，可以关注英伦金业经济指标日历。

英伦金业 投资管理部