太阳报专栏：金银价再跌空间有限

根据美国*及商品委员会公开的一周期金成交数据显示，大部分基金经理截至上周二止，皆已大手减持手上好仓，创下一月最高纪录。另外，非商业性白银短仓亦比长仓多，为五年来首次。

毋庸置疑，金融市场目前都一面倒看淡金银方向，主因都是俄乌局势已被市场淡忘、欧美通胀低企、美国经济数据偏好，刺激游资从商品市场源源不绝地流向美元及美股债身上，尤其是亚洲实金市场风光不再，亦令金市少了份支持。但以上的利淡消息，除了俄乌冲突较为新鲜外，其实都早已反映于近期的金银价格弱势上。 

淡仓回补触发反弹 

因此，除非金银市场出现更多及更新鲜的利淡消息入市，方可进一步大幅推低其价格，不然预期大市会维持观望。但若从风险及回报角度解读，目前应是入市扫入金银之时。原因是大市已累积了大量短仓，所以只要一些稍为利好金银价格的诱因出现，都不难促使该些沽盘争相回补，足以令金银大力反弹。相比之下，金银的沽压正被时间消化，未来只怕需要更有力的借口，才可开辟出较大的下跌空间。

英伦金业交易部董事 陆汉深

本文刊于太阳报2014-06-12