英伦金业「晨早金评」：本周聚焦德国及中国GDP数据

金价一周持平，周五晚收报1658位置。

黄金*周五走低﹐因欧洲央行(European Central Bank)行长对欧洲经济的预期较为乐观﹐削弱了部分投资者对进一步放松政策的预期。纽约商交所Comex分部交投最为活跃的二月黄金*合约结算价跌17.40美元﹐至每盎司1,660.60美元﹐跌幅1%。欧洲央行周四一致决定维持利率不变﹐引发欧元上涨﹐进而推动黄金*走高。但随着交易员们对该决定进行消化﹐金价涨势在周五陷于停滞。欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)给出了大体乐观的经济预期﹐令一些投资者猜测该行不会推出更宽松的货币政策。尽管周五下跌﹐但金价本周仍实现了七周以来的首次周度上涨﹐累计涨幅为0.7%﹐原因是亚洲实物买家在金价大幅回调之后入市。

伦敦金银市场协会(London Bullion Market Association)周五发布的年度调查报告显示﹐分析师和交易员们预计今年平均金价在每盎司1,753美元﹐较去年平均价格上涨5%。接受调查的23名行业人士中﹐只有11名预计今年金价将突破2011年底创下的纪录高点每盎司1,920美元。

此外，中国通胀压力不断增加，市场预期国家会推出更多刺激举措的希望降温。数据显示，中国12月消费者通胀年率攀升至七个月高位2.5%。分析师称，通胀数据表明中国经济目前处于"甜点"，使利率没有进一步下调的空间。"中国通胀数据攀升使部分市场人士认为，期待已久的中国刺激举措可能不会出台，"Integrated Brokerage Services LLC。的贵金属交易部主管Frank McGhee表示。金价跌至200日移动均线之下，未能守住前一日1%的涨幅。

本周，金价可能上扬0.1%，因亚洲实货需求改善，且铂金系金属上涨提振金价。纽约商品*交易所(COMEX)2月黄金* 回落19.90美元，报每盎司1,658.10美元，根据路透数据，收盘时成交量可能超过250日均值。东京黄金*也触及纪录高位，因日圆跌至两年半低位，之前，日本政府批准1,170亿美元的支出计划，希望通过金融危机爆发以来最大规模的刺激举措来重振经济。巴克莱策略师在周五发布的一份报告中称，中国农历新年前黄金实货需求增加，以及围绕美国债务上限危机的不确定性，暗示金价在2013年将反弹。不过，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust 提供的数据显示，1月10日，黄金持有量再减2.1%。今年迄今黄金持有量累计减少13.1%。

中国国家统计局定于周五（1月18日）10:00公布第四季度国内生产总值（GDP）年率数据。目前，市场普遍预计中国第四季度GDP年率增速将反弹至7.8%，料将扭转此前连续七个季度疲软的扩张趋势；但复苏步伐可能比较温和，并需要继续出台政策予以支撑。若GDP数据一如市场预期，甚至好于预期，将引爆全球投资者信心大增，风险资产将大涨，尤其利好澳元、纽元和日元，黄金、白银等大宗商品也将大幅受益。美元指数则将因为避险属性而遭到抛售。反之，如果GDP数据明显逊于预期，将导致投资者削减所持诸如股票和大宗商品等高风险资产。但需要警惕的是，市场是否会提前反应。若提前对利好进行反应，将会限制一个符合预期的结果带来的影响力；而一旦结果意外疲软，将会令黄金等风险资产回吐部分涨幅；若结果比预期更强劲，黄金将跟随风险资产再度飙升。

技术上，上周金价建构漂亮上升轨，但日图金价日图弱走未改，若上升轨轨未能站稳1675,1678上方，金价回调的压力料将不少。

目前市况是爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑情醒，严守止损，短线阻力1665,1684,1696。支持1650,1631,1611。

今日关注：

16:00 德国2012年GDP

17:30 英国12月CPI年率
17:30 英国12月零售物价指数年率
18:00 欧元区11月工业产出月率

21:30 美国12月零售销售月率
21:30 美国1月纽约联储制造业指数

国际财经一周大事预报（1月14日－1月20日）

1月14日

16:00 德国2012年GDP

17:30 英国12月CPI年率
17:30 英国12月零售物价指数年率

18:00 欧元区11月工业产出月率
21:30 美国12月零售销售月率
21:30 美国1月纽约联储制造业指数

周一经济数据焦点在德国GDP上，与2011年前值3%比较，市场大大调降预期至0.8%，若数据未及市场预期，风险忧虑会给金价新一轮压力，此数据同时是窥探欧元区龙头国家健康状况的重磅指标，后者对英国央行近日是否推QE的预期有所影响。其余的相对重要数据则在工业产出上，英国11月工业/制造业产出全面大降，欧元区该数据也可能较为疲软，不过鉴于前值大降1.4%，为此次数据反弹提供契机。而欧元大涨后可能会有回落性修正走势，特别是若他们的讲话支撑美元的情况下。而若讲话打压美元，金价可望提振。

1月15日

美联储理事罗森格伦、柯薛拉柯塔、普罗索讲话

1月16日

21:30 美国12月未季调CPI年率
22:00 美国11月国际资本净流入(亿美元)
22:15 美国12月工业产出月率
23:00 美国1月NAHB房产市场指数

焦点在美联储理事薛拉柯塔讲话，还有影响QE4前景的美国CPI数据，鉴于近日FOMC内部反对QE4举措的原因之一是担心引发通胀，因而该数据更加受关注。更重要的是，美联储将在周三纽约时段公布褐皮书报告，该报告一贯受到全球投资者的重视；若报告对经济前景偏乐观，将利好全球投资者信心；否则将打压市场风险偏好。周三数据中还需关注美国11月国际资本流动报告、美国12月工业产出、美国1月NAHB房产市场指数。数据改善或强劲将利好美元走势，疲软则会打压美元。不过，这些数据公布时间的数小时后，美联储褐皮书来袭，这可能会令市场暂时对数据较麻木；但若数据一致性强劲或一致性疲软，可能会引发市场对褐皮书报告好坏的预期，从而提前引发一波行情。

1月17日

03:00 美国美联储褐皮书报告
08:30 澳大利亚12月季调后失业率
17:00 欧元区1月欧洲央行月度报告
21:30 美国1月12日初请失业金人数
21:30 美国12月营建许可总数
21:30 美国12月新屋开工总数年化
23:00 美国1月费城联储制造业指数

美联储褐皮书报告虽然在当地时间周三发布，但已是亚洲市场凌晨/清早，因而预计周四全球市场将继续消化该报告。之后将关注美国数据，包括初请失业金、新屋开工及营建许可两大房市数据。美联储薛拉柯塔讲话似乎和周三的讲话话题类似，因而可能无甚影响。其他数据中，澳大利亚12月季调后失业率值得关注，因市场预期其由前值的5.20%升至5.40%，而就业市场若如预期般恶化，将引发澳洲联储很快降息以提振经济的市场预期升温。这将打压澳元走势。但鉴于该数据公布时间在亚洲早盘时候，市场还在消化褐皮书报告，因而影响力或受到影响。

1月18日

10:00 中国国民经济运行情况新闻发布会
10:00 中国第四季度GDP年率
22:55 美国1月密歇根大学消费者信心指数初值

市场焦点在中国第四季度GDP上。10:00将公布中国四季度GDP、中国2012年GDP等重磅数据。市场预期预计中国四季度GDP增速升至7.8%，远好于前值的7.4%。同时，据周五中国发改委高官透露，中国2012年GDP增速料在7.7%，高于官方目标的7.5%。到纽约时段，美国数据可重点关注1月密歇根大学消费者信心指数初值。

若中国数据如预期般强劲，将引爆全球投资者信心大增，风险资产将大涨，特别利好金价。而本周破位而涨的欧元或能再度开拓上行空间，美元指数则因避险属性而遭到抛售。不过，应当注意的是，市场是否存在提前反应的情况。若提前对利好进行反应，将会限制一个符合预期的结果带来的影响力；而一旦结果意外疲软，将会令风险资产回吐部分涨幅；若结果比预期更强劲，风险货币特别是澳元将再度飙升。

想紧贴数据公布，实时获得公布结果，可以关注英伦金业 经济指标日历。

英伦金业 投资管理部