英伦金业「晨早金评」：本周美议息与非农出笼，金价非一般受压

上周金价下跌1.5%，为去年12月23日当周以来最差单周表现，一度触及1655位置，周五收市见1659。

上周述及：「技术上，金价昨日进一步下挫，4小时见下降轨成形，MA长短交错的杀伤力沉重，超短线后市看能否站稳在1658上方。然而，日图若MACD能交错正数，及MA10,50交错，会推动中段反弹。否则小头肩顶形态对后市极为不利。」

黄金*结算价周五跌至近三周来的最低水平﹐因投资者减持黄金并转投股票等风险资产。纽约商交所Comex分部交投最为活跃的二月黄金*合约结算价跌13.30美元﹐至每盎司1,656.60美元﹐跌幅0.8%。这是自1月9日结算价触每盎司1,655.50美元以来的最低结算水平。美国股市的上涨继续吸引资金离开贵金属市场﹐投资者对持有风险资产越来越感到放心。标准普尔500指数最新涨7点﹐至1502点﹐涨幅0.5%。花旗(Citi)下调2013年金价预期的做法加剧了黄金市场的悲观情绪。该行现预计今年平均金价为每盎司1,675美元﹐低于此前预计的每盎司1,750美元。据新华社报导﹐中国证券监督管理委员会已经发布了黄金交易型开放式证券投资基金暂行规定﹐为黄金交易所交易基金(ETF)的上市扫清了制度性障碍。瑞信(Credit Suisse)研究主管Tom Kendall在一份报告中称﹐中国为黄金ETF放行之举可能会吸引大量资本。

美国周五公布令人振奋的楼市数据，加之欧元区显示出稳定迹象，金价因此承压。交易商称下周美国联邦储备理事会(美联储,FED)政策会议和美国就业数据将为金市定下基调。以欧元计价的黄金 跌幅更深，触及每盎司1,230.03欧元的八个月低点，因有消息称银行业向欧洲央行(ECB)偿还的现金将比预期更多，表明银行系统正在走向稳定，欧元上扬。数据还显示，尽管美国12月新屋销售数据疲弱，但2012年新屋销售年率增幅为2009年以来最高。这也给金价带来压力。美国纽约商品*交易所(COMEX)2月期金下跌13.30美元，结算价报每盎司1,656.60美元。汤森路透初步数据显示，成交量较250日均值高出约10%，部分受助于2月合约在1月31日(即2月合约的第一交割通知日)展期至4月合约。交易商表示，在经历1月前两周的兴旺开局后，中国和印度的黄金买盘开始减弱。黄金投资者现等待美国联邦公开市场委员会(FOMC)下周三的声明和周五的非农就业报告，据此判断美国货币政策走向和经济状况。铂金(白金)系金属方面，现货铂金 上涨0.8%，报1,691.50美元。本周上涨近1.5%，已连升四周，为一年来最长升势纪录。现货钯金 涨1.9%，报每盎司737.72美元。

美联储(Fed)利率决议和美国1月非农就业报告将是本周的重头戏。根据海外媒体发布的调查结果，目前市场预期1月非农就业数据表现将与12月相当。分析人士认为，美国最新的非农数据和失业率数据将是伯南克决策的风向标。媒体调查显示，受访分析师预估中值为1月非农就业人口或将增加15.5万，与12月增幅一致，失业率料持稳于7.8%。受访的75位分析师对1月非农就业人口增幅的预估区间为11.5万-20.0万人；72位受访分析师对失业率的预估区间为7.6%-8.0%。巴克莱(Barclays)预计，将于下周五公布的美国非农就业报告将显示，美国1月新增非农就业15万人，数量与此前一个月相当；1月的失业率将下降0.1个百分点，至7.7%。美国劳工部将于北京时间下周五(2月1日)21:30公布1月非农就业人口和失业率数据。对此，关注周三(1月30日)公布的1月ADP数据来作为参考，目前市场预期ADP就业人数为增长16.3万人，前值为增长21.5万人。若ADP数据好于预期，则很有可能非农也将传来利好。

金融资讯公司Markit最新公布的制造业调查报告显示，1月制造业活动增长为近两年来最快，该领域就业岗位以九个月来最快速度增长，表明就业市场在加大复苏。美国劳工部公布的报告则显示，1月19日当周初请失业金人数减少0.5万人至33.0万人，为2008年1月以来最低，当时2007-2009年经济衰退才刚开始。目前申领失业金数据基本与2006年和2007年多数时间的情况相当。美国商务部公布，2012年美国独栋住宅新屋销售升至2009年以来最高，显示楼市走过拐点。过去一年楼市一直是经济中的强劲点，该数据令人愈发预期，楼市将帮助抵消今年实施加税对经济的损害。此外，本周美国将公布12月耐用品订单、2012年第四季度国内生产总值(GDP)初值以及1月密歇根大学消费者信心指数终值，投资者将根据这一系列重要数据来判断美国经济的复苏步伐。

如果本周美联署讲话再度题及提早结束宽松政策，或失业率数据略好于预期，甚至和预期相同，金市会面对空前的压力。技术上，美元指数在日图上升轨底部，在短回补后美元指数有机会大幅回到81位置，金市料进一步受压，图形上金价形成15美元区间的下降轨，周五收市在下降轨底部，虽然超短线1650支持力弱，但若小浪能在该位止方构底，周初有机会小幅各弹至1662,1665位置，但技术学院回补后，本周后期很有机会再次考验1635位置。然而，日图若MACD能交错正数，及MA10,50交错，会推动小幅段反弹，但综合市况之状况，反弹力度料为有限，策略上逢高造空较为合用。

今日关注：
德国12月实际零售销售
1600 英国1月Halifax季调后房价指数
2130 美国12月耐用品订单
2300 美国12月NAR季调后成屋签约销售指数
2330 美国1月达拉斯联储制造业产出指数
美国12月营建许可总数修正值
澳大利亚日市场休市

当周重磅事件及指标影响分析报告

周一(1月28日)
21:30 美国12月耐用品订单月率
23:00 美国12月成屋签约销售指数月率
23:00 美国12月营建许可年率修正值 (万户)

周一关注美国2个楼市数据和12月耐用品订单表现。总体来看，目前黄金和美国经济数据呈现负相关联系，因此好于预期的数据将推低黄金。不过考虑到本周尚有大量重磅数据在周中后段等着，因此影响力或将有限。

周二(1月29日)
15:00 德国2月Gfk消费者信心指数
22:00 美国11月S&P/CS20座大城市房价指数年率

周二关注欧市德国的信心指数。1月份以来德国数据整体表现良好，帮助欧元走高。欧元走高意味着美元走弱，黄金可能因此小幅受益。但考虑到近期市场波动来看，欧元和黄金完全的同步性暂为减弱。

周三(1月30日)
18:00 欧元区1月经济景气指数
21:15 美国1月ADP就业人数 (万) 21.5 16.3 高 20美元 好于预期则利空黄金
21:30 美国第四季度实际GDP初值年化季率 3.10% 1.20% 高 20美元 好于预期和前值则利空黄金
03:15 美国联邦储备局利率决议（1月31日）

周三关注美ADP，ADP是非农指标的先行指标。目前市场预期ADP就业人数为增长16.3万人，前值增长21.5万人。若ADP数据好于预期，则很有可能非农也将带来利好。而美国第四季度实际GDP初值年华季率也将公布。上述两个数据和美元的同步正相关性十分强烈，因此若数据好于预期料将为美元带来上行动力，而贵金属将大幅承压。

周四(1月31日)
15:00 德国12月实际零售销售月率
16:55 德国1月季调后失业率
16:55 德国1月季调后失业人数
21:00 德国1月CPI初值年率 
21:30 加拿大11月GDP月率
21:30 美国1月26日初请失业金人数 (万) 33 35 高 15美元 好于预期的数据将利空黄金
21:30 美国12月核心PCE物价指数年率
22:45 美国1月芝加哥PMI 48.9 51 高 10美元 好于预期则利空黄金

周四两大央行的利率决议。其中美联储将在北京时间03:15公布利率决议，而新西兰联储则将随后在04:00公布利率决议。总体来看，有关利率变动的可能性目前还不在市场考虑范围之内。因此主要的焦点还是联储主席对于货币政策、宽松持续期限和经济前景的看法。

从最近一次伯南克正式场合发言来看，讲话内容依然颇为延续了其一贯的“模棱两可”风格，但仍然可以从中大致看出，其对于货币政策上，依然认为有继续实施宽松的理由。伯南克表示，美联储采取的债券购买计划已经帮助利率水平显着下降，为经济增长提供了支持，是一个有效的工具。美联储将继续评估这一计划对于金融市场和经济的影响。目前来看宽松政策并没有带来严峻的通胀风险。

作为鸽派领军人物的伯南克何时会转向支持收紧货币政策将是引爆市场的关键因素之一。预计在这一次的FOMC之中，伯老还将延续“维稳”策略。但是如果出现较为意外的强于表态，美元很可能出现井喷行情。建议投资者留意伯老措辞中的细小变化，以判断美联储可能的政策转变。若消息面整体平稳的话，黄金将略有受益。

周四还有大量经济数据公布，不过在两大央行的光芒之下，料将无法掀起大波澜。值得关注的数据包括加拿大GDP数据、德国失业率及失业人数、美国芝加哥PMI数据等。

周五(2月1日)
7:30 日本12月失业率 
9:00 中国1月官方制造业PMI
9:45 中国1月汇丰制造业PMI终值
18:00 欧元区12月失业率 11.80% 11.90% 高 8美元 失业率走高利好黄金
18:00 欧元区1月CPI初值年率
21:30 美国1月季调后非农就业人口 (万) 15.5 15.5 高 30美元 大幅改善则利空黄金
21:30 美国1月失业率 7.80% 7.80% 高 30美元 明显改善则利空黄金
23:00 美国1月ISM制造业PMI 50.7 51 高 10美元 好于预期和前值则利空黄金
3:00 美国12月营建支出月率

如果说伯南克决定市场前景的话，那么美国最新的非农数据和失业率数据则将是伯南克决策的风向标。从最近几个月的非农数据来看，美国的总体就业情况正在逐步改善之中。如果本次经济数据再度传来利好的话，很有可能为美元提供明确的上行动力，反之疲软的数据将利好贵金属。而失业率同样异常关键，在美联储将6.5%定义为退出QE政策的门槛之后，失业率状况的改善速度很有可能决定美联储的动向。市场目前对于美国1月非农就业人口的预期为增加15.5万人，这个数值和前值一致；1月失业率预期为7.8%，同样和前值一致。考虑到最近数周初请失业金人数在减少，美国就业情况可能会好于预期。

预计在美国非农数据和失业率数据公布之后，市场整体方向将得到确认。其他经济数据尽管也比较多，但是和周四一样，在大事件影响下，波动可能受到限制。

想紧贴数据公布，实时获得公布结果，可以关注英伦金业经济指标日历。

英伦金业 投资管理部