英伦金业「晨早银评」：美消费者信心年内低位　今晚ADP预告非农端倪

银价随金价小幅反弹，执笔见31.37。

美国楼价录得六年多来最大升幅，不过消费者信心跌至超过一年来最低。美国楼市进一步好转。标准普尔公布20大城市楼价指数，去年11月按年升百分之5.5，是06年8月来最大升幅。按月计算，楼价升百分之0.6，符合市场预期。美国楼价已经连续10个月上升，是06年楼市开始下跌以来，时间最长上升。不过消费者信心疲弱，本月指数跌至58.6，不单止低过市场预期，而且是前年11月来最低。美国星期三会公布，去年第四季国内生产总值，市场估计增长会放慢至百分之1.1。

11月美国房价上涨，较上年同期涨逾5%，创下2006年8月以来的最大同比涨幅，而当时楼市开始崩溃。周二公布的消费者信心数据则不那么鼓舞人心，降至逾一年来的最低位。美国民众对经济前景及其财务前景变得更为悲观，因很多民众所需支付的税金增加。11月标普/Case-Shiller 20个大都会地区房价指数经季节性调整后较前月上升0.6%，符合分析师预估，是楼市正在复苏的最新迹象。20个城市的房价同比上涨5.5%，为逾六年以来最大同比涨幅。随着房价上涨且存量下降，楼市去年成为经济亮点，该部门料在2013年对经济增长作出贡献。经济谘商会数据显示，1月消费者信心指数降至58.6，为2011年11月以来最低，降幅超过预期。该数据公布后，美股的微弱涨幅即刻回吐，但午后时段股市大多时候呈上扬走势。经济谘商会消费者预*数也跌至2011年10月以来最低59.5，现况指数则滑至57.3。消费者对就业市场的看法也趋弱，持"工作难找"看法的人数自9月以来首次上升。分析师称，这种悲观态度应不会持续太久，只要华府就预算问题达成协议，信心就可能回升。

纽约商交所原油*合约结算价周二上涨1.2%﹐并在四个多月以来首次突破每桶97美元的水平﹐因为投资者们预期经济的改善将带来燃油需求的增加。原油*价格自去年12月初以来已经累计上涨9.7%﹐而在近几个交易日中﹐数据显示美国经济形势有所改善﹐这令原油*价格获得上行动能。标准普尔(Standard & Poor's)周二公布的Case-Shiller住房价格指数较上年同期上升5.5%。另外﹐上周公布的首次申请失业救济人数也跌至五年低点。石油交易员用来评估市场人气的股市表现同样在年初大涨。标准普尔500指数今年已累计上涨了5.7%。纽约商交所三月交割的轻质低硫原油*合约结算价涨1.13美元﹐至每桶97.57美元﹐创去年9月14日以来的最高水平。ICE布伦特原油*结算价涨88美分﹐至每桶114.22美元﹐涨幅0.8%。布伦特合约与纽商所合约之间的价差目前小于17美元。投资者们将关注美国能源部下属能源情报署(Energy Information Administration)定于美东时间周三上午10:30公布的周石油库存数据﹐从中寻找石油需求的进一步迹象。根据道琼斯通讯社(Dow Jones Newswire)对分析师们进行的调查﹐石油库存预计将增加270万桶。汽油库存预计增加200,000桶﹐包括取暖油和柴油在内的馏分油库存预计将下降900,000桶。此外﹐美国石油学会(American Petroleum Institute)将于周二下午4:30公布其库存数据。二月RBOB汽油*合约结算价涨3.86美分﹐至每加仑2.9734美元。二月取暖油*合约结算价涨4.76美分﹐至每加仑3.1092美元。

评级机构惠誉周一缓和在未来数月调降美国AAA债信评级的威胁，指因美国近期达成债务协议。这是关于另一场冗长预算争斗的忧虑得到缓解的最新迹象。美国在财政方面取得的进展促使投资者重返高风险资产，为此股市近日扬升，标普500指数上周触及五年高位。惠誉表示，国会议员目前摆脱了"近期资金危机"的干扰，眼下决策者"能够专注于重要的财政政策选项。"然而惠誉警告称，若美国决策者未能拟定一项"可靠"计划在中期内降低其庞大的赤字规模，该国仍可能面临降级的风险。该机构对中期的定义是6-12个月。惠誉不是唯一一家仍怀有担忧的评级机构。穆迪投资服务公司对美国Aaa评级的展望为负面。标准普尔在2011年8月华盛顿债务僵局期间将美国评级由AAA降至AA+后，也给予了负面展望。国会上周达成一项协议，可将美国继续发债的能力延长到5月中旬，避免了触及举债上限，从而可能引发技术性违约的威胁。近期议员们传递出的信号暗示，不太可能再发生新一轮有关债务问题的辩论。

美国联邦储备委员会(FED，美联储)密切关注与其公债购买计划相关的风险，包括其庞大资产组合发生亏损的可能性。如果出现亏损，可能引来政治围攻并损害其独立性。上周美联储发布的研究文章列出了一系列情形，在这些情形下，2013年公债购买行动会加大美联储发生亏损的危险。美联储定期向财政部返还资产组合的利润，从未发生过一次未能按期支付的情况。由于资产负债表中的资产带来收益，去年美联储支付金额达到890亿美元的最高纪录。自从2007年陷入金融危机以来，美联储资产负债表规模扩大了两倍以上，接近3万亿(兆)美元。但研究人员警告称，在某些情况下，美联储可能在长达四年的时间内不能向财政部支付。在2008年末把隔夜利率降至接近零以后，美联储持续购买债券以压低较长期借款成本，支撑脆弱的经济复苏。美联储12月会议记录意外显示，美联储内部对于购债行动的不安情绪增强，不过分析师预计本周的会议不会宣布任何改变。目前美联储以每月850亿美元的速度购买债券。如果美联储出现亏损，虽然从经济角度来看不是什么大事，但却可能让其在政治上陷入严重的被动，可能迫使其接受美国国会的审查，而有些议员一直猛烈抨击购债行动。

目前市况是爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑情醒，严守止损，短线阻力31.41, 32.03, 32.48。支持30.74,30.20,29.93。

今日关注：
16:00瑞士1月KOF领先指标
17:30英国12月央行抵押贷款许可
17:30英国12月央行抵押贷款变动
17:30英国12月净消费者信贷
21:15美国1月ADP就业人数变化
21:30美国第四季度GDP平减指数年率初值
21:30美国第四季度消费者支出物价指数年率初值
21:30美国第四季度核心个人消费支出物价指数季率初值
23:30美国上周EIA原油/汽油/精炼油库存变化
03:15 美国联邦储备局利率决议（1月31日）

当周重磅事件及指标影响分析报告

周三(1月30日)
18:00 欧元区1月经济景气指数
21:15 美国1月ADP就业人数 (万) 21.5 16.3 高 20美元 好于预期则利空黄金
21:30 美国第四季度实际GDP初值年化季率 3.10% 1.20% 高 20美元 好于预期和前值则利空黄金
03:15 美国联邦储备局利率决议（1月31日）

周三关注美ADP，ADP是非农指标的先行指标。目前市场预期ADP就业人数为增长16.3万人，前值增长21.5万人。若ADP数据好于预期，则很有可能非农也将带来利好。而美国第四季度实际GDP初值年华季率也将公布。上述两个数据和美元的同步正相关性十分强烈，因此若数据好于预期料将为美元带来上行动力，而贵金属将大幅承压。

周四(1月31日)
15:00 德国12月实际零售销售月率
16:55 德国1月季调后失业率
16:55 德国1月季调后失业人数
21:00 德国1月CPI初值年率
21:30 加拿大11月GDP月率
21:30 美国1月26日初请失业金人数 (万) 33 35 高 15美元 好于预期的数据将利空黄金
21:30 美国12月核心PCE物价指数年率
22:45 美国1月芝加哥PMI 48.9 51 高 10美元 好于预期则利空黄金

周四两大央行的利率决议。其中美联储将在北京时间03:15公布利率决议，而新西兰联储则将随后在04:00公布利率决议。总体来看，有关利率变动的可能性目前还不在市场考虑范围之内。因此主要的焦点还是联储主席对于货币政策、宽松持续期限和经济前景的看法。

从最近一次伯南克正式场合发言来看，讲话内容依然颇为延续了其一贯的“模棱两可”风格，但仍然可以从中大致看出，其对于货币政策上，依然认为有继续实施宽松的理由。伯南克表示，美联储采取的债券购买计划已经帮助利率水平显着下降，为经济增长提供了支持，是一个有效的工具。美联储将继续评估这一计划对于金融市场和经济的影响。目前来看宽松政策并没有带来严峻的通胀风险。

作为鸽派领军人物的伯南克何时会转向支持收紧货币政策将是引爆市场的关键因素之一。预计在这一次的FOMC之中，伯老还将延续“维稳”策略。但是如果出现较为意外的强于表态，美元很可能出现井喷行情。建议投资者留意伯老措辞中的细小变化，以判断美联储可能的政策转变。若消息面整体平稳的话，黄金将略有受益。

周四还有大量经济数据公布，不过在两大央行的光芒之下，料将无法掀起大波澜。值得关注的数据包括加拿大GDP数据、德国失业率及失业人数、美国芝加哥PMI数据等。

周五(2月1日)
7:30 日本12月失业率
9:00 中国1月官方制造业PMI
9:45 中国1月汇丰制造业PMI终值
18:00 欧元区12月失业率 11.80% 11.90% 高 8美元 失业率走高利好黄金
18:00 欧元区1月CPI初值年率
21:30 美国1月季调后非农就业人口 (万) 15.5 15.5 高 30美元 大幅改善则利空黄金
21:30 美国1月失业率 7.80% 7.80% 高 30美元 明显改善则利空黄金
23:00 美国1月ISM制造业PMI 50.7 51 高 10美元 好于预期和前值则利空黄金
3:00 美国12月营建支出月率

如果说伯南克决定市场前景的话，那么美国最新的非农数据和失业率数据则将是伯南克决策的风向标。从最近几个月的非农数据来看，美国的总体就业情况正在逐步改善之中。如果本次经济数据再度传来利好的话，很有可能为美元提供明确的上行动力，反之疲软的数据将利好贵金属。而失业率同样异常关键，在美联储将6.5%定义为退出QE政策的门槛之后，失业率状况的改善速度很有可能决定美联储的动向。市场目前对于美国1月非农就业人口的预期为增加15.5万人，这个数值和前值一致；1月失业率预期为7.8%，同样和前值一致。考虑到最近数周初请失业金人数在减少，美国就业情况可能会好于预期。

预计在美国非农数据和失业率数据公布之后，市场整体方向将得到确认。其他经济数据尽管也比较多，但是和周四一样，在大事件影响下，波动可能受到限制。

想紧贴数据公布，实时获得公布结果，可以关注英伦金业经济指标日历。

英伦金业 投资管理部