英伦金业「晨早金评」：金价如预期小幅反弹　关注今晚美议息公告

金价如预期小幅反弹，执笔见1665。

昨述：「技术上，金价在4小时下降轨顶部，图形上金价形成15美元区间的下降轨，虽然超短线1650支持力弱，但若小浪能在该位止方构底，周初有机会小幅反弹至1662,1665位置」

黄金*周二走高﹐结束了连续四个交易日的下跌﹐因美国几项低迷的经济数据令一些投资者相信﹐美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称美联储)或许会坚持当前刺激政策不变。纽约商交所Comex分部交投最为活跃的二月黄金*合约结算价涨7.90美元﹐至每盎司1,660.80美元﹐涨幅0.5%。在本周美联储政策会议结束之前﹐一些投资者选择离场观望﹐推动黄金*在之前四个交易日走低。但周二公布的报告显示﹐美国1月份消费者信心指数与去年11月房价均下滑﹐驱使投资者重返黄金市场。上述数据令市场猜测﹐美联储不太可能在周三公布的政策声明中改变政策路线。美联储政策会议已于今日Comex分部收盘后开幕。 

明日美国联邦储备理事会(美联储，FED)将公布政策声明，预计仍将维持超低短期利率，直到美国失业率降至6.5%。"美联储将要公布的消息更有可能与原先内容类似，所以可以预见的是(量化宽松)至少还会再持续一小段时间。"SICA Wealth投资长美国2月期金上扬7.90美元，报每盎司1,660.80美元，成交量较250日均值高出逾40%，因为在周五的2月合约首个交割通知日前，投资人将2月合约展期至4月合约。芝加哥商业交易所(CME)数据显示，纽约商品*交易所(COMEX)未平仓量周一下降4%，此前连续四天金价下挫。交易商称，这表明部分投资者回补空头。美元指数下跌和美国股市走高亦提振金价。美国宽松货币政策帮助黄金在2012年录得第12年上涨。美国政策制定者对于美联储的公债购买计划(或量化宽松)的不安情绪正在升温。不过分析师认为，联储政策短期内不会转变。投资人将检视周五美国非农就业数据，以寻找该国经济状况的线索。上日有消息称，Anglo American Platinum 与南非工会达成协议，将推迟一项牵扯到裁员14,000人的重组计划，使双方有更多时间进行谈判。

美国公债价格周二连跌第四日，因在本周美国标售990亿美元新债之际，投资人压低价格。但在美国联邦储备理事会周三宣布货币政策声明以及周五美国公布关键的就业数据前，投资人不愿将指标公债收益率推升至重要技术水准2%之上，公债价格跌势有限。周二早盘，在数据显示美国消费者信心指数大跌后，美国公债价格一度上涨，但在五年期公债标售前，投资人压低价格的努力令公债由升转跌。"美国公债实际上早盘表现得还不错，但在标售前走势开始恶化。"D.A. Davidson & Co固定收益交易部门副总裁Mary Ann Hurley表示。周二中午，财政部标售了350亿美元五年期公债，周一已经标售了350亿美元两年期公债，周三还将标售290亿美元七年期公债。"明天还要标售七年期公债、美联储明日结束货币政策会议，周五还有非农就业报告，这么多重要时间接踵而至，公债市场日子不好过啊。"Hurley表示。投资人将分析美联储周三发布的货币政策声明，以寻找联储内部就资产购买计划不安的暗示。1月3日美联储发布的12月会议记录有上述暗示，引发美国公债遭遇一轮抛售，令公债脱离近几个月交投区间，推升了收益率。任何有关美联储可能在今年年底前缩减最新一轮量化宽松政策的进一步暗示可能有类似效果。周五发布的非农就业报告也可能为公债走势确立基调。美联储希望美国失业率由目前的7.8%降至6.5%，一些分析师称在那之前，美联储将维持政策不变。周二数据显示，美国1月消费者信心指数降至逾一年最低，因美国民众对经济前景和自身财务前景愈发悲观。30年期公债 价格下跌20/32，收益率从周一尾盘的3.142%上升至3.179%。周二盘中该收益率短暂触及3.184%，为4月底来的最高水平。

如果本周美联署讲话再度题及提早结束宽松政策，或失业率数据略好于预期，甚至和预期相同，金市会面对空前的压力。技术上，金价在4小时下降轨顶部，昨日虽然小幅反弹至MA10上方位置，但升势未突破1665阻力，今早亦现倒吊锤形，后市很有机会回补，技术上若1650失守，本周后期很有机会再次考验1635位置。然而，日图若MACD能交错正数，会推动小幅段反弹，但综合市况之状况，反弹力度料为有限，策略上逢高造空较为合用。

目前市况是爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑情醒，严守止损，短线阻力1665,1675,1684。支持1651,1643,1635。

今日关注：
16:00瑞士1月KOF领先指标
17:30英国12月央行抵押贷款许可
17:30英国12月央行抵押贷款变动
17:30英国12月净消费者信贷
21:15美国1月ADP就业人数变化
21:30美国第四季度GDP平减指数年率初值
21:30美国第四季度消费者支出物价指数年率初值
21:30美国第四季度核心个人消费支出物价指数季率初值
23:30美国上周EIA原油/汽油/精炼油库存变化
03:15 美国联邦储备局利率决议（1月31日）

当周重磅事件及指标影响分析报告

周三(1月30日)
18:00 欧元区1月经济景气指数
21:15 美国1月ADP就业人数 (万) 21.5 16.3 高 20美元 好于预期则利空黄金
21:30 美国第四季度实际GDP初值年化季率 3.10% 1.20% 高 20美元 好于预期和前值则利空黄金
03:15 美国联邦储备局利率决议（1月31日）

周三关注美ADP，ADP是非农指标的先行指标。目前市场预期ADP就业人数为增长16.3万人，前值增长21.5万人。若ADP数据好于预期，则很有可能非农也将带来利好。而美国第四季度实际GDP初值年华季率也将公布。上述两个数据和美元的同步正相关性十分强烈，因此若数据好于预期料将为美元带来上行动力，而贵金属将大幅承压。

周四(1月31日)
15:00 德国12月实际零售销售月率
16:55 德国1月季调后失业率
16:55 德国1月季调后失业人数
21:00 德国1月CPI初值年率
21:30 加拿大11月GDP月率
21:30 美国1月26日初请失业金人数 (万) 33 35 高 15美元 好于预期的数据将利空黄金
21:30 美国12月核心PCE物价指数年率
22:45 美国1月芝加哥PMI 48.9 51 高 10美元 好于预期则利空黄金

周四两大央行的利率决议。其中美联储将在北京时间03:15公布利率决议，而新西兰联储则将随后在04:00公布利率决议。总体来看，有关利率变动的可能性目前还不在市场考虑范围之内。因此主要的焦点还是联储主席对于货币政策、宽松持续期限和经济前景的看法。

从最近一次伯南克正式场合发言来看，讲话内容依然颇为延续了其一贯的“模棱两可”风格，但仍然可以从中大致看出，其对于货币政策上，依然认为有继续实施宽松的理由。伯南克表示，美联储采取的债券购买计划已经帮助利率水平显着下降，为经济增长提供了支持，是一个有效的工具。美联储将继续评估这一计划对于金融市场和经济的影响。目前来看宽松政策并没有带来严峻的通胀风险。

作为鸽派领军人物的伯南克何时会转向支持收紧货币政策将是引爆市场的关键因素之一。预计在这一次的FOMC之中，伯老还将延续“维稳”策略。但是如果出现较为意外的强于表态，美元很可能出现井喷行情。建议投资者留意伯老措辞中的细小变化，以判断美联储可能的政策转变。若消息面整体平稳的话，黄金将略有受益。

周四还有大量经济数据公布，不过在两大央行的光芒之下，料将无法掀起大波澜。值得关注的数据包括加拿大GDP数据、德国失业率及失业人数、美国芝加哥PMI数据等。

周五(2月1日)
7:30 日本12月失业率
9:00 中国1月官方制造业PMI
9:45 中国1月汇丰制造业PMI终值
18:00 欧元区12月失业率 11.80% 11.90% 高 8美元 失业率走高利好黄金
18:00 欧元区1月CPI初值年率
21:30 美国1月季调后非农就业人口 (万) 15.5 15.5 高 30美元 大幅改善则利空黄金
21:30 美国1月失业率 7.80% 7.80% 高 30美元 明显改善则利空黄金
23:00 美国1月ISM制造业PMI 50.7 51 高 10美元 好于预期和前值则利空黄金
3:00 美国12月营建支出月率

如果说伯南克决定市场前景的话，那么美国最新的非农数据和失业率数据则将是伯南克决策的风向标。从最近几个月的非农数据来看，美国的总体就业情况正在逐步改善之中。如果本次经济数据再度传来利好的话，很有可能为美元提供明确的上行动力，反之疲软的数据将利好贵金属。而失业率同样异常关键，在美联储将6.5%定义为退出QE政策的门槛之后，失业率状况的改善速度很有可能决定美联储的动向。市场目前对于美国1月非农就业人口的预期为增加15.5万人，这个数值和前值一致；1月失业率预期为7.8%，同样和前值一致。考虑到最近数周初请失业金人数在减少，美国就业情况可能会好于预期。

预计在美国非农数据和失业率数据公布之后，市场整体方向将得到确认。其他经济数据尽管也比较多，但是和周四一样，在大事件影响下，波动可能受到限制。

想紧贴数据公布，实时获得公布结果，可以关注英伦金业经济指标日历。

英伦金业 投资管理部