英伦金业「晨早银评」：非农预期升至16.3万 美GDP意外收缩

银价随金价收复一周失地，执笔见32.02。

美国上季经济出乎预期收缩，主要是受国防开支，与企业库存减少所影响。美国经济自09年第二季以来，首次录得收缩。国内生产总值跌百分之0.1，主要是受国防开支，录得40年来最大减幅，以及企业库存减少所拖累。另外，出口亦录得超过两年半来首次跌幅。不过消费开支及企业投资则有增长。总结2012全年，经济增长百分之2.2，幅度较2011年，扩大0.4个百分点。白宫经济顾问委员会，主席克鲁格就认为，本月达成的「财政悬崖」协议，相信已为美国经济消除部分压力。联储局继续维持宽松货币政策，美元兑欧元汇价受影响。联储局表示，会继续购买债券及维持超低利率，以刺激经济，加上美国第四季经济，出乎预期收缩，拖累美元兑欧元跌至14个月低位，欧元兑美元就突破1.35关口，高位见过1.3587。不过美元兑日圆仍然上升，原因是市场估计，日本政府会继续向央行施压，推出更大力度的宽松货币政策。美元兑日圆，一度触及两年半高位，目前靠稳在91水平。

美国经济动能在2012年最后几个月骤然停滞。企业削减库存，而政府支出也大幅减少。与此同时，美国国会为达成有关增税和削减预算的协议而费尽周折。美国商务部(Commerce Department)周三公布，去年第四季度国内生产总值(GDP)折合成年率下降0.1%。这是美国经济在三年半以来首次萎缩。这也是自金融危机后的经济复苏开始以来美国GDP出现的首次萎缩。此前接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的经济学家预计，美国第四季度GDP增长1.0%。 不过，2012全年美国GDP仍增长了2.2%，高于2011年1.8%的增幅。联邦支出创下自1973年以来的最大降幅。第四季度各级政府支出下降6.6%。第四季度库存变化对GDP构成1.27个百分点的拖累，而在第三季度为GDP作出了0.73个百分点的贡献。第四季度实际最终销售额增长了1.1%，第三季度为增长2.4%。贸易仍对经济构成拖累，第四季度出口下降5.7%。不过，第四季度GDP数据也存在一些亮点。第四季度个人消费支出增长了2.2%，第三季度为增长1.6%。第四季度居民固定投资增长了15.3%，为连续第七个季度实现增长。企业投资也稳步增长，增幅为8.4%。第四季度个人消费支出价格指数同比上升1.2%，剔除食品和能源价格的核心个人消费支出价格指数上升0.9%。

纽约商交所原油*合约结算价周三小幅走高﹐汽油*合约结算价连续第10个交易日上涨。美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)政策委员会此前宣布维持低利率政策不变。今日公布的美国库存数据显示﹐最近一周石油库存增幅高于预期。美国商务部(Commerce Department)公布的意外疲软数据则显示﹐美国去年第四季度国内生产总值(GDP)萎缩0.1%﹐此前市场预期为增长1%。这是美国三年半以来GDP首次出现萎缩﹐并一度令原油*价格走低。不过油价最终摆脱了上述因素的拖累。不过﹐由于关键的大西洋沿岸中部地区汽油库存仍较同期的五年均值水平低15%左右﹐RBOB汽油*连续第10个交易日走高。此外﹐美国能源部下属能源情报署(Energy Information Administration)公布﹐上周汽油以及馏分油（包括柴油和取暖油在内）的库存有所回落。纽约商交所三月交割的轻质低硫原油*合约结算价涨37美分﹐至每桶97.94美元﹐创去年9月14日以来的最高水平。上一次纽商所合约触及每桶100美元的水平便是在9月14日。三月交割的ICE布伦特原油*结算价涨54美分﹐至每桶114.90美元﹐创去年10月16日以来最高水平。分析师们认为﹐对于市场来说﹐Fed的持续刺激政策是一个积极的信号。二月RBOB汽油*合约结算价涨6.53美分﹐至每加仑3.0387美元﹐涨幅2.2%﹐创去年11月9日以来的最大数值涨幅﹐以及12月26日以来的最高百分比涨幅﹐同时也创该*品种有史以来最高的1月份结算价水平。该合约将于周四结算时到期。RBOB汽油*合约在过去10个交易日中累计上涨33.21美分﹐涨幅12.3%﹐创2009年7月以来最长连涨。二月取暖油*合约结算价涨0.81美分﹐至每加仑3.1173美元﹐创去年10月19日以来最大涨幅。该*合约在过去三个交易日中累计上涨2%﹐同样将于周四结算时到期。

据人力资源服务公司Automatic Data Processing Inc. (ADP)和预测机构Moody's Analytics发布的全美就业报告，1月份美国私营部门就业人数增加192,000人。此前，接受《MarketWatch》调查的经济学家平均预估美国1月私人企业新增就业人数为17.3万人。部份分析师亦利用ADP公司数据来预测美国劳工部本周五(2/1)即将公布的私人企业就业数据。上(12)月新增就业人数由21.5万人修正为16.8万人。分析师目前预估，美国劳工部即将公布的1月非农就业人数将自12月的新增15.5万人上升至16.3万人。

目前市况是爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑情醒，严守止损，短线阻力32.20,32.41,33.25。支持31.80, 31.43,30.80。

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15:00 德国12月实际零售销售月率

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当周重磅事件及指标影响分析报告

周五(2月1日)
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9:45 中国1月汇丰制造业PMI终值
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18:00 欧元区1月CPI初值年率

21:30 美国1月季调后非农就业人口 (万) 15.5 15.5 高 30美元 大幅改善则利空黄金

21:30 美国1月失业率 7.80% 7.80% 高 30美元 明显改善则利空黄金

23:00 美国1月ISM制造业PMI 50.7 51 高 10美元 好于预期和前值则利空黄金

3:00 美国12月营建支出月率

如果说伯南克决定市场前景的话，那么美国最新的非农数据和失业率数据则将是伯南克决策的风向标。从最近几个月的非农数据来看，美国的总体就业情况正在逐步改善之中。如果本次经济数据再度传来利好的话，很有可能为美元提供明确的上行动力，反之疲软的数据将利好贵金属。而失业率同样异常关键，在美联储将6.5%定义为退出QE政策的门槛之后，失业率状况的改善速度很有可能决定美联储的动向。市场目前对于美国1月非农就业人口的预期为增加15.5万人，这个数值和前值一致；1月失业率预期为7.8%，同样和前值一致。考虑到最近数周初请失业金人数在减少，美国就业情况可能会好于预期。

预计在美国非农数据和失业率数据公布之后，市场整体方向将得到确认。其他经济数据尽管也比较多，但是和周四一样，在大事件影响下，波动可能受到限制。

想紧贴数据公布，实时获得公布结果，可以关注英伦金业经济指标日历。

英伦金业 投资管理部