即市策略

现货白银日评：对冲基金减持多仓，投资白银逢高做空

2014-09-22

英伦金金银贸易场香港金银业贸易场现货交易模拟软件

【操作策略】

交易日笔者指出：银价继续在18.45上方弱势盘整，在没有站稳19.00之前，做多盘都难以大举进入，因此一旦有弱反弹出现，如遇到18.60,18.75阻力也随即会继续受压。在均线系统上10日均线逐渐下压，银价弱无力挑战，则弱势运行会持续。

目前银价破位后以弱势盘整走势为主，操作上可继续逢高做空，激进者相对底部博反弹快进快出，高胜算策略为:

1、首次反弹17.67下方做空，目标17.50,17.40，止损17.87

2、下破17.33继续下看17.10,17.00。

3、回落17.42做多，目17.60,17.67，止损17.32

具体可参考英伦金业优先操作建议。日间主要阻力和压力位：

伦敦银支撑位：17.42，17.33，17.00 阻力位：17.62，17.77，18.00

天通银支撑位： 3457，3430，3400 阻力位：3486，3514，3540

【前交易日银评精点】

周五下午白银优先操作建议热赚“2750美元”！周五下午14:30向至尊、卓越及特选客户建议：

3.跌破18.30造空看18.20, 突破追18.05

4.跌破18.00造空看17.80, 突破追17.70

以1手操作：21：50卖出，22：40平仓；22:5卖出，09:00平仓；获利率423.08%。

【走势回顾】

国际现货白银上交易日开盘18.56美元/盎司，盘中最高18.59美元/盎司，最低17.79美元/盎司；日收盘17.87美元/盎司（3.53元人民币/克），下跌3.77%，收报大阴线。今日亚洲时段，银价继续下跌。

【基本面分析】

美联储官员鹰派讲话。美国里奇蒙德联储主席拉克尔上周五称，他支持美联储加息的计划，但反对美联储在开始正常化货币政策时不从其资产负债表中出售抵押贷款支持债券的计划。达拉斯联储主席费舍尔表示，美联储将可能在明年春天开始加息，这比许多投资者目前预期的加息时间更早，并且加息速度将是逐步缓慢的。

市场预期欧央行推QE。在欧央行首轮TLTRO规模不及预期的情况下，市场普遍预期欧央行将会加大刺激力度。巴克莱银行发表报告称，在试图提振欧元区需求的其他努力都告无效的情况下，欧洲央行会在2015年开始的时候启动一组全面的量化宽松(QE)项目。

乌克兰局势缓和。上周五消息，乌克兰政府与亲俄叛军已就结束东部冲突签署和平计划备忘录，协议包括设立长达30公里的缓冲带、禁止军用飞机飞越乌克兰东部部分领空，同时双方均撤回“外国雇佣军”。

对冲基金看空金银。美国商品*交易委员会(CFTC)上周五(9月19日)发布的报告显示，投机者持有的黄金净多头减少22954手，为净多头72187手；投机者持有的白银净多头减少5,625手，为净多头10,912手。

ETF机构持仓降低。截至9月19日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与上交易日相比减少7.78吨，报776.44吨；最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust的白银持仓不变，报 10,589.15吨。

整体来看，强势美元继续对金银走势构成承压，而市场预期欧央行会进一步推行刺激政策，QE的可能性越来越大，因此美元还有望受套利资金的推动而走强。至于需求方面，投资需求一直影响着金银的走势，从当前来看，无论是对冲基金还是ETF都对金银资产持有意愿不高，资金转而流向美元以及股市，对白银后市走势同样造成压制。本周将迎来美国经济数据披露周，有二季度GDP、9月消费者信心、8月成屋销售、8月新屋销售、9月制造业和服务业PMI、8月耐用品等一系列重要经济数据披露。从目前情况来看，房地产数据料不会太好，由于10年国债收益率走高，抵押贷款利率升至年内高点，房贷利率上升将另楼市热度减退，况且7月份成屋销售创四年新高，暗示在美联储加息前，购房潜力已经充分消耗，房地产市场走下坡路在所难免，届时消费信心也会受到一定影响；而制造业和服务业在8月份延续扩张的乐观态势，9月份数据还有待验证是否持续向好势头；至于GDP数据，根据美国商务部的季度服务业报告显示，与8月底政府所做国内生产总值(GDP)预估中的假设相比，医疗保健支出增幅大得多，加上贸易逆差持续缩窄，表明第二季度经济增速乐观，目前机构普遍预期均值在4.5%，若如此，则金银还会继续受到利空影响。不过美联储主席耶伦表态美国就业市场还未完全复苏，对超低利率政策感到满意，因此即使美国经济数据总体向好，在通胀回落之下，也不会刺激美联储做出过激的动作，而在加息前必将修改前瞻指引，料美联储在今年12月FOMC会议上改变加息前瞻指引的可能性较大，因此短期经济数据打压后小心金银会超跌反弹。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价破位18.00美元后加大下挫力度，一度跌至17.80附近才有所企稳，不过今日开盘银价再次下挫，创出17.33的新低，暗示当前市场在做多盘无力之下，空头乘胜追击。从K线形态上看，目前银价仍然处于下跌趋势之中，止跌反转遥遥无期，而一旦银价反弹到短期均线附近还会再次受压，由于银价短线已经远离了短期均线，因此当前银价可能呈现弱势盘整，等待短期均线靠近后再选择方向。技术指标上，MACD快速向下扩散，并不支撑强烈反弹，所以日间操作上继续以逢高做空为主。

【数据焦点】