英伦金业「晨早金评」：非农预期造好 市况蓄势待发

金价如预期反复回吐，一度跌至1657，执笔见1662。

黄金*周四走低﹐投资者猜测周五发布的美国失业率数据可能会表明就业市场改善﹐因此纷纷进行获利了结。黄金市场交易员们密切关注美国的就业报告﹐因就业市场的改善可能会促使美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)收紧货币政策。纽约商交所Comex分部交投最为活跃的四月黄金*合约结算价跌19.60美元﹐至每盎司1,662美元﹐跌幅1.2%。接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的经济学家预计﹐美国1月份非农就业人数将增加166,000人﹐新增就业人数超过去年12月份的155,000人﹔失业率将维持在7.8%。另外﹐RBC Capital Markets副总裁George Gero在报告中指出﹐经济数据显示发达国家的通胀水平将保持低位、并抑制贵金属需求﹐黄金*因此承压。德国1月份通货膨胀率降至2%以下﹐日本12月工业产值增速也低于预期。由于美国疲弱的经济增速数据出乎市场意料﹐黄金*结算价周三触及一周高位。但由于一些投资者削减了多头头寸﹐今日黄金*未能守住周三的涨幅。

美国12月个人所得大增，因在税率上调开始实施前企业纷纷派息，薪资大幅上涨也增加了家庭收入。美国商务部周四公布数据显示，12月美国个人所得增长2.6%。为八年来最大增幅。虽然其中很大一部分源于为规避1月开始的加税而发放的特别股利，但薪资增长速度亦创下去年的较快水平。这应支撑消费者支出，并为经济带来一些潜在动能，尽管第四季国内生产总值(GDP)意外萎缩。"即便扣除发放股息的一次性因素。。。这份报告的整体情况仍十分鼓舞人心，"道明证券(TD Securities)分析师Millan Mulraine表示。总体个人所得增幅远超过分析师预期的增长0.%。但另一份经济数据显示，上周初请失业金人数上升。这些数据喜忧参半，周四美股下跌，美国公债价格上涨。个人所得大幅增加，令消费者以较好的境况步入新年，即便所得增长可能并不是均匀地分配给所有劳动者，多数特别股息都流向拥有更多投资的较富有家庭。毕竟，12月薪资增长0.6%，而且11月已经增加0.9%。收入增加帮助推动储蓄率升至6.5%，为2009年5月以来最高。在投资收益暂时大增的影响减弱且本月税率上调之际，这给消费者支出提供支撑。劳工部公布的报告显示，上周初请失业金人数增加3.8万人至36.8万人。不过，上周数据仍表明雇主在增聘员工，尽管步伐缓慢。此前一周初请失业金人数处于五年最低位。四周初请失业金人数均值增加250人至35.2万人。周五将出炉的报告料显示，美国1月非农就业岗位增加16万个，略高于12月增加的15.5万个。失业率则料持稳在7.8%。另外，全美独立企业联盟(NFIB)称，美国小企业1月新增工作岗位创九个月来最高，受助于交通及房地产部门雇聘增加。

美国参议院批准了将债务上限法律效力延后三个月的法案。这标志着美国国会对该法案的审议已经结束﹐至少暂时消除了美国政府无法支付账单的风险。该法案不会上调美国总额16.4万亿美元的法定债务上限﹐只会技术性地将政府举债授权延期至5月19日。参议院以64票赞成、34票反对批准了上周在众议院获得通过的法案。目前该法案已经可以递交白宫﹐由总统奥巴马(Barack Obama)签字。美国决策者必须处理的下一个问题是定于3月1日启动的大规模预算削减措施。随后在3月底﹐当前为联邦政府大部分职能提供资金的临时性措施也将到期。另外﹐根据周四批准的法案﹐参众两院必须在4月15日之前通过一项预算决议﹐否则其薪水将被冻结。

美国1月非农就业岗位增幅可能持稳，显示尽管华府预算磋商打乱复苏，但经济仍在温和成长。路透调查显示，1月非农就业岗位料将增加16万个，略高于12月增加的15.5万个。失业率则料持稳在7.8%。许多分析师认为，如果华府能够解决如何降低联邦预算赤字的问题，企业可望创造更多的就业岗位。美国政界人士本月达成协议，缓解了所谓"财政悬崖"的冲击，但3月启动的减支仍有可能会损及经济。"即使财政悬崖带来的不确定性消除了，在还有那么多的政治不确定性下，招募活动也不太可能大幅增加，"Capital Economics驻伦敦分析师Paul Dales表示。美国劳工部将在周五1330GMT时公布1月非农就业报告。近来的招募脚步一直过于缓慢，以致于失业率无法马上降下来，或者让美联储放弃其宽松货币政策。美联储将于周三开会。温暖的冬季可望提振建筑工地的就业情况。"温暖的冬季和初请失业金人数的改善，指向会有高于趋势的结果，"摩根士丹利分析师在研究报告中表示。其预期1月将新增18.5万个工作岗位。根据路透调查，1月制造业就业可能新增1万个工作岗位。平均时薪料将小幅增加，每周平均工时料持平。

技术上，金价如预期未能在1675水平企稳，日图展现死亡交差，超短支持1662,1657力弱，面对非农预期造好，提防美市开市时段有进步沽压，目前1655位置不容有失，否则1635支持有机会再受考验。

目前市况是爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑情醒，严守止损，短线阻力1675,1684,1691。支持1657,1651,1635。

今日关注：
16:50 法国 1月份制造业采购经理人指数 前值44.6
16:55 德国 1月份制造业采购经理人指数 前值46;
17:00 欧元区 1月份制造业采购经理人指数 前值46.1;
18:00 欧元区 12月份失业率 前值11.8%;预测11.8%;
21:30 美国 1月份非农业就业人口 前值15.5万;预测16万;30美元 大幅改善则利空黄金
21:30 美国 1月份失业率 前值7.8%;预测7.8%;30美元 明显改善则利空黄金
22:55 美国 1月份密歇根大学消费者信心指数 前值71.3;
23:00 美国 12月份营建支出 前值-0.3%/月;预测0.4%/月;
23:00 美国 12月份ISM制造业采购经理人指数 前值50.7;预测50.5;10美元 好于预期和前值则利空黄金

当周重磅事件及指标影响分析报告

如果说伯南克决定市场前景的话，那么美国最新的非农数据和失业率数据则将是伯南克决策的风向标。从最近几个月的非农数据来看，美国的总体就业情况正在逐步改善之中。如果本次经济数据再度传来利好的话，很有可能为美元提供明确的上行动力，反之疲软的数据将利好贵金属。而失业率同样异常关键，在美联储将6.5%定义为退出QE政策的门槛之后，失业率状况的改善速度很有可能决定美联储的动向。市场目前对于美国1月非农就业人口的预期为增加15.5万人，这个数值和前值一致；1月失业率预期为7.8%，同样和前值一致。考虑到最近数周初请失业金人数在减少，美国就业情况可能会好于预期。预计在美国非农数据和失业率数据公布之后，市场整体方向将得到确认。其他经济数据尽管也比较多，但是和周四一样，在大事件影响下，波动可能受到限制。

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英伦金业 投资管理部