现货白银日评：对冲基金小幅看多白银

【操作策略】

交易日笔者指出：银价经过3天缓跌后初步有所回稳，不过反弹力度依然有限，所以当前尚难判断17.34是底部，只不过经过昨日的镊底形态可以初步判断，后市只要不再破17.34则应该有弱反弹需求，上看17.78以及17.98阻力，由于市场做多情绪并不激烈首次反弹还会受空头压制。

目前银价尚无明显止跌回稳信号，空头占上风。操作上宜反弹或者破位做空，激进交易者可在前低上方抢弱反弹，快进快出，高胜算策略为:

1、首次回落17.40附近继续参与弱反弹，目标17.60,17.70

2、下破17.34继续下看17.14,17.00，可预先挂单，注意假跌破则止损。

3、首次反弹17.65考虑做空，目标17.50,17.40。

4、再次向上突破17.72，后市可看17.87以及17.98阻力。

具体可参考英伦金业优先操作建议。日间主要阻力和压力位：

伦敦银支撑位：17.45，17.34，17.00     阻力位：17.56，17.72，17.98

天通银支撑位：3450，3433，3400       阻力位：3498，3518，3557

【走势回顾】

国际现货白银上交易日开盘17.57美元/盎司，盘中最高17.72美元/盎司，最低17.42美元/盎司；日收盘17.54美元/盎司（3.46元人民币/克），涨幅基本上于上交易持平，收报带上下影的小阴线。今日亚洲时段，银价继续弱势盘整。

【基本面分析】

美国经济数据走强。美国商务部上周五发布数据显示，美国经济在第二季度有4.6%的年化增长，超过了4.2%的初值，是2009年年中以来的最快增速。汤森路透/密歇根大学公布报告称，9月份美国消费者信心指数的终值持稳在84.6点，与此前公布的初值持平，创下自2013年7月份以来的最高水平

地缘局势缓和。欧盟能源事务专员欧廷格在参加了俄罗斯和乌克兰能源部长会议后表示，乌克兰将会在年底之前为之前获得的天然气供应支付31亿美元货款，俄罗斯则是同意在未来几个月内向乌克兰再供应至少50亿立方米天然气。这个初步协议，有望结束一段本会在这个来临的冬季扰乱俄罗斯向欧洲各国输送天然气的长期争议。

对冲基金看空意愿减弱。美国商品*交易委员会(CFTC)最新公布截止9月23日当周，COMEX期金投机净多头持仓削减11451手合约，至44265手。COMEX期银投机净多头持仓增加338手合约，至4894手。

ETF机构持仓分歧。截至9月6日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与上交易日相比减少1.2吨，报772.25吨；最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust的白银持仓增加23.86吨，报10,762.15吨。

整体来看， 美国经济数据近期虽然好坏不一但是总体上呈现向好的复苏态势，对美元走势构成支撑，金银走势继续受压。不过从当前的市场多空意愿来看，对冲基金已经放缓了做空的意愿，而对于白银走势来说甚至转向看多，ETF近期不断增持白银仓位，可见一斑。乌克兰和中东引发的避险情绪目前尚不足以对金银的走势产生影响，市场反而更为关注金银的投资和实物需求方面。今日主要关注美国披露的个人收入、核心PCE物价指数和8月成屋签约销售指数，由此前披露的时薪数据来看居民的收入并不会呈现快速上涨态势，而在能源价格回落的背景下通胀数据料也不会继续走高，剩下的成屋签约销售则可能走弱，因此消息面来说对金银的影响不一而足，金银在没有筑底之前，尚难发生方向性改变。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价继续弱势盘整在相对底部来回拉锯，多空意愿都不强，在无进一步多空信号之前，市场交投谨慎，金价今日延续弱势盘整态势。从K线形态来看，金价要站上17.72才有望减轻17.34低点支撑的下行压力，从而挑战17.98的阻力；而银价要有所止跌则需则短线需站稳周图的18.11重要阻力位；倘若银价下破17.34，则重心还会进一步下移，后市止跌将更为漫长。当前均线系统依然呈现利空态势，而MACD也是持续向下发散，短期来说利空银价。因此今日操作上宜反弹或者破位做空，激进交易者可在前低上方抢弱反弹，快进快出。

【数据焦点】

周一(9月29日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

17:00,欧元区9月经济景气指数,中,100.6,100.0,0.1美元,3美元,若数据下滑则利空金银

20:00,德国9月CPI初值年率,中,0.8%,0.8%,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

20:30,美国8月个人收入月率,高,0.2%,0.3%,0.2美元,5~8美元,若数据上扬则利空金银******

20:30,美国8月核心PCE物价指数年率,高,1.5%,--,0.2美元,5~8美元,若数据下滑则利好金银******

21:00,美联储官员埃文斯讲话,高,--,--,0.1~0.2美元,5美元,若讲话鹰派则利空金银******

22:00,美国8月成屋签约销售指数月率,高,3.3%,-0.6%,0.1~0.2美元,5美元,若数据下滑则利好金银******

22:30,美国9月达拉斯联储制造业产出指数,中,6.8,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利空金银******

周二(9月30日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

7:05,英国9月Gfk消费者信心指数,中,1,持平,0.1美元,3美元,若数据下滑则利空金银

7:50,日本8月工业产出月率 ,中,0.4%,--,0.1美元,3美元,若数据下滑则利空金银

9:45,中国9月汇丰制造业PMI终值,中,50.5,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

15:55,德国9月季调后失业人数(万人),中,0.2,-0.4,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

16:30,英国第二季度GDP终值年率,中,3.1%,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

17:00,欧元区9月CPI初值年率,中,0.4%,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

17:00,欧元区8月失业率,中,11.5%,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

20:55,美国9月27日当周红皮书商业零售销售年率,中,3.7%,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

21:00,美国7月S&P/CS20座大城市房价指数年率,高,8.1%,--,0.1~0.2美元,5美元,若数据上扬则利空金银******

21:45,美国9月芝加哥PMI,中,64.3,62.0,0.1~0.2美元,5美元,若数据下滑则利好金银

22:00,美国9月谘商会消费者信心指数,高,92.4,92.5,0.2美元,5~8美元,若数据上扬则利空金银******

周三(10月1日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

9:00,中国9月官方制造业PMI,中,51.1,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

15:50,法国9月制造业PMI终值,中,48.8,48.8,0.1美元,3美元,若数据下滑则利好金银

15:55,德国9月制造业PMI终值,中,50.3,--,0.1美元,3美元,若数据下滑则利好金银

16:00,欧元区9月制造业PMI终值,中,50.5,--,0.1美元,3美元,若数据下滑则利好金银

16:30,英国9月制造业PMI,中,52.5,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

19:00,美国上周MBA抵押贷款申请活动指数 ,中,338.4,--,0.1美元,3美元,若数据下滑则利好金银

20:15,美国9月ADP就业人数(万),高,20.4,20.0,0.3美元,8~12美元,若数据下滑则利好金银******

21:45,美国9月Markit制造业PMI终值,高,57.9,--,0.2美元,5~8美元,若数据下滑则利好金银******

22:00,美国8月营建支出月率,高,1.8%,--,0.1~0.2美元,5美元,若数据上扬则利空金银******

22:00,美国9月ISM制造业PMI,高,59.0,58.0,0.2美元,5~8美元,若数据下滑则利好金银******

周四(10月2日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

16:30,英国9月建筑业PMI,中,64.0,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

17:00,欧元区8月PPI年率,中,-1.1%,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

19:30,美国9月挑战者企业裁员人数(万）,中,4.0010,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

19:45,欧元区欧洲央行公布利率决定,中,0.05%,0.05%,0.2美元,8美元,若再降息则利空金银

20:30,美国9月27日当周初请失业金人数(万),高,29.3,--,0.1~0.2美元,5美元,若数据上扬则利好金银******

21:45,美国9月ISM纽约联储企业活动指数,中,57.1,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利空金银

22:00,美国8月工厂订单月率,高,10.5%,-8.7%,0.2美元,5~8美元,若数据下滑则利好金银******

周五(10月3日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

15:50,法国9月服务业PMI终值,中,49.4,49.3,0.1美元,3美元,若数据下滑则利空金银

15:55,德国9月服务业PMI终值,中,49.4,49.3,0.1美元,3美元,若数据下滑则利空金银

16:00,欧元区9月服务业PMI终,中,52.8,52.8,0.1美元,3美元,若数据下滑则利空金银

16:30,英国9月服务业PM,中,60.5,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

17:00,欧元区8月零售销售月率,中,-0.40%,0.2%,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

20:30,美国8月贸易帐(亿美元),高,-405.5,407,0.2美元,5~8美元,若数据上扬则利空金银******

20:30,美国9月季调后非农就业人口(万),高,14.2,20.5,0.5美元,20美元,若数据上扬则利空金银******

20:30,美国9月失业率,高,6.10%,6.1%,0.2美元,5美元,若数据上扬则利好金银******

22:00,美国9月ISM非制造业PMI,高,59.6,58.5,0.2美元,5~8美元,若数据下滑则利好金银******

英伦金业一直以客为本，有见不少交易者亦对滑点抱有恐惧，因此凭借公司在资源上及技术上的优势，精心研发真正「零滑点」平台，同时提出「滑一赔十」的保证计划，关注英伦金业微信可让黄金交易者可以免除「滑点」烦恼。

英伦金业高级分析师  刘少程