英伦金业「晨早金评」：金价受宽松持续走高　本周欧英澳议息揭新动力

金价上周五先涨后回，美开市4小时内由1661低位起步，触及1682高位后，重挫至1662位置反弹，收市回稳见1667。4小时内累计上下波幅超过40美元。

黄金*结算价周五走高﹐投资者继续关注经济数据﹐寻找有关美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)政策立场的线索。纽约商交所Comex分部交投最为活跃的四月黄金*合约结算价涨8.60美元﹐至每盎司1,670.60美元﹐涨幅0.5%。自上周五以来﹐该合约价格累计上涨了0.9%。一系列美国经济数据令黄金交易员持观望态度。美国非农就业数据一度推动黄金*大幅走高。美国1月份新增非农就业人数低于分析师预期﹐当月失业率上升0.1个百分点至7.9%。不过去年11月和12月数据均被大幅向上修正。随后公布的美国1月份制造业数据强于预期﹐反映出美国制造业仍在复苏。黄金*因而失去了部分上行动能。美国供应管理学会(Institute for Supply Management, 简称ISM)周五公布的数据显示﹐美国1月份制造业活动扩张。1月份ISM制造业采购经理人指数(PMI)由去年12月的50.2升至53.1。该数据高于50意味着制造业活动扩张。此前部份经济学家预计1月份PMI升至51.0。 为反映新季节性因素的影响﹐ISM此前对历史数据进行了修正。去年12月份的制造业PMI初值为50.7。

美国劳工部(Labor Department)周五公布，美国1月份非农就业人数增加157,000人。当月失业率为7.9%，较前月上升0.1个百分点。此前接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的经济学家们预计﹐美国1月份非农就业人数增加166,000人﹐失业率持平于7.8%。周五的非农就业数据为美国劳动力市场描绘了一幅喜忧参半的图景。该数据显示1月份新增就业人数减少，这可能令市场失望，但从2012年数据的修正情况来看，企业招聘的步伐快于最初的预期。更新后的数据显示，去年全年，美国平均每月新增就业人数181,000人，好于153,000人的初值。去年12月份新增就业人数也向上修正为196,000人，初值为155,000人。11月份数据则从161,000人修正为247,000人。然而，就业人数增长的速度尚不足以让失业率降低。数据显示，1月份有求职意愿的美国人当中有1,230万人找不到工作。随着劳动力人口的增加，失业率出现上升。美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)将加息门坎设定为失业率降至6.5%，1月份失业率远远高于这一水平。Fed本周继续执行宽松货币政策以提振经济。在最新的就业数据发布之际，美国经济正在缓慢增长。美国国内生产总值(GDP)去年第四季度发生萎缩，去年全年也只增长2.2%，这种低增长态势可能会延续到2013年。美国房地产市场正在复苏，企业投资也较强，但政府的财政紧缩让经济和消费者信心受到影响。这促使许多经济学家预测，美国经济继2012年下半年加速增长后，2013年初将由盛转弱。

中国1月官方制造业PMI略微下降的的同时，汇丰1月制造业PMI终值则跳升至两年高点。但因侧重点不同导致得两个数据"一降一升"其实并不罕见，业内人士认为此无碍中国经济企稳回升的大趋势，2013年开局平稳。"官方数据虽有回落但仍在50以上，从分项来看整体还是不错的。"交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟称，"经济运行情况并没有出现大的改变，还是一个企稳回升的趋势。"他并进一步分析称，官方数据更注重大中型企业，汇丰以中小企业为主，所以在不同时期对经济的感受也不一样;而且影响这两个数据的季节性因素也不一致，之前两个数据走势不一致的情况挺多的。中国国家统计局稍早公布，1月官方制造业采购经理人指数(PMI)微幅回落至50.4，较上月下降0.2个点，低于路透调查预估中值50.9，但仍为连续第四个月处在荣枯线上方;汇丰1月中国制造业PMI终值则跳升至52。3的两年高点，为连续第五个月回升，高于初值51.9。

本周欧洲央行、英国央行及澳洲联储三大央行利率决议。重磅数据方面，关注中国、美国、德国、法国、英国贸易帐数据，以及中欧美1月非制造业PMI数据。此外，下个周末前，美联储四大理事还将发表演讲，在美联储政策如此受关注的情况下，美联储理事的表态往往能引发市场波动并带来新的QE前景预期。其中，鸽派人物埃文斯是具有FOMC投票权的，因而更加值得期待。欧盟领导人还将在2月7-8日的峰会上讨论2014-2020年长期预算问题，届时英国与欧元区各国之间的利益纷争值得关注。近期英国有关退欧话题引发很大关注，有阴谋论者认为，让英国在欧盟预算案上占更多便宜就是英国首相卡梅伦的目的之一。此外，意大利本周也“含冤”，意大利总理蒙蒂称该国在欧盟预算上的高份额出资不合理。不过，德国总理默克尔1月31日表示，对2月欧盟峰会上达成欧盟预算协议表示乐观。
技术上，金价上周虽然能在1650支持上反复力争上游，但升势明显未能在1680位置上稳固，然而，美元指数则拾级而下，周五收市跌至月线图长期上升轨底部79位置，跟上周周评一样，若美元指数在底部找到支持，金价将面对新一轮之压力，提防金价4小时图及日图之双死亡交差所带来之新一轮技术沽盘，从波浪来说金价必须要在周图突破MA50,1668,1671阻力，及在其站稳才能延续升势，否则超短支持1662,1657力弱，提防1650位置失守。

目前市况是爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑情醒，严守止损，短线阻力1675,1684,1691。支持1657,1651,1635。

今日关注： 

当周重磅事件及指标影响分析报告：

	事件	前值	预测值	重要性	范围	方向
周一(2月4日)
8:30	澳大利亚12月季调营建许可月率	+2.9%		高	6美元	疲软数据会提振澳洲联储降息预期，利好金价
23:00	美国12月工厂订单月率	持平	+1.0%	高	15美元	数据若强劲则美元先涨后跌，金价先跌后涨

周一（2月4日）市场料将延续周五走势，亚洲时段料波幅在3至5美间。上周五公布的非农报告虽然没有市场预期般理想，但美国经济扩张的走势是明确表现出来的，市况的焦点将保持关注美国的经济增长能否保持。晚间23:00的美国12月工厂订单数据是最重磅的数据，预期强劲增长1.0%，若结果如期利好，美元将先涨后跌，黄金则有望在短暂承压后走高。

周二(2月5日)
8:30	澳大利亚12月商品及服务贸易帐(亿澳元)	-26.37		高	6美元	疲软数据会提振澳洲联储降息预期，利好金价
11:30	澳洲联储公布利率决定	3.00%	3.00%	高	15美元	若意外降息则推升金价走高
16:48	法国1月服务业PMI终值	43.6	43.6	高	8美元	上修则利空美元，利好金价
16:53	德国1月服务业PMI终值	55.3	55.3	高	8美元	上修则利空美元，利好金价
17:28	英国1月服务业PMI	48.9		高	8美元	改善则利空美元，利好金价
18:00	欧元区12月零售销售月率	+0.1%	-0.2%	高	8美元	疲软则利好美元，打压金价
23:00	美国1月ISM非制造业PMI	56.1	55.8	高	8美元	超预期则美元先涨后跌，金价则先跌后涨

周二（2月5日）市场焦点将在澳洲联储2月利率决议。去年12月14日，澳洲联储宣布降息25个基点至3.00%这一纪录低位以支持经济。在刚降息一次后，澳洲联储在2013年首次利率决议或维稳利率。若如期维稳，市场将更加关注2月8日澳洲联储季度政策声明及2月19日公布的2月会议纪要。

数据方面，英国、德国、法国及欧元区1月服务业PMI纷纷出炉，其中德国PMI数据料仍强劲，但若意外下修将令欧元短线承压。英国1月服务业PMI前值仍处在萎缩状态，若此次结果依然无改善，英镑将继续承压。晚间美国ISM制造业PMI预期强劲扩张，美元短线料受提振不过后续将会回落，黄金则料先抑后扬。

周三(2月6日)
8:30	澳大利亚第四季度零售销售季率	-0.1%		高	6美元	疲软数据将利好美元，利空金价
19:00	德国12月季调后制造业订单月率	-1.8%	+0.5%	高	8美元	强劲数据将打压美元，利好金价

周三（2月6日）消息面较为清淡，重要数据寥寥无几。澳洲零售数据若依然疲软将令澳元愈发承压；德国制造业订单若强劲则更加利好欧元走强，加拿大PMI数据若加快扩张速度或利好原油价格，而黄金也可能跟涨，不过料整体影响较有限。

周五(2月8日)
	中国1月贸易帐(亿美元)	+316.2		高	8美元	数据强劲则打压美元，利好金价
08:30	澳大利亚澳洲联储季度政策声明			高	10美元	声明鸽派则金价或受益于保值属性
9:30	中国1月CPI年率	+2.5%		高	8美元	通胀高企则金价或受益于保值属性
15:00	德国12月季调后贸易帐(亿欧元)	+146	+146	高	8美元	强劲数据将打压美元，利好金价
21:30	美国12月贸易帐(亿美元)	-487.3	-458	高	12美元	改善支撑美元，打压金价

欧盟峰会焦点在欧盟七年期预算案的争议上。详见上文，在此不赘述。澳洲联储季度货币政策声明方面，将为该联储2013年后续政策带来更详细的指引。若声明悲观而推升美元，黄金将受到压制；若声明引发近期降息预期升温，黄金或从中受益。

美联储理事柯薛拉柯塔在纽约大学史登商学院的一次会议上发表学术谈话和幻灯片演示。在美联储政策如此受关注的情况下，美联储理事的表态往往能引发市场波动并带来新的QE前景预期。若其言论偏向鸽派，美元将承压下跌，黄金将受提振；反之若言论鹰派，美元将受提振，黄金将受压。

想紧贴数据公布，实时获得公布结果，可以关注英伦金业经济指标日历。

英伦金业 投资管理部