现货白银日评：白银跌势中牛皮盘整待破

【操作策略】

周三笔者指出：市场多头在缺少利好刺激的情况下，做多的底气不足，中期下行态势无法扭转。那么在这种情况下，前期高点下方理应就会再次受压。从均线系统来看，银价日间若回落15.64以及4小时图MA30，15.50附近即会受到重新支撑，因此日间也难以再破昨日低点15.45，走势上略微偏多。

今日白银操作上继续以区间交易为主，同时关注16.08以及15.45的破位信号：

高胜算策略为：

1、首次回落15.60附近做多，目标15.72,15.80，止损15.45

2、首次返回15.84下方做空，目标15.72，15.64，止损16.00

3、上破15.90则回落15.85附近做多，目标16.00,16.08，止损15.65

4、跌破15.45跟进做空，目标15.35,15.20，止损15.65

具体可参考英伦金业优先操作建议。日间主要阻力和压力位：

伦敦银支撑位：15.60，15.45，15.35     阻力位：15.90，16.08，16.20

天通银支撑位：3073，3055，3000        阻力位：3128，3150，3212

【走势回顾】

国际现货白银上交易日(11月12日)开盘15.52美元/盎司，盘中最高15.88美元/盎司，最低15.51美元/盎司；日收盘15.65美元/盎司（3.08元人民币/克），上涨0.90%，收报带上影的小阳线。今日亚洲时段，银价窄幅整理。

【基本面分析】

德拉吉继续释放宽松言论。欧洲央行行长德拉吉周三表示，欧元区失业率水平“令人难以接受”,欧若中期通胀前景恶化，欧洲央行承诺扩大资产负债表，并采取进一步非常规政策行动。不过欧洲央行管委魏德曼则称，资产负债表规模扩大不意味着采取额外行动；反对欧洲央行最近采取的一些措施。

美联储官员态度分歧。费城联储主席普罗索周三称，美联储首次加息的时间应该是“早比晚好”，尽管美元汇率正在强势上扬，但不会对美国通胀带来重大风险。明尼亚波利斯联储主席柯薛拉柯塔则表示，担心通胀预期下降会推低本来已经偏低的通胀率，让美联储更难帮助经济恢复健康，美联储在2015年不应该加息。

机构预期美联储明年中后期加息。杰富瑞报告称，美联储低利率将比市场预期维持更久，预计最早2015年第四季度加息，但可能更晚。富国银行表示，美联储加息道路可能更加缓慢，比此前预期更长。

中国经济数据走弱。中国国家统计局周四公布数据显示，中国10月规模以上工业增加值年率7.7%，不及预期的8.0%，以及前值8.0%。中国10月社会消费品零售年率从11.6%下降至11.5%，。

ETF机构持仓降低。截至11月12日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与上交易日相比减少1.79吨，报722.67吨；最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust的白银持仓不变，报10,727.23吨。

整体来看，对于美联储加息时间似乎争论不下，笔者认为这对当前短期市场的影响已经暂告一段落，欧央行持续释放宽松言论对欧元打压，刺激美元上涨才是压制银价迟迟无法反弹的重要原因。此外虽然实物需求有所回升，但是反映投资需求的ETF持仓却迟迟没有增持，反映出当前市场看空情绪高涨，多头不敢轻易进场。今日中国经济数据进一步放缓，暗示中国未来一段时期经济结构调整还会持续，对白银影响也是偏向看空。因此笔者依然维持此前论点，在美元短期没有见顶回调之前，白银走势都偏向看跌。今日主要关注下午德国的CPI数据以及晚间美国的就业数据，德国CPI数据若走强，则能减轻欧央行实行进一步宽松的预期，有利于支撑银价，反之则利空；而晚间美国经济数据料小幅走弱，对银价打压也不大，日间主要还是看技术性破位，否则都维持弱势盘整走势概率较大。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，银价上交易日继续冲高回落，收上影，表明当前市场看多意愿仍然不强烈。今日银价维持窄幅整理态势，短线横盘趋势，中线从周图来看，依然属于下行态势。因此本周来看都是属于下行趋势中的盘整行情。更短的周期来看，银价从K线组合上只要突破15.90的盘整箱体顶部位置，则可以向上挑战16.08以及16.20位置；否则在15.80下方继续承压的话，盘整态势会持续。银价需跌破15.45的近期盘整底部支撑，才会进一步下行至15.35以及15.05的支撑。因此短线来看，盘整趋势，高抛低吸操作，结合中线看空，逢高做空最为稳健，操作同时也应及时关注上述15.90以及15.45的盘整箱体突破信号。

【数据焦点】

周四(11月13日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

15:00,德国10月CPI终值年率 ,中,0.8%,0.8%,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

21:30,美国11月8日当周初请失业金人数(万),高,27.8,--,0.1~0.2美元,5美元,若数据上扬则利好金银***

23:00,美国9月JOLTS职位空缺 (万),高,483.5,485,0.1~0.2美元,5美元,若数据上扬则利空金银***

周五(11月14日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

14:30,法国第三季度GDP初值年率 ,中,0.1%,--,0.1美元,3美元,若数据下滑则利空金银

15:00,德国第三季度季调后GDP初值季率,中,-0.2%,持平,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

17:30,英国10月CPI年率,中,1.2%,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

18:00,欧元区10月CPI终值年率,中,0.30%,0.4%,0.1~0.2美元,5美元,若数据上扬则利好金银***

18:00,欧元区第三季度GDP初值季率,中,持平,0.1%,0.1~0.2美元,5美元,若数据上扬则利好金银***

21:30,美国10月零售销售月率,高,-0.3%,0.2%,0.2美元,5~8美元,若数据上扬则利空金银***

22:55,美国11月密歇根大学消费者信心指数初值 ,高,86.9,87.5,0.2美元,5~8美元,若数据下滑则利好金银****

22:10,路易斯联储主席布拉德讲话,高,--,--,0.1~0.2美元,5美元,若讲话偏向鹰派则利空金银

23:00,美国9月商业库存月率,中,0.2%,0.3%,0.1美元,3美元,若数据上扬则利空金银

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英伦金业高级分析师  刘少程