现货白银日评：黄金白银旗杆式整理，回调后仍有机会反弹

【行情回顾】

周四，黄金震荡下调，继续回吐周二涨幅；银价更硬朗一些，但也在周二反弹高位区域滞涨调整。金银短线走势象是在运行台阶式整理。

【基本面分析】

周四，欧洲央行将开展第二轮定向长期再融资操作（TLTRO）；这是本周财经面的关注重点。操作结果预计在北京时间18:15揭晓。

上周，欧洲央行行长德拉基曾明确表示要等待第二轮TLTRO实施后，再决定是否扩大资产购买。所以，今天投资者应该密切关注欧银第二轮TLTRO结果以及晚间德拉基的讲话。

本周，金银与美元（欧元）走势的关联度比较紧密：美元指数从高位持续回调，欧元（兑美元）从低位持续反弹，金银则平台突破、再上一个台阶。相比而言，油价深跌金银上涨说明油价对金银的短线影响有限；其实，油价下跌美元亦下跌也比较难讲通。所以投资者应该拨开冗繁因素、抓住有用的主线来分析，而汇市行情（尤其是美元走势）就是近期贵金属市场的阶段性主线。

总体来看，金价银价的反弹也具有一定的自主性和主动性。12月1日，瑞士公投失败本身是利空消息，但金银先抑后扬，化利空见光为利好，拉出了长阳；本周二，消息面没有明显的刺激因素，但金银平台突破再拉长阳，再创本轮反弹行情新高。

对比金银和美元的阶段性行情，我们也能发现金银反弹的自主性：金价和银价是从11月7日开始止跌反弹的，银价也可以说是从12月1日开始反弹的；而12月1日乃至11月份，美元还在运行上升通道，并没有掉头回落。可见，当初金银反弹并非是受到了美元下跌的提振，而是自行其是、另有它因。

【技术分析】

周一周二拉杆式反弹，周三周四旗杆式调整（回调）。金价和银价正在运行拾阶而上的反弹格局。

若以上周的行情为参照----大涨一天，然后调整四到五天；那么本周二长阳之后的调整到目前未完待续；想要再现突破性走势和方向性行情，或要等到下周了。

【综合研判】

金银旗杆式整理，拾阶而上的反弹格局未改。也许金银适度回调后还会再度反弹，所以短线不敢盲目猜顶言跌。

金银始于11月7日的这轮反弹行情，有可能是跨年度的反弹行情。最终金银将有机会冲破半年线和年线这些长线压制位----对应金价或将涨至1270~1280美元，银价或将涨至19美元以上；现在还远没到头呢。但因为反弹是以拾阶而上的格局推进的，所以投资者要踏准节拍。

【操作策略】

周三至周四，金价银价震荡上落，回调幅度有限。投资者暂时不要在这相对高位做多，可以等金银进一步跌至更低价位后再择机做多。比如若金价跌至1210~1212美元可以做多，多单第一目标1220~1225美元，第二目标1240美元及以上。银价可在16.5~16.68美元做多，多单目标看至17美元及以上，止损16.2美元。

短线也可以在最近两个交易日的均价以上区域尝试沽空，比如，周四至周五，金价可以在1230美元附近（及以上）沽空，空单目标看至1215美元，止损1240~1245美元。银价可以在17.12美元及以上沽空，空单目标看至16.9美元及以下，止损17.35美元。

【数据焦点】

周四(12月11日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

15:00,德国11月CPI终值年率,中,0.6%,0.6%,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

15:45,法国11月CPI年率,中,0.5%,0.4%,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

21:30,美国11月零售销售月率,高,0.3%,0.4%,0.2美元,5~8美元,若数据上扬则利空金银****

21:30,美国12月6日当周初请失业金人数(万),高,29.7,29.5,0.1~0.2美元,5美元,若数据上扬则利好金银***

21:00,欧洲央行行长德拉基讲话,高,--,--,0.2美元,5~8美元,讲话偏向鸽派则利空金银

周五(12月12日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

13:30,中国11月规模以上工业增加值年率,中,7.7%,7.5%,0.1美元,3~5美元,若数据下滑则利空金银

18:00,欧元区第三季度季调后就业人数季率,中,0.2%,--,0.1美元,3美元,若数据下滑则利空金银

18:00,欧元区10月工业产出月率,中,0.6%,持平,0.1美元,3美元,若数据下滑则利空金银

21:30,美国11月PPI月率,高,+0.2%,-0.1%,0.2美元,5~8美元,若数据下滑则利好金银****

22:55,美国12月密歇根大学消费者信心指数初值,高,88.8,89.1,0.2美元,5~8美元,若数据上扬则利空金银****

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英伦金业首席分析师 古金