古金夜评：油价深跌殃及大宗商品，贵金属保值获青

【行情回顾】

周二，金价和银价再度上涨。国际金价升穿了2014年12月份的阶段高点1238.2美元，银价则突破了17美元整数关。

周二已是贵金属接连第三天上涨；从市场表现来看，多头方兴未艾，短线仍不敢盲目言顶。

【基本面分析】

贵金属这波反弹行情是以潜移默化的方式发展和纵深的，并没有鲜明的线索和刻骨的转折点。比较流行的解释是避险情绪升温提振金价上涨，而避险情绪之所以升温，是因为大宗商品全线沦陷。

原油是当之无愧的领跌羊。短短三个月内，国际油价从90美元跌到80美元、再跌到70美元、再跌到60美元、再跌到50美元，现在50美元也跌破了，接下去要跌到40美元吗？？哎，逆势猜底和抄底真的很受伤，不能再猜了。

更要命的是，油价大跌牵一发而动全身。随着油价跌势的纵深，化工品（原油的下游产品）、铜、钢铁、有色金属、煤炭，等等许多品种也纷纷下跌。加上近期全球主要股市高位滞涨。资金需要一个避险和保值的港湾啊。作为传统的避险保值品种，以黄金为代表的贵金属获得资金的青睐。

此外，岁末年初的实物黄金消费旺季，1月份金价的上涨惯例，等等，也对金银反弹提供了帮助。

【技术分析】

周二盘中，国际金价升穿了12月份的阶段高点1238美元，创出2014年10月24日以来的新高。但是升穿12月高点后，获利回吐和沽盘卖压导致金价震荡回落。

日K线图，国际金价已经站上了半年线（135天均线），进一步的均线目标就是年线了，目前年线位置在1263.5美元附近，还有相当距离。

银价的形态位置比金价更低一些。目前银价尚未突破去年12月份的阶段高点，所以市场还在积极进取。均线方面，银价上方最直接的均线目标是半年线，目前半年线在17.87美元附近。

【综合研判】

此前我们曾经过早地猜顶，但现在看来行情没那么简单。虽然连涨三天之后，金银回调整理的概率比继续上涨的概率似乎更大，但这只能作为多单获利减磅或了结的依据，不能作为策略性猜顶沽空的依据。关联市场的大环境短时间内不会改变，金银仍有走强的基础，短线即便回调也仅是技术调整，后市还有新高。

应市策略方面，当务之急是要纠正盲目猜顶沽空的思路。场外资金可以趁技术回调时做多；至于具体的介入时机和点位，最好是顺市而为，要相信市场不经意间会给出合适的点位机会，我们投资者不必操之过急。

假以时日，金价后市有望冲击年线即1263.5美元区域，银价有望冲击12月高点17.3美元以及更高的半年线即17.7美元以上。所以说，是时候对这波不请自到的涨势加以重视了。

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英伦金业首席分析师 古金