英伦金业「晨早银评」：美元指数触6个月高位

银价随金价低位反复，高低位见28.35,28.91，执笔见28.76 

现货金周五(2月22日)欧市盘中小幅回调，但金价仍保持了日内的部分涨幅。美元指数回调，且投机性买盘在大跌之后入场，这推动金价出现反弹。欧元反弹打压美元指数走低，这也成为了金价反弹的动力之一。但鉴于欧元区经济前景依然低迷，美元指数盘中收复部分失地，这使得金价在欧洲时段回调。丹斯克银行(Danske Bank)分析师Christin Tuxen表示："短期而言，欧元区政治不确定因素，比如意大利大选，以及美国自动开支削减料在3月1日启动的消息可能潜在性给予黄金(1580.40,1.80,0.11%)助力。此外亚洲市场实物金逢低买盘同样帮助提振金价，但分析师们依然认为，亚洲市场需求的回升很可能难以抵消各地疲软的需求。上海黄金交易所的数据显示，上海黄金交易所AU(T+D)2月22日交易量为31062手，较前一交易日34716手相比，下降3654手。但持仓量增加8494手，至198830手。澳新银行(ANZ)表示，黄金在1530美元/盎司处受到良好的支撑，预计未来几周黄金交投将在该水平与1600美元/盎司阻力位之间。该机构指出，“对西方市场将延续近期将继续抛售黄金的担忧是没有根据的，我们认为大多数不确定的多头都被洗净了。”全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust截至2月21日的黄金持仓量减少8.88吨，至1,290.31吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至2月21日的白银持仓量增加63.15吨，至10,602.76吨。截至北京时间20:02，现货金价格上涨0.19%，报1578.8美元/盎司；现货白银价格上涨0.44%，报28.765美元/盎司。

原油价格周五上涨，因德国企业信心改善，但在本周稍早商品市场遭抛售后，原油*价格仍录得今年最大单周跌幅。德国智库Ifo周五公布2月企业景气判断指数跳升至107.4，高于1月修正后的104.3。2月指数亦优于路透调查41名经济分析师预估中值的升至105.0，也远高于最高的预估数据106.2。德国2月企业信心增幅创下2010年7月以来最大，且为连续第四个月上扬，暗示着个欧洲最大经济体在2012年末低迷的表现后，可能出现强劲反弹。布兰特4月原油* 涨0.57美元，报每桶114.10美元，本周大跌3%。美国原油*结算价涨0.29美元，报每桶93.13美元，本周下挫2.8%。因投资人担心美联储将较预期提前缩减购债规模，油价在周三和周四大跌。美联储公布的1月政策会议记录显示，多名官员认为美联储或需在看到招聘增加前就放缓或停止购买资产。在石油产业消息人士本周稍早称全球最大石油出口国-沙特阿拉伯预计将在第二季增产后，油价也走软，尽管增产规模尚不明确。周五油价测试了较低交易水准，分析师表示，如果下周经济数据没有预示原油需求增加，油价的反弹可能是短暂的。欧美疲弱的经济数据令市场愈发担心油价首季升势过度，布兰特原油*今年迄今仍升了约3%。欧盟执委会周五报告预计今年欧元区经济将再度萎缩，且意大利周末大选前的紧张情绪令欧元承压，欧元连跌三日，限制了油价的升幅。

美国公债价格周五微幅上涨，投资者为美联储主席贝南克下周的证词演说作准备。人们将从贝南克的证词中搜寻美联储将何时放缓或停止购债的线索。周三公布美国联邦公开市场委员会(FOMC)1月29-30日的会议记录后，投资者一致认为贝南克可能将令市场和美国议员确信，至少截至今年底美联储将致力于实施第三轮量化宽松政策，以降低失业率。贝南克周二和周三将分别在参议院金融委员会和众议院金融服务委员会发表证词演说。"贝南克可能将告诉我们，截至今年底美联储将维持宽松政策，"SunTrust Private Wealth Management固定收益策略师Andrew Richman称。贝南克如果发表这样的观点，可能将抚平最新FOMC会议记录及一些主要决策者指称美联储或将在年底前减少购债言论而引发的焦虑情绪。周五波士顿联邦储备银行总裁罗森格伦和美联储理事鲍威尔为美联储购债行动进行了辩护。投资者和分析师称，美联储的持续刺激措施可能将支持今年股市、商品市场的强劲涨势，并使指标公债收益率处于窄幅交投区间。

目前市况是爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑情醒，严守止损，短线阻力29.70,30.47,31.47。支28.65,27.95,27.13。

今日关注：

本周重要数据及关注事项：

2月25日

0945 中国2月汇丰制造业PMI预览值, 52.3, --, 中, 8美元, 若数据差予预期则金价受压

周一市场焦点：意大利大选第二日、08:00亚特兰大联储主席洛克哈特在田纳西大学就经济前景发表演说

周一仅中国2月汇丰制造业预览值较重要。而周日及周一（2月24-25日）举行的意大利大选进展料将成为金融市场的另一重头戏。如果大选结果显示“蒙蒂改革派”胜出，金融市场信心将得到提振，美元如果承压将能支撑黄金价格；如果“老贝颠覆派”胜出，避险需求将急剧大涨，美元如果被推升将令金价承压，不过这种情况黄金也可能受到部分避险买盘支撑。如果结果显示两派实力相当未能分出高下，欧元将全盘先跌一波，黄金可能反应平淡。此外，还需重点焦点在08:00美联储理事、亚特兰大联储主席洛克哈特的演讲，重点焦点在其对QE前景的表态。如果表态偏鹰派将支撑美元使金价受压；如果表态偏鸽派则恐影响更为有限，市场将得到周二及周三伯南克证词。

2月26日

美联储主席伯南克在参议院银行委员会就货币政策作证

2200 美国S&P/CS10座大城市房价指数年率, +5.5%, +6.5%, 中, 5美元, 若数据走强则金价受压

2300 美国公布1月份新房销售数据, 36.9, 38.1, 高, 8美元, 若数据走强则金价受压

2300 美国2月咨询商会消费者信心指信, 58.6, 61, 高, 8美元, 若数据走强则金价受压

周二市场焦点：23:00美联储主席伯南克在参议院金融委员会作半年度证词陈述

美联储纪要引起市场对量宽提早结束的关注，市场愈发焦点在美联储主席伯南克国会证词，以期从中寻找QE前景更新及更权威的线索。如果证词基调偏鸽派，将为黄金价格提供支撑；如果证词暗示提前撤出QE倾向，将再度力挺美元施压黄金，但可能承压幅度较有限，因该表态与纪要内容类似。

此外，意大利大选结果可能需在周二甚至本周后续更长的时间进行消化，尤其是如果出现悬而不决的结果。东京三菱日联称，如果各位候选人得票率旗鼓相当，可能会导致意大利议会被选在半空——前技术性内阁总理蒙蒂所推出的财政紧缩改革恐将面临更多困难。数据方面，重点焦点在美国数据，包括两大房市指数、消费者信心等数据，市场当前看好这些数据表现。

2月27日

伯南克在众议院预算委员会就货币政策作证

1730 英国公布去年第四季度国内生产总值修正值, -0.30%, -0.30%, 高, 10美元, 数据转佳则打压美元利好金价

1800 欧元区公布2月份经济景气指数, 89.2, 89.8, 高, 5美元, 数据高走则打压美元利好金价

2130 美国1月耐用品订单月率, +4.3%, -4.0%, 高, 10美元, 疲软的数据会先支撑金价，但调整后会回软或反挫

2300 美国1月成屋签约销售指数月率, -4.3%, +1.6%, 高, 8美元, 若数据走强则金价受压

周三市场焦点：23:00美联储主席伯南克做众议院证词

在参议院做了证词后，周三美联储主席伯南克将在众议院发布证词。不过料其周三措辞与周二重复，因而重要性有所下降。重点焦点在经济数据，包括：英国四季度GDP修正值、美国1月耐用品订单、美国1月成屋签约销售。

英国四季度GDP初值显示经济意外恶化，其中季率萎缩0.3%年率零增长，均差于预期，推升第三次衰退担忧。如果周三GDP维稳甚至下修将推升市场避险情绪，美元如果因此走高将使金价受压。之后公布的是美国1月耐用品订单，月率前值大涨4.3%之后，料1月萎缩4.0%。如果结果如此疲软，将短暂打压美元，不过料美元很快受避险买盘支撑；黄金则可能短暂冲高后跳水。接着公布的房市数据预期增长不错，因前值大幅疲软后存在反弹需求。

2月28日

0750 日本公布1月份工业产出情况,

0801 英国2月Gfk消费者信心指数, -26, -27, 高, 5美元, 疲软的数据会先支撑金价，但调整后会回软或反挫

1445 瑞士第四季度GDP年率, +1.4%, +0.9%, 高, 5美元, 数据高走则打压美元利好金价

1545 法国公布1月份生产者物价指数和家庭消费支出情况,

1655 德国公布2月份失业率和消费者物价指数,

1800 欧元区公布1月份消费者物价指数,

2130 美国公布去年第四季度实际国内生产总值修正值, -0.1%, +0.5%, 高, 15美元, 修正值若上调则金价受压

2130 美国2月23日初请失业人数(万人), 36.2, 36.0, 高, 8美元, 数据下走则助美元走强，打压金价

周四市场焦点：05:30达拉斯联储主席费舍尔就经济和货币政策前景发表讲话；09:00芝加哥联储主席埃文斯针对当前经济情势发表演说；21:15亚特兰大联储主席洛克哈特在该行主办的2013年银行业前景会议中致欢迎词

周四是焦点都在美国，美国指标及美联储三大理事演讲争相吸引市场焦点。美联储1月纪要引爆QE提前结束预期，但FOMC内部对QE前景的表态仍凸显分歧。周四美联储三位理事也将发表言论，也将被纳入观察QE两大阵营的微妙变化的最新佐证。不过，在伯南克证词抢先公布的情况下，周四他们的言论影响性可能受到压制。数据方面焦点在美国四季度GDP修正值、美国上周初请失业金。——1月30日公布的美国四季度GDP初值意外陷入萎缩，为三年半来首次如此狼狈，年化季率萎缩0.1%，远不及预期的增长0.1%及前值的增长3.1%。市场指望2月28日公布的四季度GDP修正值能够有望改善，上修为增长0.5%。如果结果大幅上修则力挺美元，不过如果增长强劲将推升股市上涨而令美元承压，黄金因而可能先跌后涨。而人称“小非农”的初请失业金数据，预计仍基本持稳36万人左右，如果结果能意外下滑将利好美元使金价受压。

3月1日

美国自动减赤机制生效

0730 日本公布1月份全国消费者物价指数和失业率,

0900 中国２月官方制造业PMI, 50.4, --, 高, 8美元, 若数据差予预期则金价受压

1658 欧元区2月制造业PMI终值, 47.8, 47.8, 高, 5美元, 数据若差于预期，则支撑美元让金价受压

1728 英国2月制造业PMI, 50.8, 51.0, 高, 5美元, 数据走强会先支撑金价，但调整后会回软或反挫

1800 欧元区公布1月份失业率,

2130 美国1月个人收入月率, +2.6%, -2.1%, 高, 8美元, 疲软的数据会先支撑金价，但调整后会回软或反挫

2130 加拿大公布去年第四季度国内生产总值,

2255 美国2月密歇根大学消费者信心指数终值, 76.3, 76.3, 高, 5美元, 修正值若下调则支撑金价，但调整后会回软或反挫

2300 美国1月营建支出月率, +0.9%, +0.4%, 高, 5美元, 若数据走强则金价受压

2300 美国2月ISM制造业PMI, 53.1, 52.5, 高, 10美元, 疲软的数据会先支撑金价，但调整后会回软或反挫

周五市场焦点：01:00美联储理事拉斯金获邀在在2013年银行业前景会议的午餐会上发表演说

周五，3月1日，是美国自动减支谈判最后期限。奥巴马总统在2月21日已经开始邀请共和党商议这一问题，预计在3月1日之前驴象两党谈判进展情况将不断影响市场投资信心。白宫和政府机构最近几天频繁发出警告，称节支将造成严重后果，这似乎是一次联合行动，意在为一项将增税纳入在内的全面减赤计划赢取公众支持。奥巴马对能否在3月1日前达成协议表示怀疑。美联储理事对减支施压经济的影响看法分歧。布拉德2月22日称，自动减支措施对经济的影响将是微弱的。威廉姆斯2月22日则表示，如果自动减支全面生效，可能令今年GDP增幅降低2-3个百分点。

此外日内经济指标也将占据很大注意力，因欧美日重磅指标集中出炉，如上所列恕不赘述，三个交易时段各有焦点。亚市时段，重点焦点在日本1月核心CPI。日本央行1月22日决议宣布上调通胀目标至2%，安倍政府在达成这一目的后又极力敦促日本央行大胆宽松以尽快达成通胀目标。今日将公布的日本1月全国核心CPI年率，是观察日本央行近期极力宽松后有无成效。如果通缩没有缓解甚至恶化，日本央行新行长料将誓言更加大胆地宽松。这可能令以日元计价的黄金走高。

欧洲早盘时段，重点焦点在德法及欧元区2月制造业PMI终值、英国2月制造业PMI，如果结果整体利好市场信心，将施压美元支撑黄金，否则将使金价受压。纽约盘初及早盘时候，美国重磅数据轮番上阵。率先公布的美国1月个人收入，受季节性因素影响料大幅疲软，市场或不会感到太悲观。其后的密歇根消费者信心指数终值焦点在上修还是下修。重点还在23:00的2月ISM制造业PMI，该数据是周五美国数据的重中之重。目前预期扩张速度有所放缓，如果数据下滑但高于50将令美元稍显承压而黄金反应也或较平淡，如果意外跌至50下方将令美元快速下跌后又受避险买需大幅回升，黄金波动也将加大并呈现先涨后跌。

想紧贴数据公布，实时获得公布结果，可以关注英伦金业经济指标日历。

英伦金业 投资管理部