古金夜评：金价遇利好不涨反跌，短线可以逢低做多

【行情回顾】

周二，金价和银价冲高回落。晚间金价一度倒跌创出盘中新低1264.4美元，但银价回落时没有创出盘中新低。最近三天，银价走势比金价更强。预计金银适度回调后还有反弹。

【基本面分析】

很奇怪，金价似乎对一些新出现的利好因素反应麻木。我们先来梳理一下基本面的积极因素吧。

一：黄金ETF持续增仓。

全球最大的黄金ETF---SPDR Gold Trust的持仓量 在2月2日又增加了8.36吨，至766.73吨。

事实上，从1月10日开始，SPDR就持续增仓；虽然在1月15日和22日有两次减仓，但那两次减仓量非常小，几乎微不足道。

大基金的增仓行为基本上能同步体现到市场行情中来。所以，已经发生的增仓行为难以成为评判后市涨跌的依据。对我们投资者而言，最重要的是分析基金在后面还会不会继续增仓，还是转而减持；这才是研判后市行情的关键。据古金个人的统计，SPDR阶段性的增仓日次达到8日次后，就容易进而达到13次（过程时间一般持续35天及以上）。从1月10日算起至今，SPDR增仓了9次，要能达到13次的话，金价后市还可以适度看涨。

二：原油大幅反弹。

周二，NYMEX原油主力合约最高冲至51.55美元附近，这已是油价连续第四天反弹。四天最大涨幅高达18.3%。

在原油大涨的背景下，原本下跌的金银出现反抽，但反抽幅度有限，远远比不上油价涨幅。毕竟，油价反弹是压抑已久，厚积薄发。而金银反弹是嗟来之食，不是市场本意，所以市场表现比较谨慎和反复。

三：本周美元指数小幅回调。

近期，美指总体在高位持稳，涨跌不明显。但本周一至周二，美元指数接连回调，周二晚间更是跌破了10天均线。10天线一旦失守，下方空档较大，美指至少要跌至93.8附近（5周均线），届时还不一定止得住。

话说回来，美元高位下调可能是为了迎接周五的非农报告，大级别的涨跌倾向或没这么快揭晓。

近期，金银走势和外汇市场行情有些脱节；这主要是因为美元按兵不动，非美货币群魔乱舞没有用。如果美元出现大跌，应该还是会利好金价和银价的。

【技术分析】

日K线图里，22天均线（月线），270天均线（年线）为金价提供了近距离的支撑。周K线图，5周均线和66周均线也为金价提供贴身支撑。预计金价下跌会遇抵抗，跌不大下去。

最近三天，银价走势比金价更强，银价短线仍是积极向上的姿态。

【综合研判】

基本面出现了一些积极因素和利好因素。金银后市机遇与挑战并存，短线走势还有反复。

投资者可以趁回调时做多，比如，金价在1260~1265美元做多，1259止损，目标1280以上。银价可以在16.8~17美元做多，目标17.7~18美元，止损16.7美元。

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英伦金业首席分析师 古金