英伦金业「古金夜评」：金银先抑后扬，后市仍有再跌之忧

2013年2月28日

【行情回顾】

周五，国际银价在跌出半年多以来的新低后，出现明显返升。暂未破位的金价也跟随银价下跌反抽。周五晚间，金银双双涨出日内新高，貌似一扫白天颓势！？

【基本面分析】
金银大落大起的同时，美元指数则劲升创出半年多以来的新高。
3月1日是美国自动减支措施启动的日子。美国参议院2月28日否决了共和党方面所提出的用以替代全面自动减支措施的新计划。此外，民主党提出的避免减支措施的新计划也在参议院遭到否决，这意味着总额高达850亿美元的减支措施将在3月1日的启动。
但还好，市场以及许多分析人士认为这结果乃预料之中，且没有想象中那么糟糕。不就是减支么，少花一点就行了。税收来源于美国企业和民众的血汗钱，美国政府节节支也是应该的。呵呵。

3月1日虽然是三月份第一个周五，但由于时间仓促、来不及统计，所以美国非农报告推迟到下周五公布。

【技术分析】
国际银价在周五晚间出现破位反抽，带动尚未破位的金价也有所反抽。但这仅是技术反抽，难扭阶段性颓势。
目前，金价还没有跌破上周低点1554.6美元。市场可能会利用上周低点与本周低点的双底预期来反复尝试企稳，但金价不可能就此筑底。银价就是前车之鉴。
视野放大，金银都已跌至这两年的历史高位大型震荡盘局的箱体下沿区域；再跌就大破位了，届时，破的就是自2011年大牛市见顶以来的高位大盘局，所以短线市场抵抗得比较厉害。 因为一旦国际金银跌破大盘局低点：金价2011年12月29日的低点1521.94美元，银价跌破2011年9月26日的26.03美元，那技术面将由历史高位大盘局延展成一个中长期的下降通道。

 

 
【综合研判】
银价破位反抽和金价双底预期导致周五晚间市场显著返升。不排除市场由此衍生出一波像样反弹的可能性。但正所谓反弹不是底，是底不反弹。反弹只会延迟跌势的到来，却无法终止跌势。抢反弹是短线高手的游戏，普通投资者最好是顺势而为。
显然，黄金投资和交易不可能实施类似中国内地个人卖房要交税20%的政策；金银价格的调节必须靠市场本身。投资者应审慎认清市场形势，把握市场规律：形势就是金价总体仍处于10年大牛市的历史高位盘局内，规律就是金银屡跌屡弹、屡弹屡跌，跌的时间明显比涨的时间更长。
当一些人仍在憧憬牛市可能卷土重来时，牛市其实已渐行渐远。也许，对某些人来讲，除非金价跌成零，他才会相信牛市已结束。

科学的态度和理念应该是：拨开重重的迷雾，在金价大势将去之际就提前判断牛市是否生变。

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英伦金业首席分析师 古金