现货白银日评：非农走弱或致白银宽幅波动

 【操作策略】

上交易日笔者指出：今日主要关注欧元区的利率决议以及德拉吉新闻发布会，料欧央行会进一步详细阐述QE的细节，欧元料还会继续承压，推升美元，利空金银。态势上整体仍然偏向空头，操作上以逢高做空或破位做空为主，激进者可适当在16.15上方抢反弹，快进快出，同时做好破位的风险准备。

日间操作上建议逢高做空或继续向下破位做空：

1、反弹16.50-16.60做空，目标16.37,16.25，止损16.70

2、弱反弹则在16.40-16.45做空，目标16.27,16.15，止损16.65

3、跌破16.00做空，目标15.80,15.60，止损16.20

4、激进者在16.10上方抢反弹，目标16.25,16.40，止损16.00，并同时做好破位准备

日间主要阻力和压力位：

伦敦银支撑位：16.10，16.00，15.75   阻力位：16.40，16.60，16.70

天通银支撑位：3175，3113，3075     阻力位：3238，3282，3335

非农行情策略参考：

1、非农前19:30后双向挂单：

a.可参考支撑：16.00，15.50，下方挂空单，目标和止损0.2美元。

b.可参考阻力：16.37，16.58，上方挂多单，目标和止损0.2美元。

2、非农中(晚间21：30-22：00）依据数据结果操作

a.若数据大于25.7万，利空银价，向下破位做空或者反弹做空为主。

反弹16.50-16.60阻力区间做空，或者下破16.00做空。

b.若数据小于20万，利好银价，可适当逢低参与反弹。

可参考做多位置：:16.10-16.20，突破16.37跟进做多；

c.若数据大于20万，小于25.7万，则小幅利好后可能再利空银价，继续逢高做空或者破位做空。

若偏向20~22万，可在16.10-16.20，轻仓参与弱反弹，目标和止损0.2美元；

若偏向22~25.7万，则反弹16.50-16.60阻力区间做空，或者下破16.00做空。

【走势回顾】

国际现货白银上交易日(3月5日)开盘16.16美元/盎司，盘中最高16.37美元/盎司，最低16.36美元/盎司；日收盘16.29美元/盎司（3.28元人民币/克），上涨0.74，报收小阳线。今日亚欧时段，银价小幅回落。

【基本面分析】

欧央行公布QE细节。昨日欧央行利率决议中维持主要再融资利率0.05%不变，在随后的新闻发布会中，德拉吉表示将从3月9日开始启动主权债券购买，2016年9月前每月购买600亿欧元规模的资产，直到通胀稳定于2%。QE计划下，将购买由欧洲开发银行委员会、EFSF、ESM、EBI、欧盟、北欧投资银行和欧洲原子能共同体（EAEC）发行的债券。此外，1年期以下的债券不在欧洲央行的购债范围内，且不会购买收益率在负0.2%之下的欧元区债券。

美国经济数据走弱。美国劳工部在周四早些时候公布的报告显示，由于天气严寒，截止2月28日结束的一周中，美国首次申请失业救济金人数增长至32万人，是2014年5月以来的最高水平。此外美国1月工厂订单不及预期，环比下跌0.2%，前值从-3.4%修正为-3.5%。

美联储公布银行业压力测试结果。美联储周四公布年度银行业压力测试的资本充足环节结果，称按照多德弗兰克金融改革法要求接受测试的最大的31家银行都有足够的资本在严重的经济衰退场景下继续放贷。

联储官员讲话鹰派。旧金山联储主席威廉姆斯表示，加息前等待过久会导致通胀过度（overshooting）的风险，将在今年年中认真讨论加息一事，美联储需要在达成2%通胀目标前进行加息。

ETF机构持仓增加。截至3月5日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与上交易日相比维持不变，报760.80吨；最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust的白银持仓增加41.67吨，报10181.17吨。

整体来看， 欧央行以及德拉吉的讲话在预期之中，欧央行倾向压低长期利率，从而刺激经济复苏，欧元如期走弱，在利差优势之下推升美元，金银受到压制。虽然部分分析认为欧央行提供流动性有利于刺激资金流向贵金属保值，但是投资者要明白，金银以美元定价，并非欧元定价，因此只要美元走强，贵金属中长期来说是会受到利空的打压。今日主要关注美国的非农就业报告，市场预期新增非农人数24万，前值25.7万，失业率料下降至5.6%。从官方披露的制造业和非制造业PMI就业分项来看，2月后就业市场增长速度并不太强，此外ADP数据走弱，首申失业金人数四周均值由29.45万上升至30.475万，加之东部暴雪天气影响，非农数据可能有所走弱。不过当前油价下跌，消费信心仍然高涨，企业招聘步伐仍然稳步，因此我们认为非农料不及前值27.5万，但仍可能会好于20万。因此笔者认为，如果非农数据确实走弱，那么能小幅支撑金银，但是反弹力度不可看的太高，在底部没有明确之前，仍然是逢高做空或者破位做空策略为宜。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价窄幅盘整，没有明显做出方向性选择，不过当前中长期仍然在空头的压制之下，短线虽在16.10上方暂时守住，但是其实该位置破位只是一步之差，不可不防，倘若失去16.10-16.00区间，则后市将进一步打开下行空间，回看15.75以及15.55支撑。而若非农大幅走弱，则银价有望放缓跌势，出现反弹，反冲16.40以及16.60阻力，但是可能来回拉锯，在未突破16.88前，银价尚难走出强反弹态势，因此操作上可继续逢高做空或者向下破位做空，激进者可在16.00下方挂空单对冲后在16.10上方小仓位参与多单。

【数据焦点】

周五(3月6日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

15:00,德国1月季调后工业产出月率 ,中,0.1%,0.5%,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

18:00,欧元区第四季度GDP年率修正值,中,0.9%,0.9%,0.1美元,5美元,若数据上扬则利好金银

21:30,美国2月季调后非农就业人口(万),中,25.7,24.3,0.3美元,10~15美元,若数据下滑则利好金银****

21:30,美国2月失业率,中,5.7%,5.7%,0.2美元,5~8美元,若数据上扬则利好金银***

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英伦金业高级分析师  刘少程