英伦金业「晨早银评」：央行议息在即　市况趋向谨慎

白银价格随黄金价格波幅收窄，执笔见28.53。

黄金价格周一美市微跌，因投资人对黄金支持的上市交易基金的需求减少，且投资人继续消化美国政府大规模减支对黄金价格造成的影响。交投清淡，因今日没有重大的美国经济数据公布，且美国股市几无变动，未能为黄金提供新的刺激因素。一些投资人仍然离场观望，因美国总统奥巴马与国会共和党领袖仍意见分歧，未能就避开美国自动减支计划达成一致。白宫周五晚上宣布政府削减政府开支。数据显示全球最大的黄金支持上市交易基金SPDR Gold Trust 上周五的黄金持仓量连续第九日减少，消息也打压投资人信心。在1716 GMT，现货黄金价格跌0.2%，至每盎司1,571.50美元。美国4月期金 下跌1.10美元，至1,571.10美元，汤森路透初步数据显示，收盘时成交量可能远低于250日均值。周五SPDR Gold Trust 的黄金持仓量减少0.6吨，延续下降之势，在2月录得最大单月降幅。黄金投资人目前留意周四欧洲央行政策会议，寻找黄金交易的线索。美联储副主席叶伦周一的讲话也支持黄金价格。叶伦称，鉴于美国经济运行仍低于潜在水平，推行积极的货币刺激举措是必要的。

纽约汇市周一﹐投资者心态较为谨慎﹐因为全球五大主要央行本周将分别举行会议。电子交易系统显示﹐澳元兑1.0196美元﹐上周五尾盘兑1.0203美元。澳元兑日圆跌至95.32日圆﹐上周五尾盘兑95.49日圆。尽管英国或进一步放松货币政策﹐但英镑兑美元仍走高。电子交易系统显示﹐英镑兑美元升至1.5105美元﹐上周五尾盘兑1.5036美元。欧元尾盘兑1.3027美元﹐上周五尾盘兑1.3025美元。欧元兑121.76日圆﹐上周五尾盘兑121.87日圆。日圆兑美元也走高﹐美元跌至93.49日圆﹐上周五尾盘兑93.60日圆。华尔街日报美元指数报73.124﹐上周五报73.214。该指数上周五一度升至数年高位。目前市场仍然略倾向于持有传统的避险币种﹐理由是意大利新政府前景仍不明朗﹐且各大央行预计将对宽松政策进行不同程度的调整。布朗兄弟哈里曼公司(Brown Brothers Harriman)驻纽约外汇部门全球主管Marc Chandler称﹐由于一些投资者预计澳大利亚央行将在周二的会议上宣布降息﹐澳元今日早盘走低。不过﹐纽约汇市后市时段﹐投资者们逐渐收复了上述失地。

Chandler认为澳大利亚央行不会在本次会议上降息。另外﹐澳大利亚与中国的紧密联系也是早盘时澳元下挫的一大因素。为避免楼市泡沫﹐中国政府上周五宣布收紧部分城市的二套房管控﹐对房地产交易征收20%的资本利得税。中国股市因此大幅跳水﹐从而导致澳元走低。本周加拿大央行(Bank of Canada)以及日本央行(Bank of Japan)将召开会议。外界普遍预计这两家央行将维持政策不变。除此之外﹐英国央行(Bank of England)和欧洲央行(European Central Bank)之后也将各自举行会议。Chandler认为﹐上述五家央行中﹐英国央行推出新政的可能性最大﹐或许会宣布新一轮债券购买计划。市场目前普遍猜测欧洲央行周四将维持政策不变﹐但对此没有十足的把握。有鉴于此﹐欧元今日在1.30美元附近呈窄幅波动。市场人士认为﹐欧洲央行采取行动可能只是时间问题。

美联署副主席叶伦重申了美联储官员们的看法，即在经济复苏之际，也将继续踩着油门不放。美联储主席贝南克料将于明年年初卸任，而叶伦是可能的继任者。“就业与最高水平之间仍有巨大差距，给太多美国民众带来巨大负担，这也是一笔巨大的社会成本，”她说。”经济持续疲软，可能会损害未来数年经济的生产潜力。”第四季美国经济停滞，但今年料将成长2%左右。与此同时，失业率仍高居7.9%。叶伦表示，美联储官员们预期失业率到明年年底将降到7%左右，下降速度过于缓慢。美联储为应对2007-2009年金融危机和经济深度衰退，将利率实质上降至了零水准，并购买了逾2.5万亿(兆)美元的美国公债和抵押支持证券，意在维持长期利率于低水平，并刺激支出和投资。美联储去年9月开启了第三轮量化宽松计划，并在12月决定扩大其规模，尽管美联储政策制定委员会内部对该计划的潜风险看法分歧。叶伦的言论表明，她并不支持联储需要在劳工市场前景明显改善前就削减刺激计划规模的观点。她同时表示:“目前，我认为没有任何(潜在成本)促使我支持削减购债计划，”。

目前市况是爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑情醒，严守止损，短线阻力29.70,30.47,31.47。支28.35,27.95,27.13。

今日关注：

本周重要数据及关注事项：

周二(3月5日)

周二市场的焦点将集中在亚洲时段的澳大利亚方面，其中最关键的是澳洲联储的利率决定。由于近期RBA高官显示出并不一定急于降息的态度，使得不少人改变了对澳洲联储的看法，认为其将保持利率不变。但同时，通胀的缓和与澳洲矿产业的下滑，依然使得不少人抱有RBA会在年内继续降息的判断。由于这次的利率决定不确定性较大，因此料将引发市场较大幅度的波动。

而周二晚间的重点依然在欧洲，欧洲的服务业和零售数据值得关注。由于此前发布的欧洲2月制造业PMI总体表现不佳，只有德国数据强劲，但包括法国和意大利在内的国家经济状况令人担忧，因此服务业数据仍可能引发汇市波动。而相对来说，美国的ISM服务业指数和英国的综合PMI数据重要性比较有限，投资者将更多关注周四的英国央行利率决定和周五的美国非农数据。

周三(3月6日)

周三亚欧时段，市场注意力将被集中在最新的澳大利亚和欧元区GDP数据上。由于去年四季度全球经济表现不佳，因此市场的总体态度偏向于悲观，可能会带来利空影响。

另外美国方面将于当晚公布2月ADP就业人数，作为非农数据前的重要参考指标，其结果好坏将影响市场对非农数据的判断。

到了当天的北美时段，加拿大央行将成为本周第二个召开议息会议的主要央行。虽然该国的经济状况在去年底至今年初表现不佳，包括贸易帐、通胀、就业和GDP数据都比较疲软，但由于其央行行长卡尼在最近的讲话中始终态度强硬，因此市场上并没有任何的降息预期。但如果卡尼在利率声明中的态度有所软化，则可能会重新引发加元的下跌。

周四(3月7日)

周四的市场将被三家央行的利率会议所彻底占领，且三家都有可能会有更多宽松措施出台。其中英国央行最有可能会扩大QE规模，因上个月的会议上就已经有包括行长金恩在内的三位委员投票支持扩大QE，且近期的英国经济数据表现糟糕，料将迫使央行继续推行刺激性措施。

相对来说，日本央行在连续多次抛出宽松政策和资产购买之后，3月份可能会稍作停歇。尤其是现任相对保守的央行行长白川方明任期将在3月份结束，应当会把更多的货币政策更改机会留给即将上任的黑田东彦。

而在三家央行中，不确定性最强的是欧洲央行。虽然今年年初以来，市场对欧洲经济的信心有所恢复。但实际数据却显示，该国实体经济依然面临着严重的问题，而包括法国、意大利等大国在内的政府依然面临着高额赤字和债务的问题。尤其是行长德拉基在过去两周内的讲话态度非常“鸽派”，明言将长时间保持宽松政策不变；再加上最新的欧洲通胀数据出现了明显的回落。在这样的环境下，虽然欧洲央行立刻降息的可能性不大，但投资者们将会极力寻找德拉基言论中的利空因素。

周五(3月8日)

周五市场关注点依然不少。日本GDP和贸易帐数据将非常吸引眼球。一般来说，若数据不佳，可能会引发更多日本宽松政策的猜测而导致日元下滑。

到了晚间，市场将再度迎来每月一次的非农数据公布。本次数据公布之前，美国经济复苏的迹象非常明显，且美联储内部关于什么时候，以及用什么样的方式逐渐退出QE3的讨论已经展开。因此，一旦数据明显利好，尤其是出现失业率下降的话，将非常利好美元，利空非美货币和一些商品价格。

而与美国非农同时公布的还有加拿大的就业数据，由于近期该国经济表现不佳，市场预计其失业率可能上升。若出现非农利好和加拿大就业数据不佳，则加元很可能会成为当天表现最糟糕的非美货币。

黄金投资者及白银投资者想紧贴数据公布，实时获得公布结果，可以关注英伦金业经济指标日历。

英伦金业 投资管理部