黄金交易早评：现货黄金价格再续区间延伸浪

英伦金业：本周二及三美联储将举行议息会议，据美联储喉舌Jon Hilsenrath暗示，声明中若除去了「耐心」一词，6月加息将成为往后讨论话题，市场估算FOMC报告删除对「耐心(can be patient)」一词机会率上扬，加息预期上扬对金价有先压后扬的影响，目前环球股指均受加息预期打压，由于资金流未有共识，所以若股市进一步下挫，将小幅支持金价，但料金价在议息前在1170~1150区间盘整成为主节奏。此外，美国国债上限到期，政府需要执行应急措施维持运作，料措施可支持政府至10月间，暂只能小量支持金价，金价受压料续成主题。另一重要消息是伦敦黄金定价权新机制将在3月20日(本周五)上场，亚欧时段的金价波动性料有所上扬，金价偏重美市波动的状况或一去不返。从阴谋论看，现在银行间仓位在1250,1150积蓄好仓未减，不排除大户再度乘势推空以杀仓，在1160~1150缺乏挂单支持，空仓挂单集中1160上方，而好仓挂单则集中1150下方，开市料有一轮反复下挫之势。相信在3月20日前，市场会以加息预期上扬作主题，短线较高值搏率的交易策略以逢高适量造空较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0855以中国期金溢价上扬预期适量好仓，波幅逾1~3美元

2) 2000以COMEX持仓持平预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 2030以美纽约制造业指数走弱预期适量好仓，波幅逾2~5美元

4) 2115以美工业产出月率走强预期适淡仓，波幅逾3~8美元

5) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触1164适量淡仓，目标1160,1158

　B)上破1159适量好仓，目标1162,1164

　C)跌穿1158适量淡仓，目标1155,1152

　D)首触1145适量好仓，目标1150,1155  

欧元区量化宽松救市，美央行加息如火如荼，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

金价由高位回落，受美元汇价上升所影响。纽约期金，以每盎司1152.4美元收市，升0.5美元。本周全球财资市场聚焦美联储会议，重点不是利率走向，而在会后声明中对今后政策走向的陈述与言词。目前市场认为6月或是9月首次加息机会率各占一定份量，所以本次美联储的会后言辞，将成为诠释首次加息的重要内容，对美元、金价及资金流向可能构成重大冲击。美国数据方面，面对早前恶劣气候对经济的影响，新屋开工和零售数据估计回软，但费城联储商业指数或有所反弹。

上周二本栏指出「技术上，金价周图如笔者指出上周是假底部，目前破位下行利淡持续，以下行框架看，目前下行浪有机会先以1150作区间底部。由于周图、日图、4小时图同呈利淡，金价要突破最近阻力4H,MA10,1169与这跌浪黄金回调FR38.2%,1176才可以考虑是否见底，笔者在1月22日当金价在1307时指出这波下行，当时初步估算以1200作首段底部，两周前到位后作出修正（由于波浪理论的延伸浪比较复杂，所以需要适时重估中段预测，这波下行对对市面所谓的波浪分析师是一个好好参考，因为两周前的修正延伸浪的讯号不是太明显，令不少人在上周初错判），指出金价当时在1220~1190区间角力决定这下跌浪是否延伸至1133，而不幸言中金价弱势延续，若再以波浪形态评估，目前1150料有一定支持，触位后有机会回1165~1169区间，但有机会触位后乏力成区间震荡」。

由于笔者上周三至五需要出差，所以由少程老师代笔，在此再次感谢刘老师。虽然笔者休笔数天，但金价节奏与早前分析无异。以波浪形态看，3月11日底部为中段跌浪[5]浪底，往后的形态已呈现A-B-C-[X]，正常情况下，形态会呈框形A-B-C-X-A-B-C延伸，A浪会以1165~1175为顶，B浪以1155~1145为底，C浪及X浪为副浪，料在1165~1155区间。言则，金价目前有机会再度运行一轮A-B-C浪，才会再度下行。需要留心的，当中[X]是这浪的重要延伸支点，当然笔者料这延伸浪以周四零晨结束，若当时浪形顶底数不及，则表示[X]为实为A浪，即形态非以A-B-C-X-A-B-C延伸，而是以A-B-C-A-B-C发展，以新派Elliot Wave理论看，则现在底部是反转形态，这样表示或有一浪较大的中段反弹浪。

英伦金业：加息预期上扬，料金价续受压。1)首个即市策略，金价跌破1158，目标1155,1153，突破可追1149,1147。2)反之，升穿1159可适量造多，破位料挑战1162,1166，突破追1172,1176。3)最后一个策略，由于下行趋势未改，进取者可逢高造空，以目前超买阻力1172,1176适量造空，追1160,1155。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。            

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况，对金价缺乏实质支持。这里带出一重要讯息，近来不少分析指黄金ETF上扬利好金价，但只要细心查核COMEX及ETF的交易报告，就会发现近多月ETF交割均以纸黄金为主，当中没有涉及增持实金，所以根本上没有对实金作支持，亦难支持金价上扬，所以对ETF的分析评伦需要留神。由于伦敦黄金定价要待3月20日后更新落实后才有更透明的实时报告，料目前实金好仓会尽量在20日前完成交易，以避市场之耳目。

【国际油价】原油价格急跌超过百分之4，受美元汇价上升，及市场担心石油供应过剩所影响。 纽约*以每桶44.84美元收市，是一个半月来最低收市价，跌2.21美元，跌幅近百分之4.7。伦敦*收市报54.67美元，是一个月来最低，跌2.41美元，跌幅百分之4.2。 总结本星期，纽约*跌百分之9.6，是去年12月中来跌幅最大一星期。伦敦*本星期跌百分之8.5，是1月份来最大跌幅。油价如前段分析到位后反弹，油价面对美国页岩气炒作故事及人为干预下升浪难以发展，预料供求失衡的情况会持续，目前页岩气生产成本在56~58区间，短线料该区间上下5~8美元，即约66~50美元区间成主要角力区。在油价大幅下滑的情况下，由于大幅减省燃油开支，美国消费及就业新公告数据料有所支持。

【纽约股市】纽约股市急跌，道琼斯工业平均指数曾经跌超过200点，收市跌145点，报17749点。标准普尔五百指数跌12点，报2053点。美股如分析回软，有机会回17660，短线的市场非理性追盘情绪是钟摆效应的先兆。美股要跌破17296~17000重要底部，才技术上利好金价。

【美元指数】美元汇价恢复上升，美汇指数重上100水平。 市场认为美国会加息，而欧洲中央银行会继续放宽货币政策，美元受支持，扭转上日跌势，兑主要货币全面上升。 欧元兑美元跌超过百之1，至1.04水平，创12年来新低。英镑兑美元亦跌超过百分之1，进一步接近五年来低位。美元兑日圆则在121水平靠稳。美元指数执笔报100.18，技术上，美元如预期试2005~2008年浪重要FR127.2%回调98.67上方，以波浪形态看，现在是5浪，目标料已103~106.2顶位结束，料后市美元有机会先在106.2~97.4上方成横盘，目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

技术上，金价周图续呈一浪低于一浪利淡，而日图则呈底部穿头破脚，有小幅回升之势，周一若收市位在前日收市位1155上方，则可以确认小底部。若以黄金回调加上波浪形态看，如上文，这浪反弹浪料只是区间盘整浪，这浪以1176为顶，以1145为底。目前，金价要突破近期跌浪FR38.2%,1176与日图,MA10,1178才可以考虑是否中线见底，笔者在1月22日当金价在1307时指出这波下行，当时初步估算以1200作首段底部，两周前到位后作出修正，指出底部延伸至1150,1133。目前若1145失守则急试1140-1130区间，当中1133是重要的黄金回调支持，若失1133后则跌浪形态延伸，中期底部要看1117及1090区间。金价未完成结构调整，有小幅反弹后乏力后急回之势，策略上是在主调轨道顶部逄高造空最为合适，炒反弹的则要等金价回升轨底部后待反弹讯号确认，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

 ETF金银持仓量：

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑情醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破103.00,中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌穿92.62,大, 5美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回18242上方,中, 3美元, 美股回稳则金价受压

----, 美股跌破17181下方,中, 5美元, 美股乏力回调则金价受惠

 【今日与本周重要数据及关注事项】

周一(3月16日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

17:00,欧盟外长在布鲁塞尔召开会议,中,--,--,0.1美元,3美元,若伊朗核问题有进展则利空金银

20:30,美国3月纽约联储制造业指数,中,7.8,7.25,0.1美元,3~5美元,若数据下滑则利好金银

21:15,美国2月工业产出月率,高,0.2%,0.3%,0.2美元,5~8美元,若数据上扬则利空金银

22:00,美国3月NAHB房产市场指数,高,55,56,0.1~0.2美元,5美元,若数据上扬则利空金银

周二(3月17日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

18:00,德国3月ZEW经济景气指数 ,中,53,59,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

18:00,欧元区2月CPI年率终值,中,-0.3%,-0.3%,0.1美元,3美元,若数据下滑则利空金银

18:00,欧元区第四季度季调后就业人数季率 ,中,0.2%,--,0.1美元,3美元,若数据下滑则利空金银

18:00,欧元区3月ZEW经济景气指数,中,52.7,--,0.1美元,3美元,若数据下滑则利空金银

20:30,美国2月新屋开工总数年化(万户) ,高,106.5,105.3,0.2美元,5美元,若数据下滑则利好金银

20:30,美国2月营建许可总数(万户),高,106,106.5,0.2美元,5美元,若数据上扬则利空金银

20:55,美国3月14日当周红皮书商业零售销售年率,中,2.6%,--,0.1美元,3美元,若数据下滑则利好金银

周三(3月18日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

17:30,英国2月失业率,中,2.5%,--,0.1美元,3美元,若数据下滑则利好金银

17:30,英国央行公布会议纪要,中,--,--,0.1美元,3美元,若纪要内容乐观则利好金银

18:00,欧元区1月未季调贸易帐,中,243,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

2:00,美联储公布货币政策声明,高,--,--,0.3~0.5美元,10~20美元,若暗示加息则利空金银

2:30,美联储主席新闻发布会,高,--,--,0.3~0.5美元,10~20美元,若暗示加息则利空金银

周四(3月19日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

20:30,美国3月14日当周初请失业金人数,高,28.9,--,0.2美元,5美元,若数据上扬则利好金银

20:30,美国第四季度经常帐,高,-1003,-1012,0.1美元,3美元,若数据下滑则利好金银

22:00,美国3月费城联储制造业指数,中,5.2,5.5,0.1美元,3~5美元,若数据上扬则利空金银

22:00,美国2月谘商会领先指标月率,高,0.2%,0.3%,0.1~0.2美元,5美元,若数据上扬则利空金银

周五(3月20日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

7:50,日本央行公布会议纪要,中,--,--,0.1美元,3美元,若纪要内容乐观则利好金银

15:00,德国2月PPI月率,中,-0.6%,0.1%,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

17:00,欧元区1月未季调经常帐,中,292,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

22:20,亚特兰大联储主席洛克哈特讲话,高,--,--,0.1~0.2美元,5美元,若讲话偏向鹰派则利空金银

23:30,芝加哥联储主席埃文斯讲话,高,--,--,0.1~0.2美元,5美元,若讲话偏向鹰派则利空金银

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英伦金业投资管理部