黄金交易早评：人为干预　物极必反

英伦金业：加息预期放缓，美10年期债券收益率急挫，美元指数料呈技术回落，或以92~95区间为目标，料金价短线在1186尚可获得支持。从中线看，这波反弹若能突破1191，会呈更有力的上扬，或试1200,1213区间。特别一提，美市要较为小心，因为CPI有机会大幅上扬，若此影响加息预期，金价有机会急转直下，但后市房屋数据料回软，所以与市者不宜过量追空。从银行间仓位分析，暂时在好仓到1193止步，淡仓开始上扬，若有消息支持，或要急试1186区间。市场短线情绪未集中，加息预期上扬主题未改，短线较高值搏率的交易策略以逢高适量造空较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0855以中国期金溢价上扬预期适量好仓，波幅逾1~3美元

2) 1630以德欧数据走强预期适量好仓，波幅逾2~4美元

3) 2000以COMEX持仓持平预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 2030以美CPI大幅上扬预期适量淡仓，波幅逾5~8美元

5) 2100以美多项数据走弱预期适量好食，波幅逾3~5美元

4) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触1200适量淡仓，目标1196,1190

　B)上破1190适量好仓，目标1195,1199

　C)跌穿1187适量淡仓，目标1184,1179

　D)首触1181适量好仓，目标1185,1190

欧元区量化宽松救市，美央行加息如火如荼，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

金价连续第四个交易日上升，至两星期来多来高位。美元汇价下跌，及市场认为美国不急于加息，都促使资金流入金市。 纽约期金以每盎司1187.7美元收市，升3.1美元。 美国联邦储备局副主席费希尔表示，外界广泛预期今年会加息。又指出加息要看劳工市场，与通货膨胀表现而定。 费希尔表示：「劳工市场进一步好转，及我们合理地有信心，中期通货膨胀会回复百分之2目标时，联储局就会加息。」 笔者因公务昨日休笔一天，感谢少程老师拨刀相助，如本文一直的语调，美联储不容美元走得太高，打压出口及经济，目前以出口术干预市场的力度未减，料这波美元或回95~92区间，所以当美元急回至目标区间，与市者就要有所提防，因为出口术干预达到目标后，压力就会得到释放，其时美元就会有另一波急速升浪，因为中线美元上扬趋势不变。虽然，市况缺乏焦点，钟摆力度会放缓。但必须了解，人为的干预基本上只会利好短线炒家，对长线经济走势影响甚微；反之当处理失衡，则会有物极必反之现象。以上的见解非单单是笔者个人的观点，亦是笔者偶像索罗斯的反手理论真谛。

美国本星期公布的数据，可能会显示经济仍然向好，通货膨胀则回升。 美国本星期会公布多项经济数据，其中上季国内生产总值增长，市场预期会上调至百分之2.4，但仍然远低过去年第3季录得11年来最高增长。 上星期首次申领失业救济人数，估计回跌至29万，是连续第三个星期低过30万。 楼市方面，上月新住宅销售预期跌百分之2.3，是连续第二个月下跌。 消费物价整体指数，录得六年来最大跌幅后，上月预期回升，升幅百分之0.2。扣除食品与能源价格的核心指数，预期升百分之0.1。 上月耐用品订单预期升百分之0.3，是连续第二个月上升。 本星期公布的数据，亦包括制造业与服务业采购经理指数，以及密歇根大学消费者情绪指数。

 英伦金业：金价技术面强劲，但美市数据面料有所打压。1)首个即市策略，金价跌破1187，目标1183,1179，突破可追1173,1167。2)反之，升穿1190可适量造多，破位料挑战1195,1199，突破追1207,1213。3)最后一个策略，由于市场预期力息压力放缓，进取者可在重要支持下做多，以目前上升支持1181,1173区间适量造多，追1190上方。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况，对金价缺乏实质支持。这里带出一重要讯息，近来不少分析指黄金ETF上扬利好金价，但只要细心查核COMEX及ETF的交易报告，就会发现近多月ETF交割均以纸黄金为主，当中没有涉及增持实金，所以根本上没有对实金作支持，亦难支持金价上扬，所以对ETF的分析评伦需要留神。由于伦敦黄金定价要待3月20日后更新落实后才有更透明的实时报告，料目前实金好仓会尽量在20日前完成交易，以避市场之耳目。

【国际油价】原油价格升超过百分之1，美元汇价下跌是利好因素。 纽约*以每桶47.45美元收市，升88美仙，升幅近百分之1.9。伦敦*收市报55.92美元，升60美仙，升幅近百分之1.1。油价如前段分析在重要区间大幅浪动，油价面对美国页岩气炒作故事及人为干预下升浪难以发展，预料供求失衡的情况会持续，目前页岩气生产成本在56~58区间，短线料该区间上下5~8美元，即约66~50美元区间成主要角力区。在油价大幅下滑的情况下，由于大幅减省燃油开支，美国消费及就业新公告数据料有所支持。

【纽约股市】纽约股市反复偏软，交投减少。市场观美元汇价对公司业绩的影响。道琼斯工业平均指数跌11点，报18116点。标准普尔五百指数升跌3点，报2104点。美股以黄金回调看，若未能站稳在17715上方，有机会回17359，短线的市场非理性追盘情绪是钟摆效应的先兆。美股要跌破17296~17000重要底部，才技术上利好金价。

【美元指数】美元兑主要货币汇价，连续第二个交易日下跌。美汇指数曾经跌超过百分之1。 市场憧憬联储局不急于加息，令之前因憧憬美国快将加息，而备受追捧的美元，持续捱沽。欧洲央行总裁德拉吉发表讲话。 市场认为其言论暗示，可能提前结束买债计计划，支持欧元汇价，欧元兑美元升幅有百分之1，升至接近1.1水平，逼近上周触及的约两周高位。美元指数执笔报97.07。技术上，美元呈回落之势，或以FR23.6%,95.4~FR38.2%,92.2为目标，目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

技术上，金价周图呈大阳烛加底部穿头破脚利好，日图呈一浪高于一浪，技术上升势未见结束，上方顶部阻力看1197,1200,1213，短线支持看1186,1181支持，若金价回1181下方，技术沽压会增加，或试FR38.2%,1173及日图MA10,1163重要支持，以波浪形态评估，这是中型回调[a]浪中的[5]浪，以[3]浪的的形态看，[5]浪尚未结束，表示升势会有小幅空间，但料1207至1213有一定阻力。金价未完成结构调整，有小幅反弹后乏力后急回之势，策略上是在主调轨道顶部逄高造空最为合适，炒反弹的则要等金价回升轨底部后待反弹讯号确认，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑情醒，严守止损。 

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破103.00,中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌穿92.62,大, 5美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回18242上方,中, 3美元, 美股回稳则金价受压

----, 美股跌破17181下方,中, 5美元, 美股乏力回调则金价受惠

 【今日与本周重要数据及关注事项】

 周二(3月24日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

9:35,日本3月制造业PMI初值,中,51.6,52.0,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

9:45,中国3月汇丰制造业PMI预览值,中,50.7,50.3,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

16:00,法国3月制造业PMI初值,中,47.6,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

16:30,德国3月制造业PMI初值,中,51.1,51.7,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

17:00,欧元区3月制造业PMI初值,中,51.0,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

17:30,英国2月CPI年率,中,0.3%,0.1%,0.1美元,3美元,若数据下滑则利空金银

18:05,圣刘易斯联储主席布拉德讲话,高,--,--,01~0.2美元,5美元,若是讲话鹰派则利空金银

20:30,美国2月季调后CPI月率,高,-0.7%,0.2%,0.2美元,5~8美元,若数据上扬则利空金银

21:00,美国1月FHFA房价指数月率 ,高,0.8%,0.5%,01~0.2美元,5美元,若数据下滑则利好金银

21:45,美国3月Markit制造业PMI初值,高,55.1,55.3,0.2美元,5~8美元,若数据上扬则利空金银

22:00,美国2月新屋销售总数年化(万户),高,48.1,48.0,01~0.2美元,5美元,若数据下滑则利好金银

22:00,美国3月里奇蒙德联储制造业指数,中,持平,3,0.1美元,3美元,若数据上扬则利空金银

周三(3月25日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

15:45,法国3月制造业信心指数,中,99,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

17:00,德国3月IFO商业景气指数,中,106.8,107.4,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

19:00,美国3月20日当周MBA抵押贷款申请活动指数 ,中,399.3,--,0.1美元,3美元,若数据下滑则利好金银

20:30,美国2月耐用品订单月率,中,2.8%,0.4%,0.2美元,5~8美元,若数据下滑则利好金银

周四(3月26日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

15:00,德国4月Gfk消费者信心指数,中,9.7,9.9,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

15:45,法国第四季度GDP年率终值,中,0.2%,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

17:30,英国2月季调后零售销售月率 ,高,-0.3%,--,0.1美元,3美元,若数据下滑则利空金银

20:30,美国3月21日当周初请失业金人数(万) ,高,29.1,--,01~0.2美元,5美元,若数据上扬则利好金银

21:45,美国3月Markit服务业PMI初值 ,高,57.1,--,0.2美元,5~8美元,若数据上扬则利空金银

23:00,美国3月堪萨斯联储制造业综合指数,中,1,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利空金银

周五(3月27日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

7:30,日本2月全国核心CPI年率 ,中,2.2%,--,0.1美元,3美元,若数据下滑则利空金银

7:50,日本2月季调后零售销售月率 ,中,-1.3%,--,0.1美元,3美元,若数据下滑则利空金银

8:05,英国3月Gfk消费者信心指数,中,1,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

9:30,中国1-2月规模以上工业企业利润(亿元) ,中,8507.3,--,0.1美元,3美元,若数据下滑则利空金银

15:45,法国3月消费者综合信心指数,中,92,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

20:30,美国第四季度实际GDP年化季率终值,高,+2.2%,+2.4%,0.3美元,10~15美元,若数据上扬则利空金银

22:00,美国3月密歇根大学消费者信心指数终值,高,91.2,92.2,0.2美元,5~8美元,若数据上扬则利空金银

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英伦金业投资管理部