黄金交易早评：别被市场情绪冲昏头脑

英伦金业：上周金价一如本栏分析突破上扬，周五亦如预期小幅回落，目前油价回落已反映中东局势放缓，金价利好因素有所缩减，周一关注最后一波支持「希腊自救方案」，若政局提升债务违约风险，消息则利好金价，或再试短期顶部，好友要好好把握这个有机会是近期高位的时机。虽然本周非农在复活节假期间公告，但由于市场预期非农持续向好并达24万间，周中后料对金价打压不轻。从盘面看，若能突破1201后或会有一波技术回调上扬，料试1207,1209区间，后市若乏力回落则重启跌浪，其时乘双顶的压力，周内有机会回1170区间。特别一提，美市个人收入数据预期造好，若终值好于市场预期，金价有机会急转直下，但跟着的房屋销售料大幅下滑，若此其时或急速回升，日内波动性逐步增加，由于基本面中线金价利淡未改，别被市场情绪冲昏头脑，过度追多。从银行间仓位分析，暂时在好仓在1207,1193占优，开市早段或先有一波上涨行情。市场短线情绪未集中，加息预期上扬主题未改，短线较高值搏率的交易策略以逢高适量造空较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0855以中国期金溢价持平预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1400以德国消售数据大幅下滑预期适量淡仓，波幅逾2~5美元

3) 1630以欧元区数据走强预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 2000以COMEX持仓持平预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 2030以美个人收入上扬预期适量淡仓，波幅逾5~8美元

6) 2200以美成屋销售走骉预期适量好仓，波幅逾5~8美元

7) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触1209适量淡仓，目标1203,1196

　B)上破1201适量好仓，目标1205,1209

　C)跌穿1196适量淡仓，目标1193,1187

　D)首触1187适量好仓，目标1193,1197 

欧元区量化宽松救市，美央行加息如火如荼，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0855以中国期金溢价持平预期适量淡仓，波幅逾1~3美元。2) 2000以COMEX持仓持平预期适量淡仓，波幅逾1~3美元。3) 2030以美GDP上扬预期适量淡仓，波幅逾5~8美元。4) 0345以耶伦讲话提升加息预期适量淡仓，波幅逾5~8美元。5) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触1224适量淡仓，目标1217,1212

　B)上破1205适量好仓，目标1208,1212

　C)跌穿1202适量淡仓，目标1197,1193

　D)首触1187适量好仓，目标1193,1197

欧元区量化宽松救市，美央行加息如火如荼，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

3.跌破 1202造空看 1199, 突破追 1196 (欧洲时段与美市早段，准确捕捉12美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利:1200美元(回报率：120%)

【环球市况焦点及分析】

金价结束连续七个交易日上升，受获利回吐与油价下跌所影响。投资者撤出由黄金支持的基金。 纽约期金，以每盎司1199.8美元收市，跌5美元。美国联邦储备局主席耶伦表示，联储局正认真考虑收紧货币政策，今年较后时可能有充分理据支持加息。 耶伦在旧金山联邦储备银行，货币政策会议上发言。她在讲稿中表示，核心通货膨胀大幅上升，并非加息先决条件。加息前联储局要有合理信心，通胀移向百分之2目标。不过直至通胀贴近百分之2才加息，不是审慎做法。 她又说，核心通胀或工资增长如果放慢，可能会迫使联储局暂缓加息。货币政策会跟随经济状况转变，政策可能会加快收紧，但可能会逆转。 耶伦认为通胀移向目标明显并无进展，而通胀低迷是受油价下跌等一次过因素影响。对于测量通胀是否移向目标，工资增长趋势作用有限。不过她抱乐观态度，未来多个月劳工市场会进一步好转，又认为未来几个季度经济表现可能会高过潜在增长。 对于美元汇价上升，耶伦表示可能会影响美国出口。

英伦金业：美市波动料急速上扬。1)首个即市策略，金价跌破1196，目标1193,1187，突破可追1178,1173。2)反之，升穿1201可适量造多，破位料挑战1205,1209，突破追1212,1219。3)最后一个策略，由于非农预期造好利淡金价，进取者可在重要阻力位造淡，以目前下降阻力1216,1219区间适量造淡，追1200下方。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况，对金价缺乏实质支持。这里带出一重要讯息，近来不少分析指黄金ETF上扬利好金价，但只要细心查核COMEX及ETF的交易报告，就会发现近多月ETF交割均以纸黄金为主，当中没有涉及增持实金，所以根本上没有对实金作支持，亦难支持金价上扬，所以对ETF的分析评伦需要留神。由于伦敦黄金定价要待3月20日后更新落实后才有更透明的实时报告，料目前实金好仓会尽量在20日前完成交易，以避市场之耳目。

【国际油价】原油价格连续两日急升后回跌，跌幅近百分之5。市场认为也门政局虽然不稳，但不会影响中东石油运输，油价受影响。 纽约*以每桶48.87美元收市，跌2.56美元，跌幅近百分之5。伦敦*收市报56.41美元，跌2.78美元，跌幅近百分之4.7。油价如前段分析在重要区间大幅浪动，油价面对美国页岩气炒作故事及人为干预下升浪难以发展，预料供求失衡的情况会持续，目前页岩气生产成本在56~58区间，短线料该区间上下5~8美元，即约66~50美元区间成主要角力区。在油价大幅下滑的情况下，由于大幅减省燃油开支，美国消费及就业新公告数据料有所支持。

【纽约股市】纽约股市连跌四日后回升，科技股有收购消息。道琼斯工业平均指数升34点，报17712点。标准普尔五百指数升4点，报2061点。美股以黄金回调看，若未能站稳在17715上方，有机会回17359，短线的市场非理性追盘情绪是钟摆效应的先兆。美股要跌破17296~17000重要底部，才技术上利好金价。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍上升，不过兑日圆下跌。地缘政局紧张，避险资金流向日圆。 美国最新公布经济数据好过预期，及美国国债孳息率由六星期来低位反弹，都支持美元向好。欧元兑美元跌穿1.09，美元兑瑞士法郎也由约一个月低位反弹。不过美元兑日圆曾经失守119水，触及近五周低位。 油价急升，加拿大元兑美元亦上升。瑞士中央银行有官员表示，瑞郎汇价仍然偏高，央行准备必要时干预汇市。美元指数执笔报97.30。技术上，美元呈回落之势，若未能守在周图MA10,96.11上方，或以FR23.6%,95.4~FR38.2%,92.2为目标，目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

技术上，金价周图呈升浪高开低收利淡，日图呈顶部身怀六甲及顶部锤头利淡，若失1194后跌势会有所扩大，但以黄金回调扇看，走势还受自1月22日下跌浪的FR50%打压，现在若能重上1209上方，才在形态上进行中在线行走势，试1216~1220，目前若未能未在1196上方坚守，则不排除沿FR50%扇轨下行，由于银价呈小图顶形态未改，加上comex拆仓上扬，崩盘下挫的机会递增，金价下行压力正在递增。以盘面形态看，笔者大胆估算，日内有机会先上行假突破1207~1209位置，触顶后则以缓速回落　1199区间，并待消息急试1194底部，若金价回1194下方，技术沽压会增加，或试过去重要支持1187,1178,1173，以波浪形态评估，这中型回调[a]浪中的[5]浪接近结束，表示会重整ABC整固浪。金价未完成结构调整，有小幅反弹后乏力后急回之势，策略上是在主调轨道顶部逄高造空最为合适，炒反弹的则要等金价回升轨底部后待反弹讯号确认，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

 ETF金银持仓量：

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑情醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破103.00,中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌穿92.62,大, 5美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回18242上方,中, 3美元, 美股回稳则金价受压

----, 美股跌破17181下方,中, 5美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周一(3月30日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

14:00德国2月实际零售销售月率(3/30-4/2日),中,2.9%,-1.0%,0.1美元,3美元   ,若数据上扬则利好金银

16:30英国2月央行抵押贷款许可,高,6.1,-- ,0.1美元  ,3美元,若数据上扬则利好金银

17:00欧元区3月经济景气指数,高,102.1,--   ,0.1美元, 3美元,若数据上扬则利好金银

20:00德国3月CPI年率初值 ,高,0.1% ,--,0.2美元,5美元,若数据上扬则利好金银

20:30美国 2月个人收入月率,高,0.3%, 0.3% ,0.2美元  ,5美元,若数据上扬则利空金银

20:30美国 2月核心PCE物价指数年率,高,1.3%  ,--,0.2美元,5美元, 若数据上扬则利空金银

22:00美国 2月成屋签约销售指数月率,高,+1.7%,--,0.2美元,5美元 ,若数据上扬则利空金银

周二(3月31日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

15:55德国3月季调后失业率,中,6.5%,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

16:30英国第四季度GDP年率终值,中,2.7%,  --,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

17:00欧元区3月CPI年率初值,中, -0.3% , -- , 0.1美元 ,3美元, 若数据上扬则利好金银

17:00欧元区2月失业率,中,11.2%,--,0.2美元,3-5美元,若数据上扬则利好金银

20:30加拿大1月GDP月率,中, 0.3%, -- ,0.1美元 ,3-5美元,若数据上扬则利好金银

20:00美国里奇蒙德联储主席莱克发表题为“经济前景，2015年3月”的讲话。高,--, --,0.2美元,5美元,若讲话鹰派则利空金银

20:50美国佐治亚州 亚特兰大联储主席洛克哈特在亚特兰大联储主办的2015年金融市场大会上致欢迎词。高,--,--   ,0.2美元      ,5美元,若讲话鸽派则利好金银

21:00美国克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)在亚特兰大联储主办的2015年金融市场大会上，主持主题为“银行业的未来：商业银行仍将是金融体系的中心吗？”的小组讨论。高,--, --,0.2美元,5美元,       若讲话鸽派则利好金银

21:00美国1月S&P/CS20座大城市房价指数年率,高  ,4.5%,4.7%,0.1美元,3美元,若数据上扬则利空金银

21:45美国3月芝加哥PMI,高,45.8,51.4,0.1美元  ,3-5美元,若数据上扬则利空金银

22:00美国3月谘商会消费者信心指数,高,96.4  ,96.2,0.2美元 ,3-5美元  ,若数据上扬则利空金银

3:00 美国 纽约 堪萨斯联储主席乔治在经济教育委员会(Council for Economic Education)就美国经济发表讲话。高,---,--,0.2美元,3-5美元,若讲话鹰派则利空金银

周三(4月1日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

9:00 中国3月官方制造业PMI,中,49.9,--,0.1美元,3美元  ,若数据上扬则利好金银

9:45中国3月汇丰制造业PMI终值,中,50.7,-- ,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

15:55德国3月制造业PMI终值,中,52.4,-- ,0.1美元 ,3美元,若数据上扬则利好金银

16:00欧元区3月制造业PMI终值,高,51.9,  --,0.2美元,3-5美元,若数据上扬则利好金银

20:15美国3月ADP就业人数,高,21.2 ,24,0.2美元,5-8美元,若数据上扬则利空金银

21:45美国3月Markit制造业PMI初值,高  ,55.1,--,0.1美元,3-5美元,若数据上扬则利空金银

22:00美国2月营建支出月率,高,-1.1%,0.3%,0.2美元, 3-5美元,若数据上扬则利空金银

22:00美国3月ISM制造业PMI,高,52.9,52.4,0.2美元,3-5美元 ,若数据下滑则利好金银

周四(4月2日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

16:30英国3月建筑业PMI ,中,60.1,-- ,0.1美元, 3美元,若数据下滑则利空金银

19:30美国3月挑战者企业裁员人数,高,5.0579,--,0.2美元, 5美元,若数据上扬则利空金银

20:30美国2月贸易帐,高,-418,-411,0.1美元,3-5美元 ,若数据上扬则利好金银

20:30美国3月28日当周初请失业金人数(万),高,29 ,--,0.2美元,3-5美元,若数据上扬则利好金银

22:00美国2月工厂订单月率,高,-0.2% ,0.4%,0.1美元, 3-5美元,若数据上扬则利空金银

周五(4月3日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

9:45 中国3月汇丰服务业PMI,中,52,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

20:30美国3月季调后非农就业人口,高,29.5,24.9,0.5美元,15美元,若数据下滑则利好金银

20:30美国3月失业率,高,5.5%,5.5%,0.2美元,5美元,若数据上扬则利空金银

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英伦金业投资管理部