黄金交易早评：提防大户拉高派货

英伦金业：ADP就业数据走弱，加上中东局势的支持，金价短线获市场情绪支持，若突破1204区间，短线有机会试1209,1212，好友要好好把握这个有机会是近期高位的时机。特别一提，3~5月的ADP数据比较难作非农参考，主因是季节性私人市场的状况跟整体市场状况有异，因此虽然ADP数据走弱，但这次不一定影响非农，本周非农在复活节假期间公告，但由于市场预期非农持续向好并达24万间，美市后段若数据走强料对金价打压不轻。从盘面看，目前若能突破1204后或会有一波技术回调上扬，料试1209,1212区间，后市若乏力回落则重启跌浪，其时乘双顶的压力，日内有机会回1180区间。特别一提，美市耶老太会有讲话，同时多项数据预期造好，若终值好于市场预期，或耶老太失言，金价有机会急转直下，日内波动性逐步增加，由于基本面中线金价利淡未改，别被市场情绪冲昏头脑，过度追多。从银行间仓位分析，暂时在好仓在1215,1197占优，早段或有一波上涨行情。市场短线情绪未集中，加息预期上扬主题未改，短线较高值搏率的交易策略以逢高适量造空较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0855以中国期金溢价持平预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1400以英建造业数据走弱预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 2000以COMEX持仓受假期因素影响缩减适量淡仓，波幅逾3~5美元

5) 2030以美贸易帐赤字缩减预期适量淡仓，波幅逾5~8美元

6) 2200以美工厂订单回暖预期适量淡仓，波幅逾5~8美元

7) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触1215适量淡仓，目标1203,1196

　B)上破1201适量好仓，目标1205,1209

　C)跌穿1197适量淡仓，目标1193,1187

　D)首触1185适量好仓，目标1193,1197

欧元区量化宽松救市，美央行加息如火如荼，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 9:00，中国制官方造业PMI向好预期适量好仓，波幅逾3美元。2) 9:45，中国汇丰制造业PMI向好预期适量好仓，波幅逾3美元。3) 15:50，法国制造业PMI持稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元。4) 15:55，德国制造业PMI持稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元。5) 16:30，英国制造业PMI回落预期适量淡仓，波幅逾1~3美元。6) 19:00，美国MBA抵押贷款申请活动指数走好预期适量淡仓，波幅逾3美元。7) 20:15，美国ADP就业人数走好预期适量淡仓，波幅逾8~15美元。8) 21:00，美国旧金山联储主席威廉姆斯鹰派讲话预期适量淡仓，波幅逾3~5美元。9) 21:45，美国Markit制造业PMI向好预期适量淡仓，波幅逾5美元。10) 22:00，美国营建支出和ISM制造业PMI向好预期适量淡仓，波幅逾5美元。11)22:30，美国亚特兰大联储主席洛克哈特鸽派讲话预期适量好仓，波幅逾3~5美元

在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触1190适量淡仓，目标1185,1181

　B)上破1191适量好仓，目标1194,,1198

　C)跌穿1181适量淡仓，目标1178,1173

　D)首触1169适量好仓，目标1172,1177

前优先操作建议：

1.升穿1191造多看1194, 突破追1198
2.升穿1201造多看1205, 突破追1210,1215 (美市早段，准确捕捉11美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利:1100美元(回报率：110%)

【环球市况焦点及分析】

金价急升百分之2，重上每盎司1200美元水平，美元汇价下跌是利好因素。 纽约期金以每盎司108.2美元收市，升25美元，升幅百分之2.1。美国私营企业就业职位录得一年多来最低增长。3月份增加18.9万个，少过市场预期的22.5万个，是去年1月来最少。供应管理协会制造业指数上月跌至51.5，低于市场预期的52.5，是22个月来最低。 两项数据减轻加息预期，市场诠译为：「强美元已经影响美国出口，经济增长可能会放慢」。有关数据促使市场情绪波动，并猜测联邦储备局未必急于加息，加息时间变得更不明朗。另外，联储局数据显示，作为银行隔夜拆息的联邦基金利率，星期二跌至一个月来最低。

首先再感谢少程老师过去两天的帮忙，笔者因家里要事休笔了两天，然而周初走势一如周一评论所述，面对非农在假期公告的状况，市场的透明度及交易效益预期会下降，因为交易者未能在公告期间有效减省风险，因此，大部份机构人士会采取平仓及拆仓的决定，对与市者来说会面对一个怎么样的环境？首先昨晚的炒高有大户拉高出货的气味，日内若无新消息支持，一少轮上扬后，后市还会受非农走强预期所影响缓速下行，有一点「温水沉青蛙」的状况，读者会问昨晚ADP就业数据不是透露先机吗？读者们需要了解每年3~5月为会计结算的时期，私人市场有季节性的调整状况，特别是3~4月间的数据更甚，所以若然重看过去10年3~5月间ADP数据与非农的同步率均是全年反差最大的时段。所以这次非农未必如某些随波逐流之人说跌至18万下方，笔者估算较大机会在20~24万间。按市场参与度及波动率看，因为非农公告期间交效益缩减，反而今市况更能消化数据的状况，加上公告后有央行人员的解画，除非数据出乎市场预期的太好或太差，否则，料下周开市有机会出现明确的裂口波动维持在15美元间。进取的朋友可以采用进阶的挂单方法，这部份笔者明天再续。

英伦金业：非农预期料在今日后市会先行反映，ADP就业数据走弱推动金价，但提防高位乏力后急挫。1)首个即市策略，金价跌破1197，目标1193,1187，突破可追1178,1173。2)反之，升穿1201可适量造多，破位料挑战1205,1209，突破追1212,1219。3)最后一个策略，由于非农预期造好利淡金价，进取者可在重要阻力位造淡，以目前下降阻力1209,1215区间适量造淡，追1200下方。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况，对金价缺乏实质支持。这里带出一重要讯息，近来不少分析指黄金ETF上扬利好金价，但只要细心查核COMEX及ETF的交易报告，就会发现近多月ETF交割均以纸黄金为主，当中没有涉及增持实金，所以根本上没有对实金作支持，亦难支持金价上扬，所以对ETF的分析评伦需要留神。由于伦敦黄金定价要待3月20日后更新落实后才有更透明的实时报告，料目前实金好仓会尽量在20日前完成交易，以避市场之耳目。

【国际油价】原油价格结束连续三个交易日下跌，纽约*急升半成，重上每桶50美元水平。美国原油生产减少，库存增幅不大及美元汇价下跌都利好油价。 美国能源部公布，最近一星期原油生产减少百分之0.4至每日940万桶左右，是1月底来首次下跌。另外，原油库存连续第12个星期创新高，上星期增加476万多桶，贴近市场预期。蒸馏油库存亦增加，汽油库存就减少。 纽约*以每桶50.09美元收市，升2.49美元，升幅百分之5.2，是两个月来最大升幅。伦敦*收市报57.1美元，升1.99美元，升幅百分之3.6。油价如前段分析在重要区间大幅浪动，油价面对美国页岩气炒作故事及人为干预下升浪难以发展，预料供求失衡的情况会持续，目前页岩气生产成本在56~58区间，短线料该区间上下5~8美元，即约66~50美元区间成主要角力区。在油价大幅下滑的情况下，由于大幅减省燃油开支，美国消费及就业新公告数据料有所支持。

【纽约股市】纽约股市在第二季首个交易日下跌。受经济数据欠佳所影响，道琼斯工业平均指数曾经跌近200点，收市跌77点，报17698点。标准普尔五百指数跌8点，报2059点。美股以黄金回调看，若未能站稳在17715上方，有机会回17359，短线的市场非理性追盘情绪是钟摆效应的先兆。美股要跌破17296~17000重要底部，才技术上利好金价。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍下跌。 美国经济数据欠佳，美元受影响。日本股市下跌，日圆发挥资金避险作用，美元兑日圆跌穿120。兑日圆跌穿120，欧元区制造业扩张加快，欧元受支持，兑美元曾经升至接近1.08。美元指数执笔报98.16。技术上，美元守在周图MA10上方，或在目前顶部区间盘整，失守MA10则以FR23.6%,95.4~FR38.2%,92.2为目标，目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

技术上，金价周图呈顶部长尾锤形利淡，日图虽然呈大阳烛，但若日内未能站稳1204上方，则利淡后市，目前若失1197后跌势会有所扩大，但以黄金回调扇看，走势还受自1月22日下跌浪的FR50%打压，现在若能重上1204上方，才在形态上进行中在线行走势，试1209,1212，目前若未能未在1196上方坚守，则不排除沿FR50%扇轨下行，由于银价呈小图顶形态未改，加上Comex拆仓上扬，崩盘下挫的机会递增，金价下行压力正在递增。以盘面形态看，笔者大胆估算，日内有机会先上行假突破1209~1212位置，触顶后则以缓速回落1203区间，并待消息急试1192底部，若金价回1192下方，技术沽压会增加，或试过去重要支持1187,1178,1173，以波浪形态评估，周初A浪以3月中旬升浪的50%整固，B浪应以3月后旬跌浪78.6%,1210作为回调目标，而C浪即这波下调浪，以理论看则以3月中旬升浪的61.8%,1172∼78.6%,1159为目标。金价未完成结构调整，有小幅反弹后乏力后急回之势，策略上是在主调轨道顶部逄高造空最为合适，炒反弹的则要等金价回升轨底部后待反弹讯号确认，风险的头寸必须有所规划。
黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑情醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破103.00,中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌穿92.62,大, 5美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回18242上方,中, 3美元, 美股回稳则金价受压

----, 美股跌破17181下方,中, 5美元, 美股乏力回调则金价受惠

 【今日与本周重要数据及关注事项】

周四(4月2日)

时间，数据，重要性，前值，预测值，白银波幅，黄金波幅，方向

16:30，英国3月建筑业PMI，中，60.1，59.5，0.1美元，3美元，若数据下滑则利空金银

19:30，美国3月挑战者企业裁员人数  ，中，5.0579，--，0.1~0.2美元，5美元，若数据上扬则利好金银

20:30，美国2月贸易帐，高，-418，-411，0.1美元，3~5美元，若数据上扬则利空金银

20:30，美国3月28日当周初请失业金人数(万) ，高，29，--，0.1~0.2美元，5美元，若数据上扬则利好金银

20:30，美联储主席耶伦讲话，高，--，--，0.3美元，10~15美元，若讲话偏向鹰派则利空金银

21:45，美国3月ISM纽约联储企业活动指数，中，63.1，--，0.1美元，3美元，若数据上扬则利空金银

22:00，美国2月工厂订单月率，高，-0.2%，0.4%，0.1~0.2美元，5美元，若数据上扬则利空金银

周五(4月3日)

时间，数据，重要性，前值，预测值，白银波幅，黄金波幅，方向

9:45，中国3月汇丰服务业PMI，中，52，--，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银

20:30，美国3月季调后非农就业人口，高，29.5，24.9，0.3美元，15美元，若数据下滑则利好金银

20:30，美国3月失业率，高，5.5%，5.5%，0.2美元，5美元，若数据上扬则利好金银

英伦金业一直以客为本，有见不少交易者也对滑点抱有恐惧，因此凭借公司在资源上及技术上的优势，精心研发真正「零滑点」平台，同时提出「滑一赔十」的保证计划，关注英伦金业微信可让黄金交易者可以免除「滑点」烦恼。

英伦金业投资管理部