黄金分析师对话：贵金属交易看非农猜加息

美联储FOMC声明认为经济增长态势有所放缓，不过对于通胀以及经济前景依然乐观，加息的两大门槛中通胀已经有上升的苗头，就业成为不确定的因素之一，本周美国的非农数据将进一步提供是否在6月份加息的佐证，在美联储加息脚步临近之时，贵金属市场有什么要注意的地方？金银走势如何？我们有幸请到英伦金业首席分析师古金老师以及英伦金业分析师雷衍操老师接受专访，分别从宏观经济及技术分析角度发表对现货黄金和现货白银走势的看法。

一、本周大小非农市场预期较为乐观，您如何看待，对金价有何影响？

香港英伦金业古金：随着天气转暖，就业市场日趋活跃；各方对美国4月份就业数据预期乐观。这种乐观预期理论上是利空金价的，所以近期金银走势疲软。但预期毕竟还没兑现，实际结果存在不确定性，所以金银下跌抵抗，有所保留。

市场对美国4月非农就业数据的预期中值是22.5万人，前值为12.6万人。实际情况可能有偏差和出入，偏差在两个方面：一方面是非农数据可能差于预期或好于预期；另一方面是市场的反应可能不按常理出牌，要警惕非农行情该涨不涨，该跌不跌。

香港英伦金业雷衍操：大小非农市场预期较为乐观，显示巿场开始预期美国上月对经济增长减速的顾虑慢慢消失。十年期债息连连上涨，上周五众股巿急跌，巿场资金有慢慢退出巿场的势头，不过还没有确定表象。金价有资产储备的角色，加息对其价值有所影响。因此在六月FOMC宣告利率声明前，对金价影响还是利空。

二、近期美元持续回调，原油价格也上涨，然而金价却没有受刺激走强，您认为主要原因是什么？

香港英伦金业古金：这种关联失效的现象确实比较蹊跷。古金认为，原因主要有两方面，一方面是黄金投资者不大看好美元下跌前景和原油涨升前景，认为美元下跌是不可持续的或者难以持久的，并认为原油反弹空间有限；所以美元下跌和原油上涨时金价没有积极响应。

另一方面，金银走势也跟自身技术面有关。金银短线技术面和中线技术面都处于弱势盘整格局和弱势区域，但弱是弱，却还没有完全跌到位，仍可看低一线，甚至可能破位下行；所以对利好因素反应消极。

香港英伦金业雷衍操：美国十年期债息连连上涨，债价下跌。有可能是巿场预备下月中联储局会加息，抽资离场导致资产价格下跌。原油价格则因最近中东地缘政治紧张以及夏天对原油需求增加，在五十美元左右出现大量买盘支持。

三、本周还有特别值得关注的数据或事件吗？

香港英伦金业古金：数据方面，除了周五的美国非农报告之外，周一的美国3月耐用品订单数据，周二的欧元区3月PPI数据和美国3月贸易帐数据，周三的欧元区3月份零售数据和美国4月ADP就业数据，周四的美国上周初请失业金数据，等等，都值得关注。

事件方面，本周美联储官员的讲话、希腊问题、英国大选、澳洲联储决议也需要关注。北京时间周三21:15，美联储主席耶伦将和国际货币基金组织(IMF)主席拉加德(Christine Lagarde)在华盛顿一小组讨论会上发表讲话。

香港英伦金业雷衍操：英国将于本周四（５月７日）举行大选，但最新的民调显示，至今仍然没有任何一个政党可以赢得多数议席，最大两个政党保守党和工党的支持率仍然不相伯仲，令选举结果存在相当大的不确定性。

四、本周金银方向及交易策略如何？

香港英伦金业古金：本周金银先扬后抑、冲高回落的概率较大。比如，金价可能会先反抽和冲击1193~1207美元区域（冲击波可能不止一轮），然后掉头下跌，跌时或跌破上周低点1170美元，再创阶段新低。银价可能会反弹到16.5~16.8美元附近，然后回落，回落时有跌破16美元的过程，甚至不排除跌到15.5美元附近的可能性。

香港英伦金业雷衍操：金价自本月上旬以来大致维持缓步下行，由于本周金价多日受制于100天平均线1211水平，因此，金价需明确突破此区，才可在技术上较明确摆脱近期弱势，上望延伸目标可至1219及200天平均线1222水平。不过，随着金价上周末跌破区间底部，金价更似倾向延续下行，支持见于1170及1162水平，较大支撑着眼于1155水平。

银价若依然未能突破16.70水平，慎防出现回调修正的风险。下方支持预估先看15.90及15.30美元，下一级则看至14.88。反之，突破16.70，后续上试目标料可看至200天平均线17.15以至17.51水平，进一步阻力将为250天平均线17.75美元。

黄金走势图

白银走势图

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英伦金业投资管理部