黄金分析师对话：非农乐观，黄金上破还是下破？

美国劳动力市场复苏状态重归正常，不过内在质量却没有多大提升，令市场猜测美联储可能在6月之后才可能启动加息。早加息晚加息迟早都要加，因此金价走势疲弱也实属正常。其实无论从黄金的投资需求，还是实物需求来看，都呈现疲弱态势，也难怪金价一直徘徊在1200美元下方。本周消息面相对平静，但是有一些关键问题需要我们去关注，本周贵金属市场有什么要注意的地方？金银走势如何？我们有幸请到英伦金业首席分析师古金老师以及英伦金业分析师雷衍操老师接受专访，分别从宏观经济及技术分析角度发表对现货黄金和现货白银走势的看法。

一、4月非农数据回升至20万以上，时薪、劳动参与率以及每周工时数据却变动不大，如何看待这种现象？

香港英伦金业古金：4月份非农数据好转（好于3月份）是早在各方的预料之中的，一方面因为3月份基数很低（很差），另一方面随着天气转暖，二季度招工和找工活动渐趋活跃，就业形势一般都好于一季度。

至于时薪、劳动参与率以及每周工时数据变动不大，这也好理解——可供就业者选择的机会增多，可供雇主选择的机会也增多，双向的，所以薪资水平、每周工时和劳动参与率等指标暂不会发生大的改变。

香港英伦金业雷衍操：上周五晚美国公布4月非农数字为223000，合乎巿场预期，20万以上的新增就业人口也暗示美国就业市场的复苏依旧延续，这令近期由于疲软经济数据而担忧的投资者放心了不少；此外，尽管失业率下降，然而让人有点失望的是３月的新增职位向下修订至只有8.5万，时薪增长亦未及预期，市场的加息预期再度降低。而且衡量薪资通胀的指标仍疲弱,，低于预期的薪资增速难以支撑通胀预期上升，这也降低了美联储近期加息的可能。

二、中国4月通胀数据继续走弱，是否意味着当前中国黄金消费需求不会那么强劲？

香港英伦金业古金：理论上，通胀水平和通胀预期走弱，确实会降低黄金的投资和消费需求；因为黄金是对冲通胀的品种嘛，若通胀走低不需要对冲时，黄金需求自然下降。

但在中国4月通胀数据继续走弱的背景下，上周末（5月10日）中国央行突击降息，释放流动性。降息有利于提升通胀水平，或适度抵消低通胀对黄金的利空影响。

香港英伦金业雷衍操：我国的需求从世界黄金协会公布的资料看，相比去年同期大幅下跌;虽然产量有所上升但是需求的下降则意味黄金的需求更为理性。虽然中国A股在调整，但是人民日报认为仅是从疯牛到慢牛的调整，因此更多的资金青睐股市，低迷的贵金属始终无法提起投资者的兴趣。

三、希腊月底前若和债权人达成援助协议会引起金市巨震吗？

香港英伦金业古金：如果希腊月底达成了协议，那金价可能会有所回调和下跌，但不会发生巨震，因为市场本来就没把希腊问题太当回事，也没有把它当作避险题材来炒作（这两点从近期金银的表现就看得出来）。所以，如果希腊问题顺利解决，那事情就这么过去了。但如果没有达成协议，那就不同了，届时危机可能升级，容易引起市场重视，并可能引发金价动荡。

香港英伦金业雷衍操：从2014年11月份开始到今年3月中旬位置，避险情绪走了一个相当大的极端，前者支持了从1131美元的反弹上涨到持续到1月23日，虽然并不是唯一的支持因素（该阶段正值IS和叙利亚及乌克兰事件的影响）。此后从1月中旬下跌到目前也夹杂该因素的影响。但是从3月中旬到目前为止，虽然有希腊新政府和欧洲央行的谈判，但是相对于濒危的状态造成了市场的疲软，该因素到目前始终无法刺激金银的任何走势。

四、本周金银方向及交易策略如何？

香港英伦金业古金：截止本周，金银的盘整格局已一再收敛、发展到了末梢；后面几乎没法再继续收敛了，本周很可能会有所突破和抉择，波幅肯定会放大，至于具体是往上突破还是往下破位，这个还不确定。笔者认为短线往上突破的概率更大一些，所以操作方面，以逢低逢回调做多为主。

香港英伦金业雷衍操：前周黄金跌至我们的预期大支持位1173，一步一步重试横行通道中轴1195之后在急速回落. 下试第一个阻力位1183不果，最后重回1190水平。可以看到金价进入了横行通道的中部，在1183至1188美元有不少支持。金价上周二上试1195遇到重大阻力后，在周四下跌至1183中期支持位，反弹回到1183－1188水平。投资者可等到金价回涨至1191的时候做空，止损设在1195，止盈为1183。

现货黄金走势图

现货白银走势图

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