黄金交易早评：加息0.025的可能性，现货黄金如何交易

英伦金融：金价如预期先扬后挫，日内关注晚间美国新屋动工及营建许可数据，市场预期均呈续扬之势，料日内下行压力有机会在欧元时段开始启动。虽然盘面上有机上1240上方，但料目前先要有一个小调整才能续扬。周三晚FOMC纪要料为本周其中一个高潮，与市者会在当中寻找加息线索，料金价在周三晚前偏窄幅下行波动，但由于周五CPI预期走软，有机会周四为逆转弱势的时间窗，加上周五当晚耶伦讲话，所以本周的波幅应能追近上周40美元。从COMEX的周内到期黄金*持仓暂呈1215单边空仓上扬，可见美市开市后短线下行压力上升。短线银行间挂单空仓在1225,1218有明显优势，如无意外日内有机会触及1220下方。技术上，4小时下行步伐成形，失目前弱支持1224后，短线支持要看1217，重要支持1210,1208。若结合大户思维看市，由于1225~1180呈好淡仓等势，这让大户有机会再度推升金价，让好仓者掉以轻心，而淡仓则错误判断市况而追仓，上行至持仓呈淡仓缩减后，才大幅斩仓。本周加息预期退减，较高值搏率的交易策略，以适量逢低造多较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0855以中国期金溢价上扬预期适量好仓，波幅逾1~3美元

2) 1700以德国数据走弱预期适量淡仓，波幅逾3~5美元

2) 2000以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾3~5美元

3) 2030以美房产市场指数微涨预期适量淡仓，波幅逾5~8美元

4) 2200以明日FOMC打压市场预期适量淡仓，波幅逾3~5美元

7) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触1231适量淡仓，目标1225,1220
　B)上破1227适量好仓，目标1231,1237
　C)跌穿1224适量淡仓，目标1220,1217
　D)首触1210适量好仓，目标1215,1220

欧元区量化宽松救市，美央行加息如火如荼，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

金价连续第五个交易日上升，是3月份来最长升市，创三个月来高位。美国经济数据欠佳，市场认为可能会延迟加息，金价受支持。美国联邦储备局本星期会发表上月货币政策会议纪录，主席耶伦亦会就经济展望发表演说，都是市场注视焦点，而本星期公布的经济数据亦会对经济发展有启示。 美国本星期公布的数据，以楼市数据较受注视。现货住宅销售3月份升至18个月来最高后，市场预期上月进一步上升，以年率计，达到万524万户。住宅动工亦预期上升，以年率计，达到101万户，是连续第二个月上升。 上星期首次申领失业救济人数估计回升至27万，不过仍然是连续第11个星期低过30万。 费城联邦储备银行商业活动指数本月预期升至8.2，显示东岸中部制造业扩张加快。 通货膨胀方面，上月消费物价指数预期升百分之0.1，是连续第三个月上升。扣除食品与能源价格的核心指数，亦是预期升百分之0.2。

本栏昨日述及:「从COMEX的周内到期黄金*持仓暂呈1215单边空仓上扬，可见美市开市后短线下行压力上升。短线银行间挂单好仓在1220,1230有明显优势，如无意外周一开市后有进一步上扬空间。」市况一如分析运行，目前下行压力料一步一步逐增，或要待FOMC会议纪要后，才有所释缓。所以笔者认为FOMC纪要是一个作为低吸的重要时间窗。美国经济数据以宏观模型看，在原油价格上扬的情况下，数据有机会进一步受压，美国要在6月加息基本上是机会很低，除非加幅是0.025下方，不要笑笔者把这个看似无意义的息口数字拿出来，因为美联储从来说有加息的可能性，但总没有说过加多少具体幅度，若加0.025后，美联储更可以在往后的月份大玩升降0.025的玩意，反正金融产品杠杆化后，0.025厘的影响可以变为十倍及百倍计，对我们与市者来说就是好事，这样产品的浪动性会上扬，笔者一直反对市场对加息打压金价的言论，原因是若长期加息及加息幅度有增无减下，是会对金价有所打压；反之，若加息是不稳定，同时加息后有减息机会出现，则对金油汇的浪动有所支持，这就是后格老时代的状况。

金价目前以伽利模型（Gartley Pattern）评估，属后三角形内的蝙蝠形态的最后一波反弹浪，即大B浪里的的CD升浪，反弹以1月22日下行的细AB浪FR回调61.8%,1244或FR78.6%,1272为顶部初段目标，由于是蝙蝠形态，加上有较大机呈AB=CD的走势，这反弹上行形态虽然属于短线，但力度触及细BC浪的FR127.2,1239及FR161.8%,1258机会不低，但留意一点，由于大浪及细浪同时到位，触顶后将出现大幅回落，以形态估算料在6月初前将出现顶部回调，转为跌势后则以1月22日下行的细AB浪FR23.2%,1178,1175区间首个底部目标，若支持乏力，则很大机会跌至大X浪底1140下方，有机会触及FR127.2%,1118。以上的走势估算，已包括由现在开始的两个月浪态模型估测。有兴趣挑战笔者的，可以保留本文，看笔者两月后是否准确。当然，技术面还要以基本面为骨干，消息面有机会改变形态修正，笔者会适时作出合理修正。

英伦金融：数据打压金价。1)首个即市策略，金价跌破1223，目标1220,1217，突破可追1210,1208。2)反之，升穿1227可适量造多，破位料挑战1230,1233，突破追1239,1244。3)最后一个策略，由于金价有中在线扬之势，以逢低做多策略较为有利，以目前重要支力1208,1197区间作适量好单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况；而伦敦则出则沽金掉期持仓上扬的况状，两者均对金价缺乏实质支持。

【国际油价】原油价格先升后跌，纽约*连续第四个交易日下跌，以每桶59.43美元收市，跌26美仙。伦敦*收市报66.27美元，跌54美仙。 中东地缘政治紧张，曾经支持油价每桶升超过1美元。不过美元汇价上升，加上沙持3月份原油出口，达到九年多来最高，市场担心全球供应过剩，油价由高位回落。油价如前段分析在重要区间大幅浪动，油价面对美国页岩气炒作故事及人为干预下升浪难以发展，预料供求失衡的情况会持续，目前页岩气生产成本在56~58区间，短线料该区间上下5~8美元，即约66~50美元区间成主要角力区。在油价大幅下滑的情况下，由于大幅减省燃油开支，美国消费及就业新公告数据料有所支持。

【纽约股市】纽约股市靠稳，道琼斯工业平均指数、标准普尔五百指数都是连续第三个交易日上升，并创历史新高。道指收市升26点，报18298点。标普五百指数升6点，报2129点。美股呈双顶，以黄金回调看，若未能站稳在日图MA10,18071上方，有机会回200天线,17501，短线的市场非理性追盘情绪是钟摆效应的先兆。美股要跌破17296~17000重要底部，才技术上利好金价。

【美元指数】美元汇价急升，美汇指数曾经升百分之1.2，是3月中来最好表现。 市场憧憬美国第2季经济增长会加快，加上美国国债孳息率上升，美元受支持。 市场担心希腊一旦未能够继续取得援助，当地银行可能会资不抵债。 欧元受影响，兑美元跌超过百之1，曾经跌守1.13。市场对新西兰减息预期升温，新西兰元急跌。美元指数执笔报94.15。技术上，美元双顶下挫的形态利淡美元，失目前底部94.42后，或试93.45,92.35，本栏一个月前已表述「失守MA10则以FR23.6%,95.4~FR38.2%,92.2为目标」，目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

技术上，周图表面上呈底部倒吊锤形利好，周内料升破MA50,1233机会不低，突破后较大阻力看自近周波黄金回调FR127.%,1239及FR161.8%,1258，2014年下行区间顶1275为这浪最终目标。日图呈顶部长尾锤形及十字星利淡，短线支持看MA200,1216，失位或试副下降轨顶部1207，现在1198,1191有一道重要防守。目前4小时图呈一浪低于一浪，下行压力上扬。现在金价处已突破过去两周框形延伸浪，上周的走势可以诠释为上行突破1浪，由于1浪后有机会出现FR38.2%~50%的回调，所以周初回试1217,1208机会不低，但提提大家，以技术形态看，当金价回1207,1200后，若以波浪理论看即是追大波幅3浪的重要入口，以形态看，若当时基本面配合，金价触回调底部后回顺，并突破1230，有机会再试1244,1258,1270区间。金价未完成结构调整，有小幅反弹后乏力后急回之势，策略上是在主调轨道顶部逄高造空最为合适，炒反弹的则要等金价回升轨底部后待反弹讯号确认，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑情醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破103.00, 中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌穿92.62,  大, 5美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回18242上方,中, 3美元, 美股回稳则金价受压

----, 美股跌破17181下方, 中, 5美元, 美股乏力回调则金价受惠

 【今日与本周重要数据及关注事项】

周二(5月19日)

时间，数据，重要性，前值，预测值，白银波幅，黄金波幅，方向

16:30，英国4月CPI年率，中，持平，--，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银 

17:00，德国5月ZEW经济景气指数，中，53.3，50，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银 

17:00，欧元区5月ZEW经济景气指数，中，64.8，--，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银 

17:00，欧元区3月未季调贸易帐，中，203，--，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银 

17:00，欧元区4月CPI年率终值，中，持平，持平，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银 

20:30，美国4月新屋开工总数年化(万户)，高，92.6，101，0.1~0.2美元，5美元，若数据上扬则利空金银

20:30，美国4月营建许可总数(万户)，高，104.2，107.2，0.1~0.2美元，5美元，若数据上扬则利空金银

20:55，美国5月16日当周红皮书商业零售销售年率，中，2.1%，--，0.1美元，3美元，若数据上扬则利空金银 

周三(5月20日)

时间，数据，重要性，前值，预测值，白银波幅，黄金波幅，方向

14:00，德国4月PPI月率 ，中，0.10%，--，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银 

15:00，美国芝加哥联储主席埃文斯讲话，高，--，--，0.1~0.2美元，5美元，若讲话偏向鸽派则利好金银

16:30，英国央行公布会议纪要，中，--，--，0.1美元，3美元，若偏向加息则利好金银 

17:00，欧元区3月建筑业产出月率，中，-1.80%，--，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银 

19:00，美国5月15日当周MBA抵押贷款申请活动指数，中，412.5，--，0.1美元，3美元，若数据上扬则利空金银 

2:00，美联储公布上月会议纪要，高，--，--，0.3美元，10~20美元，若偏向鹰派则利空金银

周四(5月21日)

时间，数据，重要性，前值，预测值，白银波幅，黄金波幅，方向

9:45，中国5月汇丰制造业PMI预览值，中，48.9，--，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银 

15:00，法国5月制造业PMI初值，中，48，48.5，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银 

15:30，德国5月制造业PMI初值，中，52.1，52.2，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银 

16:00，欧元区5月制造业PMI初值，中，52，51.9，0.1美元，3美元，若数据下滑则利空金银 

16:00，欧元区3月未季调经常帐(亿欧元)，中，138，--，0.1美元，3美元，若数据下滑则利空金银 

20:30，美国5月16日当周初请失业金人数(万)，高，26.4，--，0.1~0.2美元，5美元，若数据下滑则利空金银

20:30，美国4月芝加哥联储全国活动指数，高，-0.4，--，0.1~0.2美元，5美元，若数据上扬则利空金银

21:45，美国5月Markit制造业PMI初值，高，54.2，--，0.2美元，5~8美元，若数据上扬则利空金银

22:00，美国4月谘商会领先指标月率，高，0.20%，0.30%，0.1~0.2美元，5美元，若数据上扬则利空金银

22:00，美国4月成屋销售总数年化(万户)，高，519，525，0.1~0.2美元，5美元，若数据上扬则利空金银

23:00，美国5月堪萨斯联储制造业综合指数 ，中，-7，--，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银 

周五(5月15日)

时间，数据，重要性，前值，预测值，白银波幅，黄金波幅，方向

14:00，德国第一季度季调后GDP季率终值，中，0.30%，0.30%，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银 

14:45，法国5月制造业信心指数，中，101，101，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银 

16:00，德国5月IFO商业景气指数，中，108.6，108.4，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银 

20:30，美国4月季调后CPI月率，高，0.20%，0.10%，0.2美元，5~8美元，若数据上扬则利空金银

英伦金业研究部高级顾问“波浪之神”伊恩•科普塞纵横外汇行业超过30年，独创《波浪动态趋势预测模型》准确度逾90%，自90年代起获邀巡回多国主讲《艾略特波浪理论》。他将在每月非农数据、FOMC会议等各大讯息前夕为投资者提供贵金属以及外汇的“波浪动态趋势预测”报告，登录英伦金业官网LLG9999.com或致电客服热线4000761167即可免费索取。

英伦金融投资管理部