金价假突破 短期难向好

继周初持仓减少1.79吨后，周二SPDR黄金ETF的持仓再减少4.18吨，最新的持仓为709.89吨，已经下跌至2014年1月以来的最低水平，并比2012年的最高水平大减48%。黄金ETF的持仓量不断减少，并不是好现象。

踏入今年以来，欧洲及亚洲各央行的减息以及推出QE措施，均未能刺激黄金ETF的持仓回升，市场焦点反而落在美息回升将削弱黄金的吸引力，此情况反映市场已认为不用担心欧洲及亚洲各央行的措施会引发恶性通胀，目前全球的经济环境并不是利用黄金此通胀工具对抗通胀的时机！因此，黄金ETF的持仓大幅减少其实已反映，目前全球经济情况其实仍未走出2008年金融海啸爆发后的阴影。怪不得目前不少经济分析师均怀疑联储局是否真的具备条件在下半年加息了。

宜站稳1210美元

本周初金价向上突破10天、20天及50天平均线阻力（三者分别处于1197.50、1200及1198美元），并曾经高见1204.35美元高位，令不少看好者喜出望外，以为金价稍后有望进一步挑战更关键的100天平均线阻力（1210美元），殊不知金价在触及上述高位后却来个反高潮转向重挫，并且迅速抹去所有升幅，使不少在高位追入者受困！

上述金价破位可说是典型的假突破走势陷阱。虽然本周二及昨天金价未见再急挫，但由于反弹的高位一直受制于10天平均线阻力，配合黄金ETF持仓本周起再次显著减少来看，料金价的短期走势将不会好得到哪里去，任何的强力反弹也可视作逢高建立短仓，捕捉金价稍后向下作出重大突破的大好机会。

目前金价无方向的反复走势，某程度上也正正反映全球投资者看不透全球经济未来的去向！在笔者眼中，金价稍后如果不能承接5月份在月线图上所呈现阳烛的利好势头进一步走高并站稳在100天平均线阻力以上波动，将是一个非常利淡的信号。而黄金无人问津并持续地下挫，同时反映中国目前的经济情况正存有重大危机，因此中国股市飙升所释放出来的财富效应才没能对金价造成支持。

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英伦金融分析研究部顾问苏子