美元转弱 金价势扑高位

目前金融市场的大幅波动，某程度与投资者对央行的宽松政策失去信心有关。此外，去年12月联储局宣布加息0.25厘，已被不少投资者视为「加错息」。近日美元自高位显著回落，与市场相信今年内联储局非但不可能有4次加息机会，反而更有可能不加息，甚至推出新一轮QE或负利率政策有关。

由于现时市场焦点已由去年的炒作，美国即将进入加息周期，转为炒作联储局可能「加错息」，加上市场亦有声音指出，今年为美国大选年，而新一届总统未必会支持强美元政策，因此令到市场有借口把美元「向下炒」，令美元在一片看好声中向下大幅回落。

上周金价的大幅飙升，便是在避险情绪及美元被显著挟低的双重利好因素刺激下所触发；加上市场上早已累积大量黄金短仓，故上周金价的大幅飙升，已经迫使这些短仓的止蚀买卖蜂拥入市，在止蚀买盘的推波助澜下，更令到金价的升势一发不可收拾，上周四一度高见1263.40（美元．下同）高位才受阻回落。

由于暂时失去继续炒作美国再加息的利好诱因，故美元的短线走势仍有进一步下调压力，然而欧元及日元却受到负利率所困扰，加上日元一旦再次显著走高，市场亦会担心日本央行可能会入市干预。故此，美元兑这两大非美元货币的下跌空间未必太多，反而兑金价却大有机会在美元的势头已见转弱下，稍后在完成超买调整后，再次被大户挟高，令金价朝着1300心理关口及去年的1307高位阻力迈进的可能性却极高。

昨天亚洲市金价已见失守去年12月的1046低位，升至上周的1263.40高位的23.6%调整目标（1212.10），暂时最低曾见1207.4水平，若昨晚金价未见进一步下挫，并考验1200心理关口及100周平均线支持（1199），反而上述的23.6%调整目标阻力可以失而复得，并且可以升回1220附近收市，料金价已完成超买调整，稍后将再挑战上周的1263.40高位阻力。

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英伦金融分析研究部顾问苏子