金价具再升条件

自1973年以来，黄金价格便与美汇指数呈高度反向走势：一般美汇指数见顶时间附近，金价会见底，反之，美汇指数见顶时间附近，金价亦会见底。

美元牛市自2011年启动，目前已经进入整固做顶的阶段。而黄金的熊市亦是自2011年的1,921美元高位见顶回落后启动，此跌浪延续至去年12月的1,046美元低位后才出现一个像样的大型反弹浪。
目前对冲基金的美元净长仓已下降到了过去2年最低水平，这意味对冲基金正在抛售美元。目前市场认为，美国联储局即将加息会再推高美元，但留意2005至2006年这2年联储局一直在加息，而美汇指数却一直在反复，之后美汇指数到2011年年底才能筑底回升。
一旦美国联储局再加息，若历史重演，美元不升反跌，延续目前弱势，则与美汇指数呈高度反向走势的金价，料会因此向上再创今年新高并挑战自2011年高位跌幅的50%反弹目标，即1,484美元。目前策略上宜逢低建黄金好仓。

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英伦金融分析研究部顾问苏子