【晨早操作提示】金价周图呈十字星，若本周及新一周未能守在上周收市价1987上方

20230324

［晨早"黄金"提示］：周四（23日）覆盘：周四亚盘及欧盘续消化美联储议息结果及银行危机余波，耶伦22日曾表示不会为存户提升存款保障，KBW纳斯达克银行指数试新低，该指数在SVB爆雷13日见81.47，昨日低见78。反映市场认为银行危机并未有解决。美盘初请失业金人数续降一度为金价施压，但银行危机续支持金价。

耶伦再次就银行危机在国会发话，指「若有需要」，联邦紧急基金将会为银行存款作出担保。但由于讲话非绝对保障，加上一般投资者亦对耶伦信任不足，市场恐慌情绪持续。银行危机的风眼股份FRB在讲话依然低走，欧洲银行指数亦回软。相信若资金续流出银行体系，而资金收紧的情况持续，银行危机持续料打击就业市场及经济，后市需要关注银行危机的进一步发展，及美国经济会否因些面对衰退压力，金价料续受市场关注。同时留意耶伦在讲话中再次指出债务违约风险的严重性，有机会打击美元地位及造成经济衰退。

由于美联储己经表现出政策改变的态度，加上银行危机未解决，相信金价续受支持。但留意即使金价长期有机会持续看好，但在累积一定升幅后有回吐压力，不排除升势会比较颠簸。在每次累积一定升幅后，若市场缺乏焦点下，亦有回吐压力。同时，由于银行危机下美联储联合加英日欧瑞央行稳定美元，要提防央行干预下的资金流震动。

除了数据及央行行动预期，不可以忽视美债务危机风险、中美纠纷及中国复常经济发展，若美国财政部再施展特殊行动或共和党坚决否决白宫提案，料亦对金价有一定支持。不排除新一轮的中美纠纷有机会升级，或打击股指及人民币表现，亦有机会拖累金价。

2023年开局金价表现出色，留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。料市场若再有炒作经济衰退风险，亦支持金价。近期，高盛商品研究部亦表态，与去年一样，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现逆回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价；

欧盘关注欧英PMI数据，预期有改善机会，或支持非美及金价。

美盘关注银行危机发展、耶伦对担保存户的态度、COCO债危机的发展、市场如何解读美联储决议。

数据面留意核心零售销售，预期数据回软，反映通胀压力放缓，或支持金价。

同时留意美联储官员布拉德讲话，作为美联储最为鹰派的代表，布拉德讲话态度十分值得关注，若银行危机改善布拉德鹰派态度，相信市场会进一步认为3月加息见顶，对金价有极大支持；反之，若布拉德认为银行危机非系统性风险，同时认为美联储有机会进一步调升利率顶部，则有机会打击市场炒作减息预期的情绪，缓减金价支持。

若数据及公告如预期，不排除今天金价亚盘震荡整固，欧盘获支持，美盘先挫后扬。

料美盘有更多市场人仕至美联储官员解读美国经济及美联储行动预期，提防讲话打击缓减加息情绪，或为金价带来压力；反之，若市场偏向美联储行动转鸽，料为金价带来较多支持。美债息再次测试3.4%多重底支持，若再度失守料支持金价，反之若站稳回升，不排除对金价构成压力。

市场人仕对经济衰退的看法亦不要忽视，若投资银行再度调升2023年经济衰退机会，并鼓励资金买入黄金避险，亦支持金价。反之，若认为经济衰退的机会下降，而目前是资产订价低谷的情况下，则对金价有一定压力。

宏观经济影响金价要点：

美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

银行流动性危机依然影响市场情绪，虽然央行为市场注资，同时华尔街有自救行动，但相信只能暂时缓解市场恐慌，不排除续有系统性风险出现。

美债务上限危机，评级机构对美信用评级态度，若国会未能通过债限上限调升或延期，料对金价有一定支持。

关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，市场揣测新任行长植田和男修改政策，若美日回软或支持金价。

关注乌俄战事升级及扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

中国经济复甦及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，可多运用小时及4小时保力加，结合5,10均线及中轴操作。留意债息、疫情及股市市场情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回1994上方多

目标：1999-2003区间，突破看2010,2022,2034,2042附近

止损：1990

上行后，回1986下方空

目标：1973-1966区间，突破看1955,1942,1937,1925,1916,附近

止损：1989

操作策略解释：金价突在5天线上方续强势，上破区顶呈上行旗形，理论上看2030,2060区间，提防4小时图构双顶，现在10天线是重要支持，失守或呈双顶下挫。操作上，参考4小时区顶追多，看近期顶；以失4小时均线回空，看保力加中轴，失看双顶颈线。破位下看理论1880区间。

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价日图呈上行旗形，同时突破2月顶，结合上破1月跌浪菲波127.2量度，理论上试2000区间，突破2000看菲波161.8%(2055)，现2月顶、3月升轨及3月升浪菲波38.2%为重要支持，失守料有较大回吐压力，不排除回5/10周线。

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20230324

［晨早"白银"提示］：白银重上周保力加中轴理论看2020年下降轨及保力加顶，料试100周线时有一定阻力，或先行整固，现20周线是重要支持，若未能守在上方，料有回吐5/10周线压力。由于银的工业特性，更受经济衰退需求影响，在衰退忧虑压力商品资源沽压下，银价有机会比金价抗压力低。留意债息、疫情及市场情绪，技术面白银或呈震荡。

操作建议：上试后，回23.4下方空

目标：23.1-22.9区间，突破看22.7-22.4-21.6-21.4-21.2-20.9附近

止损：23.55

下行后，回22.95上方多

目标：23.1-23.3区间，突破看23.7,24.25,24.5,25附近

止损：22.7

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

白银重上周保力加中轴理论看2020年下降轨及保力加顶，料试100周线时有一定阻力，或先行整固，现20周线是重要支持，若未能守在上方，料有回吐5/10周线压力。由于银的工业特性，经济衰退料打击工业需求，银价或有额外的压力。目前21是要的支持亦接近生产成本价区。下方较强支持分别看20.6,20,19.7,19.21,18.9,18.65,18.05。

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20230324

［晨早"原油"提示］供求平衡未明确，油价进入整固周期。关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国疫情再度失控或经济问题恶化的危机。

若美国白宫因为油组决定再次考虑加大释放战略油，或为油价带来压力。目前市场预期伊朗若重获出口原油权利，实时可以提供日70万桶，而三个月至半年则提升至日160至200万桶，时间上有机会可以填补欧盟年底对俄能源制裁的缺口。若此，油价或有新一轮压力。同时不可以忽视黑天鹅札波罗热核危机及俄截能源供应发展。若传出核危机爆发，或欧能源危机升级，相信油价或有短周期的爆发波幅。留意疫情、乌俄危机、美伊谈判、OPEC+动向及资本市场情绪，技术面原油料呈震荡。

操作建议：下试后，回70.4上方多

目标：72-73区间，突破74-75.3-76.7-77.6附近

止损：70.1

上试后，回69.15下方空

目标： 68.5-67区间，突破66.7-66.3-65.2-64-62.7-61.97-59.4附近

止损：70.2

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：

油价失150周线试250周线，接近21年12月底，大周期呈下行旗形，若失12月底，理论上下试60区间。若能守在150周线及12月底上方，回5天线上方可以延续圆底区间行情，回试日图保力加中轴及区顶，现20周线持续为最大阻力，若能连30周线同步突破，可以视为圆底成功，回看90区间。

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20230324

［晨早"标普"提示］：标普再次测2022年下降阻力及250天线阻力，关注10月升轨支持，现11月下旬底区为重要支持，料失守下行压力放大，11月顶则为突破确认，突破可看有更大上升趋势。留意债息、政治事件、疫情及市场情绪，技术面标普或维持震荡。

操作建议：上试后，回3940下方空

目标：3920-3900区间，突破看3885,3860,3820,3790,3760,3695附近

止损：3945

预期波幅：20-50点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：标普再测22年下降阻力及250天线阻力，突破有望再试22月11月顶区，提防再度5天线转弱，料失守回试日图保力加底，失守12月底下看22年四季度多个底部，以下行旗形量度，下行目标料在3600区间，重试11月底及10月底，若再度失守则呈大形下行旗形，理论看3400下方，可以看6月升浪菲波127.2%(3451)。以传统形态看，现3920,4008,4094有较大阻力，而3611,3549,3468有较大支持。

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20230324

［晨早"欧美"提示］：欧元20周线获支持，关注100周阻力，或先以5/10周线整固，失看20周线。关注欧数据、疫情、政局及央行态度。技术面欧美呈区间震荡。

操作建议：下试后，回1.08下方空

目标：1.077-1.072区间，突破看1.067-1.059-1.045附近

止损：1.082

预期波幅：20-100点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：欧元20周线获支持，试10周线阻力，突破有望回试2017及2020年底构成的底升轨趋势线，试位若乏力，不排除回试20周线呈双顶，若失20周线较大机会试保力加底。