即市策略

【黄金操作提示】日央行维持鸽派不变，待新闻会确认，提防鹰王布拉德1500现身，金价或有压力

2023-06-16

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［晨早"黄金"提示］：周四（15）覆盘：周四亚盘及欧盘早段，资金续受美联储6月会议位图调高今明两年利率顶部预期影响，金价偏软受压；随后，欧央行决定加息25点，同时指7月较大机会维持加息，亦支持非美，亦带动金价；此外费城制造业指数、进口物价亦偏软，当中费城制造业指数更是持续收缩，带动市场炒作美国经济面对衰退风险，而美联储前副主席克拉里达表示美联储加息周期或7月结束，亦为金价带来支持。

覆盘点评：昨日评论指料亚欧盘，市场续消化位图影响金价偏软，但料由于鲍威尔讲话模棱两可，相信后市重新回到数据、非美表现及债息左右盘局，整体来说，金价维持整固震荡偏软。料日内日央行决定是新一轮行情的指引，若日央行意外偏鹰，料支持金价；反之，若日央行维持鸽派，则金价料偏软受压。后市关注新公告数据、非美表现、银行危机及6月22日鲍威尔出席国会听证会讲话之余，同时亦留意长债拍卖，债息变化料亦影响金债表现。若没有新一轮避险情绪支持，金价较大机会整固回软，因为美联储官员料续鹰派讲话打击金价，新一周除了关注鲍威尔国会听证会讲话，多位美联储鹰派官员发言亦值得留意，若讲话维持鹰派，料金价有新一轮压力，此外，留意周四的压力测试，关注会否有黑天鹅出现，若再有银行出现资金紧张，料市场又炒作银行危机及加息周期结束，再为金价带来刺激。

金价需要提防本周收市价失守过去三周综合收市位底部1946，若此转为弱势，若没有新轮的避险情绪支持，又或者数据与债息续强，相信有机会下试周云基线及日保底1920-1910区间，失守看30周线。反之，若再有新一轮银行危机，或新公告数据与债息转弱，或反抽试6月5日周收市价 1960区间，站稳有机会上试双底颈线1983区间，上破理论可看2020上方。

黄金ETF持仓出现连续流出，或打击市场信心，对金价不利。现在支持金价的焦点有：美联储减息憧憬、美经济衰退危机、银行危机、债务上限危机及虚拟资产崩盘风险。当然，即使长线续看好金价，但料更多资金入场后，波动性更会进一步放大，操作适合短线为主，忌盲目单向持仓。

2023年开局金价表现出色，留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。料市场若再有炒作经济衰退风险，亦支持金价。近期，高盛商品研究部亦表态，与去年一样，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

1) 亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价；

2) 同时关注避险情绪及日本央行修改政策意向，若日央行未有转向讯号，风险情绪降温或推升美日，为金价带来压力。

3) 欧盘关注欧CPI数据，预期有回软机会，或缓减加息预期，打击非美及金价。留意市场对英国及欧元区经济前景及央行行动看法，同时留意非美债息与美债息差会否有较大落差，料若市场预期欧英衰退风险减少同时加息持续，有机会续支持非美及金价；反之，若市场对欧英经济衰退忧虑加深，打压非美及金价。

4) 美盘关注银行危机发展，关注市场情绪转向，可以留意KBW银行指数，若KBW银行指数再度大幅下挫，料打击股指支持金价；反之，若KBW银行指数大幅反弹，相信股指受支持，金价则有回吐压力。

5) 美盘数据面留意密大消费信心及通胀预期，料亦有微扬机会，反映通胀压力未有降温，对金价或构成压力。随后要留意市场会否炒作新一周市场预期，新一周鲍威尔及多位美联储鹰派官员状进行讲话，若市场再次忧虑加息预期升温，或再为金价带来压力。

6) 相信美盘有机会续有美联储官员或市场人士解读美联储未来决定，若讲话进一步推升加息预期，料打击金价；反之，若市场认为美联储加息周期见顶，反新炒作减息机会，对金价则有支持。

市场人仕对经济衰退的看法亦不要忽视，若投资银行再度调升2023年经济衰退机会，并鼓励资金买入黄金避险，亦支持金价。反之，若认为经济衰退的机会下降，而目前是资产订价低谷的情况下，则对金价有一定压力。

宏观经济影响金价要点：

l 美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l 银行流动性危机依然影响市场情绪，虽然央行为市场注资，同时华尔街有自救行动，但相信只能暂时缓解市场恐慌，不排除续有系统性风险出现。

l 债务危机解除，市场预期财政部有机会大幅发债，关注美债息变化，若债息回软，料支持金价。

l 关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，市场揣测新任行长植田和男修改政策，若美日回软或支持金价。

l 关注乌俄战事升级及扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l 中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

过去交易日金价在各时段主体表现：

	亚盘	欧盘	美盘
06-05(MON)	下挫(-8)	下挫(-8)	上扬(+20)(PMI偏软)
06-06	下挫(-8)	上扬(+10)(植田：当接近实现物价目标状讨论政策退出)	震荡(~10)
06-07	下挫(-5)	上扬(+5)	先扬后挫(+10/-20)(MBA抵押偏软/加央行加息25点)
06-08	上扬(+5)	震荡(~5)	上扬(+15)
06-09	下挫(-5)	震荡(~5)	下挫(-10)
06-12	下挫(-6)	上扬(+10)	先挫后扬(-15/+10)
06-13(CPI/30YTB)	上扬(+7)	上扬(+8)	下挫(-25)(债拍前债息抽升)
06-14(FOMC)	上扬(+7)	上扬(+7)	下挫(-20)(位图鹰派)
06-15(ECB)	下挫	下挫	上扬(ECB鹰派/费制造数据续收缩)

黄金ETF持仓量：

	增减	净持仓量（吨）	影响金银
06-05	+1.45	939.56	利好
06-06	-1.45	938.11	利空
06-07	-3.46	934.65	利空
06-08	--
06-09	-2.89	931.76	利空
06-12	-0.32	931.44	利空
06-13	--
06-14	-1.74	929.7	利空
06-15	--

美*市场加息预期变化

数据日期	6月减息	7月维持/(加息25点)	9月「减」息机会
06-05	--	36.4%(加息25点63.6%)
06-06	--	38.6%(加息25点61.4%)
06-07	--	32.8%(加息25点67.2%)
06-08	--	33.9%(加息25点66.1%)
06-09	--	32.2%(加息25点67.8%)
06-12	--	29%(加息25点71%)
06-13	--	26.7%(加息25点63.3%)
06-14	--	30.6%(加息25点69.4%)	--(加息25点68.8%)
06-15	--	30.6%(加息25点69.4%)	--(加息25点73.4%)

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回1917上方多

目标：1926-1932区间，突破看1943,1952,1960,1970,1973,1981附近

止损：1914

上行后，回1955下方空

目标：1947-1940区间，突破看1926,1917,1908,1897,1876,1864,1856,1850附近

止损：1973

操作策略解释：

	状况/机会	内容
技术覆盘	准确	周四(12日)金价维持4小时保力区间整固，与5小时均线操作依然有效。
下行讯号	测试	金价试100天线，现云底及30周线为重要支持，操作上，失100天线看云底及30周线，失守下试3月20日顶与4月19日底反射趋势线。理论上，若未能回4小时20均线上方，续看下行整固。
震荡行情	现趋势	金价维持4小时保力区间整固，形态上有机会呈三角整理(半年升轨，４月内降轨)，料回20天线上方，才有会展现单边行情。操作上，可以小时5均线作区间操作参考，以4小时保力加顶底及中轴为短线目标。
上行讯号	等待	金价需要站稳5周线（1965）上方，上破30天线(1987)，上行趋势才可确认，回看早前3月升轨趋势线，突破看14/4日顶，突破或再试4月顶站稳突破看现升轨顶2085区间及4月中FB161.8%(2097)区间。
大周期	等待	突破现升轨顶2085区间及4月中FB161.8%(2097)区间，可以看2011年跌浪菲波127.2%(2158)区间，随后看2022年3月跌浪127.2%，(2193)区间。从月图可见自2023年11月升浪呈上行旗形，这浪升浪达2100区间十分合理。

进阶技术面操作策略(参数为技术绝对值，操作要结合合理溢价及考虑市场噪音)：

	方案	操作	目标
好仓	趋势操作	A) 上破5/10顶	历史高区间
		B) 上破10天线	日保顶及5/10顶
		C) 突破历史高(2077)看多	4月中FB161.8%区
		D) 回4小时5均线上方	4小时保中轴/顶
		E) 回5周线上方（1964）	3月升轨
		F) 回20天线上方（1979）	云顶区
		G) 回云顶区上方（1994）	云基线
		H) 回5天线上方	20天线
	区间操作	I) 触日保底区回稳轻多	以4小时保力加及云区间作操作
		J) 触日100天线轻多
		K) 触日云区顶轻多
		L) ------
		M) 触20年疫情底(3月)及21年疫苗底(8月)支持线轻多
空仓	趋势操作	N) 失4小时保中轴	4小时保加底
		O) 失20周线(1938)	100天线(1940)
		P) 失100天线(1940)	120天线(1924)
		Q) 失120天线(1924)	30周线(1899)
		R) -----
	区间操作	S) -----
		T) 触4小时保力中轴轻空	4H保力加底、30天线
		U) 触20天线轻空
		V) 触5天线轻空
		W) 回4H5MA下方轻空

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价测半年升轨，月图在5月线获支持，周图呈底底十字星，或呈三角整固。若能回5周线及20天线上方，接近20年疫情底及21年8月苗底趋势线，料有能力重试周云转换线，上破可以早前3月升轨。从月图可见，必须要回到过去两个月开收高位1990上方才可以改变整固弱势，若失5月线料下压会放大，有机会回试20,30周线。单边行情的条件：「维持4小时20均线上方」，若条件失效，料再进行区间整固。

大周期看，若能回3月升轨上方，较大机会重试过去顶，突破4月FB127.8%(2070)，看4月中FB161.8%(2097)区间，大目标可以看2011年跌浪菲波127.2%(2158)区间，随后看2022年3月跌浪127.2%，(2193)区间。从月图可见自2023年11月升浪呈上行旗形，这浪升浪达2100区间十分合理。

黃金4小时图

黃金日图

黃金周图

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