【黄金操作提示】「央行三巨头」来袭！提防鲍公再度施展鹰派神功！

20230628

［晨早"黄金"提示］：周二（27）覆盘：周二亚盘人民银行调升人民币汇价，一直支持金价，但欧盘美债息缓扬，逐步为金价带来压力。美盘拉加德讲话鹰派，一度支持非美及金价，但随后建筑许可、耐用品订单、消费信心及新屋销售亦大幅好于预期及前值，金发女孩及预期落差行情再次打击金价。

覆盘点评：周二金价如英伦主体分析未离开下行主轴，数据落差依然为金价带来压力，英伦研究部早指出市场一厢情愿看美国硬着陆暂时较难实现，美联储口硬手软的目的就是要制造软着陆，与央行行径对着干是一种不智行为，但未有硬着陆危机，不等如经济走好，更大机会只是温水煮蛙的格局，但这情况下金价亦未必受惠，因为缺乏风险爆发支持新一轮避险情绪。当然，由于美联储刻意营造不温不火的经济，料美元亦逐渐失去主体方向，非美及中国经济表现，有机会在新一周期较大左右美元及金价表现。昨日日本政府再次出口术，暗示日圆若进一步偏软，或入入市干预，后市留意美日接近145市场指标后日本政府反应。若日央行干预日圆，或再有日央行改动政策的举动，料金价亦获支持。此外，欧央行行长会议有更多讲话透露全球央行动作，亦值得留意。

目前，若维持金发女孩环境对金价并不有利，除非出现数据严重倒退、信货危机、非美强势或避险情绪升级，否则料金价维持整固震荡偏软。加上美财政部对债息操控的不确定，黄金的整固下行压力未改，暂时依然是逢高造空较为有利。

日内续关注欧央行行长会议及达沃斯论坛，经济学家及市场人仕会在活动中为通胀及央行政策发话，有机会触动市场情绪。当中，美联储主席鲍威尔讲话较受关注，同时，亦不可以忽视欧、英、日央行行长发言，非美央行若坚决持续加息，而又未引发市场对深度衰退的忧虑下，或打击美元，支持金价。特别是日本央行政策行动最受关注。此外，耶伦宣布7月初出访中国，提防期间美元外交强势行情再度打击金价。

本周有较多重要通胀相关数据，料市场围绕通胀状况对美联储加息行动影响进行炒作。当中，最大焦点是周五美5月个人消费开支物价(PCE)指数，为美联储最关注通胀指标之一，市场预期核心PCE将持平4.7%，按月则升0.4%。市场普遍预期PCE有偏软机会，若此，或为金价带来支持。

金价如预期下试30周线，理论上跌势过急需要整理，未能回5周线上方的情景下，新一周或沿现有下行通道下试1900区间，大周期较有力支持，看2022年7月底及2023年2月底构成趋势线，接近10月线区间；金价必须要破坏3月至今的下行阻力，才能改变弱势。

黄金ETF持仓出现连续流出，关注持仓变化趋势，若再度出现持续流出，料对金价不利。现在支持金价的焦点有：美联储减息憧憬、美经济衰退危机、银行危机、债务上限危机及虚拟资产崩盘风险。当然，即使长线续看好金价，但料更多资金入场后，波动性更会进一步放大，操作适合短线为主，忌盲目单向持仓。

2023年开局金价表现出色，留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。料市场若再有炒作经济衰退风险，亦支持金价。近期，高盛商品研究部亦表态，与去年一样，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

1)      亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价；

2)      同时关注避险情绪及日本央行修改政策意向，若日央行未有转向讯号，风险情绪降温或推升美日，为金价带来压力。

3)      欧盘关注欧央行行长会议，欧、英、日央行行长亦会轮动发言，非美央行若坚决持续加息，而又未引发市场对深度衰退的忧虑下，或打击美元，支持金价。特别是日本央行政策行动最受关注。

4)      当中，留意市场对英国及欧元区经济前景及央行行动看法，同时留意非美债息与美债息差会否有较大落差，料若市场预期欧英衰退风险减少同时加息持续，有机会续支持非美及金价；反之，若市场对欧英经济衰退忧虑加深，打压非美及金价。

5)      美盘关注银行危机发展，本周将公告新一轮压力测试报告，关注市场情绪转向，可以留意KBW银行指数，若KBW银行指数再度大幅下挫，料打击股指支持金价；反之，若KBW银行指数大幅反弹，相信股指受支持，金价则有回吐压力。

6)  日内续关注市场对美中关系发展预判，若美方撤除部份对中制裁，料市场炒作中美关系回暖，或调升中国经济预期，支持金价；反之，若市场忧虑巴里岛协定事件重演，不排除美股续借好消息出货，资金流入债市及美元，或续拖累金价。

7)  日内最有焦点为美联储主席鲍威尔、欧央行行长、英伦银行行长轮动讲话，相信鲍威尔续维持过去「视乎数字表现」论调，但若意外讲话有较为鹰派内容，或再为金价带来压力；反之，若鲍威尔意外转鸽，料金价有机会作出反抽。

8)      相信美盘有机会续有美联储官员或市场人士解读美联储未来决定，若讲话进一步推升加息预期，料打击金价；反之，若市场认为美联储加息周期见顶，反新炒作减息机会，对金价则有支持。

市场人仕对经济衰退的看法亦不要忽视，若投资银行再度调升2023年经济衰退机会，并鼓励资金买入黄金避险，亦支持金价。反之，若认为经济衰退的机会下降，而目前是资产订价低谷的情况下，则对金价有一定压力。

宏观经济影响金价要点：

l   美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l   银行流动性危机依然影响市场情绪，虽然央行为市场注资，同时华尔街有自救行动，但相信只能暂时缓解市场恐慌，不排除续有系统性风险出现。

l   债务危机解除，市场预期财政部有机会大幅发债，关注美债息变化，若债息回软，料支持金价。

l   关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，市场揣测新任行长植田和男修改政策，若美日回软或支持金价。

l   关注乌俄战事升级及扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l   中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：

下行后，回1917上方多

目标：1923-1928区间，突破1932,1940,1947,1955,1960,1970附近

止损：1914

上行后，回1929下方空

目标：1921-1914区间，突破看1910,1901,1897,1876,1866,1861,1850附近

止损：1932

操作策略解释：

进阶技术面操作策略(参数为技术绝对值，操作要结合合理溢价及考虑市场噪音)：

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价失半年升轨测30周线，同时呈下行旗形，未能回5周线上方的情景下，新一周或沿现有下行通道下试1900区间，大周期较有力支持，看2022年7月底及2023年2月底构成趋势线，接近10月线区间；金价必须要破坏3月至今的下行阻力，才能改变弱势。从月图可见，必须要回到过去两个月开收高位1990上方才可以改变整固弱势。单边行情的条件：「维持4小时20均线下方，续看淡」，若条件出现变化，料再进行保力加区间整固。金价需要站稳5周线上方，上破30天线，上行趋势才可初步确认，回看过去一季降轨，突破看23年升轨底及日云顶。

大周期看，若能回3月升轨上方，较大机会重试过去顶，突破4月FB127.8%(2070)，看4月中FB161.8%(2097)区间，大目标可以看2011年跌浪菲波127.2%(2158)区间，随后看2022年3月跌浪127.2%，(2193)区间。从月图可见自2023年11月升浪呈上行旗形，这浪升浪达2100区间十分合理。

黄金4小时图

黄金日图

黄金周图