美联储最新决议重点：未来行动仰赖数据、经济成长具韧性、今年不降息

美国美联储 周三 (26 日) 如预期升息 1 码，使基准利率达到 5.25%-5.50% 的目标区间，利率中位数为 2001 年初以来最高水平。美联储 主席鲍威尔在记者会上重申抗通胀之战尚未结束，强调央行将仰赖经济数据决定后续行动，但今年不太可能降息。

美联储最新利率声明与鲍威尔记者会重点摘录如下：

重点一：尚未战胜通胀

美国此前公布 6 月消费者物价指数 (CPI) 年增 3%，探两年新低，且已连续 12 个月自去年 6 月的逾四十年高点滑落，核心 CPI 也持续下滑，年增率为 4.8%，优于市场预期。

即使通胀明显降温，联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议声明指出，目前通胀居高不下，委员会仍高度关注通胀风险。

鲍威尔在会后记者会上强调，美联储尚未击败通胀。「我们需要看到通胀持续下滑。我们认为，肯定需要在一段时间内将政策维持在限制性水平，适合的话，我们需要准备进一步升息。」鲍威尔指出目前核心通胀率仍高于 3%。

重点二：逐次会议做决定、以数据为导向

鲍威尔表示，联邦公开市场委员会没有针对未来进一步升息的可能性提供指引。

他说：「我们将逐次会议做出决定，每一次的会议，我们都会问自己同样的问题。因此，我们还没针对未来的会议做出任何决定，包含可能的升息步伐，但我们将评估进一步收紧政策的必要性，以便让通胀随着时间回到 2%。」

鲍威尔表示，美联储 愿意等待新的数据出炉。「我们必须准备好跟着数据，考虑到目前取得的进展，我们可以保持耐心，并维持坚定态度。」

鲍威尔认为，当前的经济状况表明，限制性政策的持续时间不够长，不足以充分发挥预期效果，可能需要在更长一段时间内采取更严厉的货币政策立场。「在有信心通胀可持续回落至 2% 目标之前，我们打算维持限制性立场，并在合适情况下进一步收紧政策。」

根据鲍威尔的说法，9 月再度升息或是维持利率不变，都是台面上的选项，具体行动取决于数据。

重点三：谈经济成长状况

本次会议声明指出，近*针显示美国经济活动持续以「适度的」的速度扩张，近月就业成长强劲，失业率维持在较低水平，但也警告，家庭和企业信贷条件收紧，可能对经济活动、就业和通胀形成压力，且影响程度无法确定。

鲍威尔在记者会上表示，美联储 对抗通胀的同时，未来的经济成长可能会「低于趋势水平」。不过，因近期经济数据展现韧性，美联储 内部经济学家撤回了对经济衰退的预测。

鲍威尔称：「美联储 幕僚人员现在预测，从今年稍晚开始，经济成长将明显放缓，但考虑到经济韧性，他们不再预测会出现衰退。」

今年 3 月发生银行倒闭事件后，美联储 内部具有影响力的经济学家便预期，美国将在 2023 年稍晚步入经济衰退。根据 6 月会议纪录，直到 美联储 结束上月会议，官员们仍维持这项预测不变。

重点四：今年不太可能降息

一如过去几次会议的看法，鲍威尔重申 美联储 不太可能在今年降息，并指出部分 FOMC 成员已将明年降息纳入经济预测。

鲍威尔说道：「我们对通胀实际上正在回到 2% 目标的信心有多大，这是我们必须判断的事情。」

英伦研究部认为这次美联储决议与早前分析预期十分接近，即落实加息25点，讲话维持「视乎数据预期」态度。亦即美联储期望继续营造金发女孩行情，不希望触发经济衰退风险，又期望续用过去政策压力继续向通胀施压。相信美元会因为美联储这种不温不火的论调而暂时失去主体动力，除非新公告数据上有明确的方向指引。期间相信非美央行、经济走势及衰退风险则有机会变相左右美元，亦带动金价。