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即市策略

【黄金操作提示】金价呈双顶,目前处颈线反测阶段,若再失现底料放大下行压力

20230728


[晨早"黄金"提示]:周四(27日)覆盘:周四亚盘再次炒作中央经济刺激措施,及美联储加息周结束,但市场兴奋度未能持续,金价冲高回软。欧盘开盘市场炒作欧央行加息行动,一度推升金价,但随后市场对欧央行未来行动悲观,金价再次受压。美盘美多项数据如英伦预期出现落差,初请失业金人数下降,耐用品及GDP亦大升,以及欧央行行长讲话缓降未来欧央行加息预期,非美回软及美元抽升,同时打击金价。今早日媒传出日内日央行决议料讨论YCC调控,或放宽孳息控制在50点上方,支持日圆及金价。

投资小智慧:选择是投资理念的核心,聪明的投资者不会盲目交易单一产品,而是评做环境及盘面因素,选择在对的时间,做对的产品。而任何的主题,亦会带动新机会。

面对全球化浪潮面临挑战,多极多端思维料续成为未来主题,政治及经济不确定性料维持,过去数年的市场环境有机会延续,这环境下,股票资产有机会更难操作,同时真正入市的机会更少。

当然,由于政治及经济的不稳,黄金、原油及外币则有更多周期机会。

覆盘点评:英伦早指出金发女孩环境不利金价,同时,美元暂时料失去了央行政策及经济预期方向,更大机会受非美央行及经济预期影响,昨日行情一如主体分析。相信,市场续借新公告的美国重要经济数据作为方向参考,但近期通胀回软较大受基数效应推动,未来基数效应反而不利通胀结算,所以料未来美数据不明确机会较大,后市有机会转向关注重要非美央行的利率政策预期及经济走势参照。当中欧洲、英国及日本自然不可以忽视,若非美央行维持加息步伐需要,而未触发衰退忧虑,料非美有机会续有升势,从而支持金价。反之,若非美央行加息预期回软,或者衰退忧虑回升,非美回软则拖累金价表现。而新一季亦不可以忽视中国经济表现对金价的影响,面对中国政府释出更多刺激经济的姿态,若中国经济能逐步回稳,对金价自然有一定的支持。

从顶层思维出发,面对全球政治及经济的多极发展,美元及非美续呈周期滚动的机会更高,即不排除在美国大选前,美元及非美维持区间的周期互动,以使汇价波动维持综合的区间整理,金价在这情况下,若没有风险支持,在高息环境持续下并不有利。现在能真正打开闷局的只有等待减息讯号升温,要不现在金价的行情并不是真正的趋势行情,只是周期的区间整理。当然,周期区间整理为技术操作带来更多机会,亦是不错的盘局。

黄金ETF持仓出现连续流出,关注持仓变化趋势,若再度出现持续流出,料对金价不利。现在支持金价的焦点有:美联储减息憧憬、美经济衰退危机、银行危机、债务上限危机及虚拟资产崩盘风险。当然,即使长线续看好金价,但料更多资金入场后,波动性更会进一步放大,操作适合短线为主,忌盲目单向持仓。

日内关注操作:


今天的盘局,可以分为亚盘、欧盘及美盘,料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下:


1)  亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向,或打击股指,同时拖累金价; 同时,关注避险情绪及日本央行修改政策意向,若日央行未有转向讯号,风险情绪降温或推升美日,为金价带来压力。

2)  日本央行会否讨论YCC调控,或放宽孳息控制在50点上方,料对日圆及金价亦有较大影响。若日央行讨论及进行YCC调整,料会为日圆及金价带来一波较大的支持。反之,若只有讨论,但未有行动,料日圆及金价亦会随后回软。而相信在YCC决定公告后,市场再次关注日央行对弱日圆及量宽态度,若日央行未有表示对日圆疲软关注,而YCC调整表示为单一次的调整,并且维持量宽,相信日圆及金价在消化YCC调整后,有机会再次疲弱。

3)      欧盘留意市场对英国及欧元区经济前景及央行行动看法,同时留意非美债息与美债息差会否有较大落差,料若市场预期欧英衰退风险减少同时加息持续,有机会续支持非美及金价;反之,若市场对欧英经济衰退忧虑加深,打压非美及金价。

4)  PCE物价指数预期回软,或为金价带来支持。但美就业及通胀数据存在韧性,要提防预期落差,昨日耐用品订单就出现大升状况,而近周期商品价格亦有回升迹象,加上早前的通胀回软存在基数效应,新周期的基数算法反而不利结果,不可以不正视。若PCE意外大升,不排除市场又一次出现加息恐慌,金价或有较大压力。

5)      美盘业绩公告亦不容忽视,本周MAANMG上台,或带动新一轮炒作,打击美元,亦支持金价。留心,若最终业绩没市场预期乐观,或市场借好消息出货,标普或有回吐,支持美元,拖累金价。

6)  相信美盘有机会续有美联储官员或市场人士解读美联储未来决定,若讲话进一步推升加息预期,料打击金价;反之,若市场认为美联储加息周期见顶,反新炒作减息机会,对金价则有支持。


市场人仕对经济衰退的看法亦不要忽视,若投资银行再度调升2023年经济衰退机会,并鼓励资金买入黄金避险,亦支持金价。反之,若认为经济衰退的机会下降,而目前是资产订价低谷的情况下,则对金价有一定压力。

宏观经济影响金价要点:


l   续关注市场对美中关系发展预判,若美方撤除部份对中制裁,料市场炒作中美关系回暖,或调升中国经济预期,支持金价;反之,若市场忧虑巴里岛协定事件重演,不排除美股续借好消息出货,资金流入债市及美元,或续拖累金价

l   美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l   银行流动性危机依然影响市场情绪,虽然央行为市场注资,同时华尔街有自救行动,但相信只能暂时缓解市场恐慌,不排除续有系统性风险出现。可以留意KBW银行指数,若KBW银行指数再度大幅下挫,料打击股指支持金价;反之,若KBW银行指数大幅反弹,相信股指受支持,金价则有回吐压力。

l   债务危机解除,市场预期财政部有机会大幅发债,关注美债息变化,若债息回软,料支持金价。

l   关注日本央行决定及财务部对货币政策意向,市场揣测新任行长植田和男修改政策,若美日回软或支持金价。

l   关注乌俄战事升级及扎波罗热核危机的发展,若传出突发危机消息,料对金价及油价亦有支持。

l   中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响,若市场忧虑加深,料打击金价及油价。


过去交易日金价在各时段主体表现:

亚盘

欧盘

美盘

07-24(MON)

震荡

上扬(日央行或调YCC/中方有更多刺激方案)

下挫(美联储传声筒暗示鲍讲话鹰派)

07-25

上扬(传中国进一步刺激经济)

下挫

先挫后扬

07-26

整固

上扬

先挫后扬

07-27

震荡

震荡

下挫(初请跌/耐用品,GDP/欧央行加息前景放缓)


黄金ETF持仓量:

增减

净持仓量(吨)

影响金银

07-24

--

07-25

--

07-26

-1.74

917.26

利淡

07-27

-1.44

915.82

利淡


美*市场加息预期变化

数据日期

9

9维持/(加息25)

「减」机会

07-24

--

81.5(加息2517.9%)

07-25

--

78.7(加息2521%)

07-26

--

78%(加息2522%)

243/39%

07-27

--

79%(加息2521%)

245/39.7%


目前在多种市场情绪拉扯下,相信金价维持大区间震荡的机会不低,料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪,技术面黄金或维持震荡。


操作建议:


下行后,回1954上方多

目标:1958-1963区间,突破看1969,1984,1995,2004附近

止损:1950


上行后,回1947下方空

目标:1942-1936区间,突破看1926,1912,1904附近

止损:1963


操作策略解释:

状况/机会

内容

技术覆盘

准确

周四(27)金价呈4小时保区顶底快速整理

下行讯号

关注

金价5,50天线为重要支持,接近5月趺浪菲波38.2%1963。理论上,若同时失守4小时20均线及50天线,则回到短线下行节奏,先看5天线,失看较大支持20天线,若失20天线则有机会重试6月底部,失6月底则看20227月底及20232月底构成趋势线

震荡行情

现趋势

金价若未能守在4小时5均线上方,或呈保力区间整固,或先以4小时保中轴为目标,理论上,若失4小时轴及30均线,重新看为单边弱势。操作上,可以小时5均线作操作转换入市讯号,以4小时保力加顶底及中轴为操作目标。

上行讯号

关注

金价若能站稳4小时10均线上方维持强势,突破5月趺浪菲波50%1985)阻力,料可以试日云区,接近4月底区及菲波61.8%(2007)区间。

大周期

等待

突破现升轨顶2085区间及4月中FB161.8%(2097)区间,可以看2011年跌浪菲波127.2%(2158)区间,随后看20223月跌浪127.2%(2193)区间。从月图可见自202311月升浪呈上行旗形,这浪升浪达2100区间十分合理。


进阶技术面操作策略(参数为技术绝对值,操作要结合合理溢价及考虑市场噪音):

方案

操作

目标

好仓

趋势操作

A)    上破5/10

历史高区间

B)     上破10天线

日保顶及5/10

C)     突破历史高(2077)看多

4月中FB161.8%

D)    4小时5均线上方

4小时保中轴/

E)     5周线上方

3月升轨

F)      20天线上方

云顶区

G)    回云顶区上方

云基线

H)    5天线上方

20天线

区间操作

I)       触日保底区回稳轻多

4小时保力加及云区间作操作

J)       触日100天线轻多

K)    触日云区顶轻多

L)     ------

M)   20年疫情底(3)21年疫苗底(8)支持线轻多

空仓

趋势操作

N)    4小时保中轴

4小时保加底

O)    20周线

100天线

P)      100天线

120天线

Q)    120天线

30周线

R)     -----

区间操作

S)      -----

T)     4小时保力中轴轻空

4H保力加底、30天线

U)    20天线轻空

V)    5天线轻空

W)   4H5MA下方轻空


预期波幅:5-30美元


风险披露声明:投资涉及风险,本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。


金价周图呈底身怀六甲,现回试5周线上方,理论上,有机会回试半年升轴区间,若试区乏力,料再次有回吐压力。若未能5周线再失,新一周期或沿现有下行通道下试1900区间,大周期较有力支持,看20227月底及20232月底构成趋势线,接近10月线区间;金价必须要突破上月高位,才能进一步确认改变弱势。从月图可见,必须要回到过去两个月开收高位1990上方才可以改变整固弱势。单边行情的条件:「维持4小时20均线下方,续看淡」,若条件出现变化,料再进行保力加区间整固。金价需要站稳5周线上方,上破30天线,上行趋势才可初步确认,回看过去一季降轨,突破看23年升轨底及日云顶。


大周期看,若能回3月升轨上方,较大机会重试过去顶,突破4月FB127.8%(2070),看4月中FB161.8%(2097)区间,大目标可以看2011年跌浪菲波127.2%(2158)区间,随后看2022年3月跌浪127.2%,(2193)区间。从月图可见自2023年11月升浪呈上行旗形,这浪升浪达2100区间十分合理。


黄金周图


黄金日图


黄金4小时图