【黄金操作提示】场外持仓数字反映，若金价失支持，跌至1870区间才开始有承接

20230817

［晨早"黄金"提示］：周三（15日）覆盘：周三亚欧盘续呈技术整理，美盘美联储会议纪要反映对通胀忧虑，金价受压下挫。

覆盘点评：英伦研究部认为市场依然未有因为纪要内容构成明确方向，市场情绪依然分歧严重，市场由对9月加息忧虑，逐步转向11月，当然，这很大机会是美联储预期管理的手段，所谓：「视乎数据表现」，就是希望市场相信：「未来还有机会加息，现在别疯狂入市」，希望借助预期管理，打击市场泡沬及通胀，亦借此拖延加息行动，以免进一步加息行动做成经济衰退，从而延续目前的金发女孩行情。

简单来说，这次的美联储纪要只是预期管理，市场会有一轮情绪打击金价及股指，但若有任何数据能再度燃点炒作美联储加息周期结束，料金价及股指又有新一轮小杨春。留心，美联储纪要是过时的讯息，未来的行动预期，还要看美联储官员的最新讲话，及数据表现，下周的PCE物价指数、下下周的非农、随后的美通胀数据，料续影响市场的情绪，所以，要说9月决定，现在言之过早。

当然，作为黄金投资者亦没有需要预知9月决定，我们只需要捕捉短期市场变化入市即可。若抱有单一的9月或11月决定预期而入市，或者操作风险更大。

留心，金价的场外持仓出现，好仓持仓侧重，挂单追空仓位上扬的状况，反映持份者有诱因推跌金价之余，亦暗示当小量好仓消化后，空仓占优，跌势有机会放大，并不利好金价。现时金价尚在试6月底，若未能支持理论看1860区间。若能回5天线上方，则有机会构小双底，或试20天线及下行信道阻力，需要突破才能确认回试大周期升浪。

黄金ETF持仓出现连续流出，关注持仓变化趋势，若再度出现持续流出，料对金价不利。现在支持金价的焦点有：美联储减息憧憬、美经济衰退危机、银行危机、债务上限危机及虚拟资产崩盘风险。当然，即使长线续看好金价，但料更多资金入场后，波动性更会进一步放大，操作适合短线为主，忌盲目单向持仓。

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

1)  亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价； 同时，关注避险情绪及日本央行修改政策意向，若日央行未有转向讯号，风险情绪降温或推升美日，为金价带来压力。

2)  欧盘留意市场对英国及欧元区经济前景及央行行动看法，同时留意非美债息与美债息差会否有较大落差，料若市场预期欧英衰退风险减少同时加息持续，有机会续支持非美及金价；反之，若市场对欧英经济衰退忧虑加深，打压非美及金价。

3)      美盘关注美初请失业人数及美费城制造业指数，预期有走好机会，或为金价带来压力；此外，美债息表现不可以忽视，若美债息上扬，料为金价带来压力。

4)  明日日CPI及欧CPI亦不可以忽视，美日呈超买，欧元超卖，若日本或欧元CPI回升，亦有机会触发非美回调，特别留意日本行会否借势干预偏软日圆，若又一次日本央行干预入市，金价料获支持，美日亦有机会有较大回吐。

5)      美盘业绩公告亦不容忽视，接近80%的大型企业己作出业绩公告，市场借好消息出货，标普或有回吐，支持美元，拖累金价。

6)  相信美盘有机会续有美联储官员或市场人士解读美联储未来决定，若讲话进一步推升加息预期，料打击金价；反之，若市场认为美联储加息周期见顶，反新炒作减息机会，对金价则有支持。

市场人仕对经济衰退的看法亦不要忽视，若投资银行再度调升2023年经济衰退机会，并鼓励资金买入黄金避险，亦支持金价。反之，若认为经济衰退的机会下降，而目前是资产订价低谷的情况下，则对金价有一定压力。

宏观经济影响金价要点：

l   续关注市场对美中关系发展预判，若美方撤除部份对中制裁，料市场炒作中美关系回暖，或调升中国经济预期，支持金价；反之，若市场忧虑巴里岛协定事件重演，不排除美股续借好消息出货，资金流入债市及美元，或续拖累金价。

l   美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l   银行流动性危机依然影响市场情绪，虽然央行为市场注资，同时华尔街有自救行动，但相信只能暂时缓解市场恐慌，不排除续有系统性风险出现。可以留意KBW银行指数，若KBW银行指数再度大幅下挫，料打击股指支持金价；反之，若KBW银行指数大幅反弹，相信股指受支持，金价则有回吐压力。

l   债务危机解除，市场预期财政部有机会大幅发债，关注美债息变化，若债息回软，料支持金价。

l   关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，市场揣测新任行长植田和男修改政策，若美日回软或支持金价。

l   关注乌俄战事升级及扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l   中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：

下行后，回1870上方多

目标：1880-1885区间，突破看1894,1904,1913,1924,1936,1942附近

止损：1865

上行后，回1895下方空

目标：1880-1870区间，突破看1862,1854,1845附近

止损：1899

操作策略解释：

进阶技术面操作策略(参数为技术绝对值，操作要结合合理溢价及考虑市场噪音)：

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价沿日云区底部下走，5月跌浪菲波23.6%为重要支持，失看日云底及保底及10月线，失守理论看6月底部，失6月底则看2022年7月底及2023年2月底构成趋势线及50周线及20月线。金价若能回10周线上方，有机会回试20周线即7月收市位1963及5月线区间，突破可以看为回复上升形态，试6/7月顶，即5月跌浪菲波50%区间，构头肩底形态，理论上突破可以回测2023年上半年升轨。

黄金周图

黄金日图

黄金4小时图