【操作提示】美元周云图现阻力，关注５周线支持／油价呈顶十字星，提防失上周收市价，造成下行压力放大

20230925

［晨早"黄金"提示］：周五金价如预期消化美联储预期管理讲话的压力回升，料后市重新关注数据及非美走势之余，同时关注美国政府停摆及摆工升级的影响，同时关注中国复甦的市场信心变化。料若市垣重拾中国经济回稳信心，对金价亦有支持。

英伦研究部认为美联储9月决议及公告内容纯以时间换空间，目前没有足够的数据支持美联储持续加息或停止加息，公告较多属预期管理，料影响时间有限，市场早为加息一次计价，现在较大关注新通胀及就业数据公告对加息预期影响，同时留意鲍威尔提示的不可控挑战发展，包括：能源价格上涨、政府关门风险、罢工升级、以及美国学生贷款将于 10 月开始偿还等风险。

料在会议后把焦点放在非美货币走向及债息差异的发展，若随后重要非美央行表现偏向鹰派，料美元有回吐压力；反之，若非美央行表现比美联储更为鸽派，料美元续有支持；当中欧、英、日央行决定及经济预期料较受关注。至于金价，除了有机会跟非美同步，亦有机会受避险情绪及供求表现影，避险情绪留意美国政府停摆风险，而印度婚嫁节对黄金需求及中国经济复甦步伐，料影响供求从而带动金价。当中，有关中国复甦信心变化，可以参考人民币、澳元及纽元表现。

美国国会依然未能通过短周期拨款方案，市场逐步为政府停摆作准备，众议院内激进共和党未见让步，而众议院议长正冒被党员罢免风险，试图联合民主党提出另一短期拨款议案。若最终亦未能达成，料市场避险情绪有机会升温，市场目前有些评论以过去政府停摆作参考，指过去影响不足，但由于目前的盘局与过去不一样，美国正面对通胀及硬着陆不明确的困境，任何结构性的风险，亦有机会成为压死骆驼的最后一根稻草。若风险逐步升级，金价或有逾100美元的回升。

英伦提示大家，对于金价而言，若美联储未有释出减息讯号，亦难以改变目前的寻底格局；当然，由于10月缺乏利率决议，加上中国经济有站稳讯号，亦有机会短周期为金价提供超卖反抽的机会。

操作建议：

下行后，回1926上方多

目标：1930-1936区间，突破看1945,1955,1964,1972,1981附近

止损：1923

上行后，回1945下方空

目标：1937,1928,区间，突破看1921,1915,1904,1892附近

止损：1948

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价沿日云区底部下走，5月跌浪菲波23.6%为重要支持，失看日保底，失守理论看7月底部及100周线。现在6月底获得支持，金价若能维持在4小时MA20上方，料续维持上行，或回试10周线，突破有机会回试20周线及6/7月顶，即5月跌浪菲波38.2%及50%区间，若成功构头肩底形态，理论上突破可以回测2023年上半年升轨。金价若未能守在4小时5均在线方，或呈保力区间整固，或先以4小时保中轴为目标，理论上，若失4小时轴及30均线，重新看为单边弱势。

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20230925

［晨早"白银"提示］：白银试2020年下降轨遇阻力，回22年8月升轨及30周线获支持，形态上构三角收窄，一方面反映加息压力，一方面回应经济回稳工业需求。基于周图站稳周云区及转换在线方，若能突破2020年下降轨结合上行三角形态，有能力分段上试28区间。反之，若22月8月升轨失败，料下试周保底，失守看20年下行通道底部。由于银的工业特性，更受经济衰退需求影响，在衰退忧虑压力商品资源沽压下，银价有机会比金价抗压力低。留意债息、疫情及市场情绪，技术面白银或呈震荡。

操作建议：上试后，回24下方空

目标：23.7-23.5区间，突破看23.3,22.9,22.4,21.8,21.3,20.5附近

止损：24.15

下行后，回23.58上方多

目标：23.85-23.95区间，突破看24.2,24.7,25.3,25.8,26.3附近

止损：23.4

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

白银试2020年下降轨遇阻力，回22年8月升轨及30周线获支持，形态上构三角收窄，一方面反映加息压力，一方面回应经济回稳工业需求。基于周图站稳周云区及转换在线方，若能突破2020年下降轨结合上行三角形态，有能力分段上试28区间。反之，若22月8月升轨失败，料下试周保底，失守看20年下行通道底部。

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20230925

［晨早"原油"提示］油组减产、中国复常、进入欧美夏天自驾油季及风暴季，油价料有一定支持。关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国经济发展。

若美国白宫因为油组决定再次考虑加大释放战略油，或为油价带来压力。目前市场预期伊朗若重获出口原油权利，实时可以提供日70万桶，而三个月至半年则提升至日160至200万桶，时间上有机会可以填补欧盟年底对俄能源制裁的缺口。若此，油价或有新一轮压力。同时不可以忽视黑天鹅札波罗热核危机及俄截能源供应发展。若传出核危机爆发，或欧能源危机升级，相信油价或有短周期的爆发波幅。留意疫情、乌俄危机、美伊谈判、OPEC+动向及资本市场情绪，技术面原油料呈震荡。

操作建议：下试后，回90.2上方多

目标：90.7-91.5区间，突破92.3,93,93.6,94,94.25,95.6,97附近

止损：89.9

上试后，回91.7下方空

目标：91-90区间，突破89,88.4,87.9,87.3,86.8,86.2,85.7附近

止损：91.9

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：

油价若能守在20天线上方，料续有升势，下一目标为22年10,11月顶，接近月图云基准线及周云顶，现在30月线为重要支持。但由于升势过急，不排除有整理需要，若失5天线，不排除回试5,10周线，8月整理就是以10周线为目标。影响油价五大因素：油组产量、美国供求、加息周期、中国经济及乌俄战事。下半年虽有供不应求的讯号，暂时现多重利好，但提防沙特及俄罗斯对*市场的流动性打压，若沙俄有意有*市场套利，或有机会发放负面讯号，包括减产不确定或偷运的传闻，打击超额好仓。

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20230925

［晨早"标普"提示］：标普10周线为重要支持，失守料回22年8月顶。需要回到5天线上方才能回复强势，破近期顶理论上看月保力加顶区，接近4800历史高位。由于，过去长时间整固的4600,4300区间有机会再次成为技术整理区。操作上，维持在5天线上方，续看多。失5天线则看20天线区间整理。虽然，美股计价并不合理，但越接近2024年美国大选年的周期，标普亦料较有支持，现在市场炒作的软着陆、人工智能升级、加息周期结束及新拜登刺激方案亦有机会续为标普带来动力，后市留意债息、政治事件、业绩表现及市场情绪，技术面标普或维持震荡。

操作建议：上试后，回4385下方空

目标：4370-4350区间，突破看4330,4300,4265,4200,附近

止损：4390

预期波幅：20-50点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：标普10周线为重要支持，失守料回22年8月顶。需要回到5天线上方才能回复强势，破近期顶理论上看月保力加顶区，接近4800历史高位。由于，过去长时间整固的4600,4300区间有机会再次成为技术整理区。操作上，维持在5天线上方，续看多。失5天线则看20天线区间整理。

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20230925

［晨早"欧美"提示］：欧元未能回20天线上方续看淡，现30月线有较大阻力，20月线为重要支持，失守料试23年首季底部及16年底。若能回5月在线方，理论上回试30月线。欧面对衰退及通胀压力，加上疫后经济复甦及新产业升级乏力，后市不容乐观，相信央行货币政策、美元走势及衰退风险，成为左右欧元的主要因素。同时不可以忽视美债与非美债息差状况。关注欧数据、衰退机会、政局及央行态度。

操作建议：下试后，回1.073下方空

目标：1.07-1.069区间，突破看1.059,1.056,1.053,1.047,附近

止损：1.0735

预期波幅：20-100点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：欧元未能回20天线上方续看淡，现30月线有较大阻力，20月线为重要支持，失守料试23年首季底部及16年底。若能回5月在线方，理论上回试30月线。