即市策略

【黄金操作提示】日央行如预期动口不动手，欧通胀预期大幅回软，提防美元反抽打击金价

2023-12-19

分享到：

20231219

［晨早"黄金"提示］：周一市场焦点较为淡静，金价乘上周五回软后作出回补，而美盘中段，先有高盛表示明年3月有机会减息，一度再次推升金价，但随后续有美联储官员指市场过于乐观，金价再度出现修正。今早日本央行如英伦预期又一次出口术，维持负利率政策及YCC幅度，行动造成美日回升，推升美元打击金价。后市续关注日本央行行长讲话，会否再度干预市场及打击市场情绪。

料市场这波炒作日圆回升的操作或者暂时结束，要等待1月23 日日央行新一轮会议期间才再度关注，市场人士普遍认为日央行明年3月才作出有关操作，料有关操作在实施前，日方较大机会先需要获得白宫默许才能落实，像刚刚的G20会议后日本首相会面拜登后，日圆才有周期性调整，亦即，未来或要等待国际会议或两国互访，才有较大机会出现真正的负利率政策撤换。

虽然掉期市场依然预期明年3月开始减息，并有5-6次减息机会，但市场明显存有保留，需要留意美联储官员续有打击市场乐观情绪讲话，以及数据会否配合，此外留意若非美回软推升美元，金价亦会面对压力，要提防现时行情只属大户放货，而不是周期转势，技术面金价4浪低于1浪，理论上属ABC浪机会较大，大区整理后下行机会大于上扬。

目前金价再次同时回到4小时20均线及5均线上方，即反映市场情绪及资金继续支持减息炒作。由于，华尔街有能力短暂操控市场情绪及资金，行情可以不按理性条件发展，直至有美联储官员或数据打击炒作。作为操作者，只需要了解风险讯号及转向的关键，造好风险管理，乘势操作即可。反之，若金价再次回到4小时30均线下方(5天线)，料整理会加深。

欧英央行刻意避谈减息，维持「视乎数据表现」作未来行动语调，虽然讲话一度为非美带来支持，但对比一般央行行情波幅，未能反映市场有主体资金流动方向，纯粹炒作情绪波幅，相信市场还需要进一步的数据寻找资金方向。而美欧英央行则乐见目前的不明确状况，一方面减少加息恐惧支持经济，另一方面支持汇率稳定，推动外贸，同时，市场对减息憧憬的猜测则支持股市。亦即，不排除多家央行有意在年底连手营造央行政策失去方向，若新公告的数据亦缺乏代表性，市况有机会波幅逐步收窄，区间整理行情有机会在圣诞至新年长假延续。若进入圣诞整理行情，技术区间的操作策略料较为有利，只要避开开市及重要数据以区间操作，或有不错成绩。

金价反测周图云转换线，同为12月初创高回软后的菲波38.2%重要阻力区间，相信若能维持在4小时20均线上方并突破有关阻力，有能力上试同周期菲波50%（2058）区间，随后目标看今年5月顶2077区间。突破有机会再次试近期顶2143区间。下一个大目标为5月跌浪菲波161.8%(2244)区间，完成自22年10月构成的上行旗形。市场另乐观看法是以2019年升浪的上行旗形2400为目标，但料升浪结构非单一升浪。

反之，若未能突破12月初创高回软后的菲波38.2%重要阻力区间，同时失守4小时20均线，料先回到整理盘区，借4小时保区间及5天线作整理。若再失10月升轨，则视为这波反抽只属假反抽，走势回看下行旗形，料再次50天线，失守看11月底1940-1920区间。

英伦提示大家，虽然近期有较多因素支持金价反攻，若美联储未有释出减息讯号，亦难以改变金价在刺激后回软的格局。

投资小智慧：金价在2023年获多个主题支持，但亦多次出现预期落空状况，当中给予参与者一个重大启示是：「不能被市场情绪牵着走」，同时金价在不同周期受不同主题左右，操作观点亦不可以过于乐观及长线，并且要随时有心理准备迎接转变。

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

1. 亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价；同时，关注避险情绪及日本央行修改政策意向，若日央行未有转向讯号，风险情绪降温或推升美日，为金价带来压力。

2. 欧盘留意市场对英国及欧元区经济前景及央行行动看法，同时留意非美债息与美债息差会否有较大落差，料若市场预期欧英衰退风险减少同时加息持续，有机会续支持非美及金价；反之，若市场对欧英经济衰退忧虑加深，打压非美及金价。

3. 美盘关注地缘政局发展、美国大型摆工会否进一步发酵，以及美国政府停摆风险。相信媒体的主题报导有机会进一步推动市场情绪。关注后市会否因此炒作避险情绪升级，不排除金价续有支持。同时，留意债息表现，料亦左右金价。

4. 美盘需要关注美房建筑许可，预期回软，金价或获支持。期间留意掉期市场减息月份及明年次数预期，若数据反映减息幅度预期下降，则打击金价；反之，若减息幅度预期增加，则对金价有支持。同时留意美息表现，若债息再次回升，亦打击金价。

5. 美盘留意美联储官员讲话，并或有市场人士解读美联储未来决定，若讲话进一步推升加息预期，料打击金价；反之，若市场认为美联储加息周期见顶，重新炒作减息机会，对金价则有支持。

宏观经济影响金价要点：

l 续关注市场对美中关系发展预判，若美方撤除部份对中制裁，料市场炒作中美关系回暖，或调升中国经济预期，支持金价；反之，若市场忧虑巴里岛协定事件重演，不排除美股续借好消息出货，资金流入债市及美元，或续拖累金价。

l 美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l 债务危机解除，市场预期财政部有机会大幅发债，关注美债息变化，若债息回软，料支持金价。

l 关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，市场揣测新任行长植田和男修改政策，若美日回软或支持金价。

l 关注乌俄战事升级及扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l 中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

过去交易日金价在各时段主体表现：

	亚盘	欧盘	美盘
12-01	震荡(-4,+4)	震荡(+7,-16)	上扬（+33）
12-04	下挫（-25）	下挫（-19）	下挫（-48）
12-05	下挫（-7）	下挫（-18）	震荡(-21,+10)
12-06	上扬(+16)	下挫（-15）	上扬（+12）
12-07	震荡(-4,+5)	上扬(+8)	先挫后回(-19,+11)
12-08(NFPR)	震荡(+6,-5)	下挫（-5）	先挫后回(-33,+5)
12-11	下挫（-10）	下挫（-7）	下挫（-20）
12-12	上扬(+8)	震荡(-6, 7)	先挫后回(-20,+4)
12-13	下挫（-10）	上扬（10）	上扬(45)
12-14	震荡(-8, +7)	震荡(-8, +10)	震荡(+20, -18)
12-15	上扬(+9)	上扬(+9)	下挫（-29）
12-18	上扬(+6)	震荡(+5, -9)	先扬后回(+13,-8)

黄金ETF持仓量：

	增减	净持仓量（吨）	影响金银
12-01	+2.31	878.82	利好
12-02	+2.3	881.12	利好
12-05	-0.29	880.83	利淡
12-06	--
12-07	-0.28	880.55	利淡
12-08	--
12-11	-2.01	878.54	利淡
12-12	-2.89	875.65	利淡
12-13	+2.31	877.96	利好
12-14	-0.29	877.67	利淡
12-15	+2.02	879.69	利好
12-18	--

美*市场加息预期变化

数据日期	1月减息	1月维持/(加息25点)	「减」息机会
12-08	--	74.9%(加息25点23.3%)	24年5月/49.3%
12-11	12.3%	86.8%(加息25点0.9%)	24年5月/49.2%
12-12	4%	93.2%(加息25点2.8%)	24年5月/48.9%
12-13	20.7%	79.3%(加息25点--%)	24年3月/69.9%
12-14	14.5%	85.5%(加息25点--%)	24年3月/61.4%
12-15	10.3%	89.7%(加息25点--%)	24年3月/65.9%
12-18	9.3%	90.7%(加息25点--%)	24年3月/63.4%

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：

下行后，回2005上方多

目标：2015-2025-2033-2037区间，突破看2045-2056-2066-2077附近

止损：2002

突破2029看多

目标：2037-2045-2056区间，突破看2057-2071-2079-2087-2093附近

止损：2026

上行后，回2035下方空

目标： 2024-2016区间，突破看2014-2008-2000-1995附近

止损：2038

失守2019看淡

目标：2010-2003-1996区间，突破看1990-1984-1975-1955附近

止损：2022

操作策略解释：

	状况/机会	内容
技术覆盘	准确	周一(15日)金价小时保区整理
下行讯号	关注	金价若失10天线，或回试30天线。
震荡行情	现趋势	金价若未能守在4小时5均线上方，或呈保力区间整固，或先以4小时保中轴为目标，理论上，若失4小时轴及30均线，重新看为单边弱势。操作上，可以小时5均线作操作转换入市讯号，以4小时保力加顶底及中轴为操作目标。
上行讯号	关注	若金价上破12月初创高回软后的菲波38.2%重要阻力区间，看同周期菲波50%,61.8%（2058,2077）区间

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价反测周图云转换线，同为12月初创高回软后的菲波38.2%重要阻力区间，相信若能维持在4小时20均线上方并突破有关阻力，有能力上试同周期菲波50%（2058）区间，随后目标看今年5月顶2077区间。突破有机会再次试近期顶2143区间。下一个大目标为5月跌浪菲波161.8%(2244)区间，完成自22年10月构成的上行旗形。市场另乐观看法是以2019年升浪的上行旗形2400为目标，但料升浪结构非单一升浪。

反之，若未能突破12月初创高回软后的菲波38.2%重要阻力区间，同时失守4小时20均线，料先回到整理盘区，借4小时保区间及5天线作整理。若再失10月升轨，则视为这波反抽只属假反抽，走势回看下行旗形，料再次50天线，失守看11月底1940-1920区间。

黄金4小时

黄金天图

黄金周图

其他文章

专题内容