即市策略

【黄金操作提示】金价如预期4H呈上行通道，云基线突破料看日云区，云基线为重要支持，失守或回试保加底，失现大底或急回2250-2240区间

2024-04-29

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【你知道吗？乐观的人才有更多机会？】

有则老故事：一个老太太，她有两个儿子，一个卖雨伞，另一个开染坊？下雨天她担忧开染坊的儿子，阳光满满笉日子，她担忧卖雨伞的，总之无论晴天或雨天，她亦不好过。

我们会否亦有如这老太太一样，每天忧虑这些忧虑哪些？这样我们的心情怎会好过？为甚么，我们不可以反转一下心态看待这个世界？

但其实，我们有绝对的选择权，选择个人思维的方向，世界每一件事的背后，除了问题与困境，还有机会。

投资黄金就是很好的例子，看见美国经济或者走下坡，有人忧虑不知如何是好，有人却投资黄金，掌握先机。

所以，世界怎变不重要，拥有灵活的思考更为重要。

下一次遇上问题，别只是想推卸责任，想一下学到甚么？并带来哪些机会吧！

20240429

［晨早"黄金"提示］：过去一周金价受避险情绪降温打击后，市场续维持观望状况，现中东局势及利率政策不明确持续，新公告美数据未能提供方向，金价续缺乏方向，呈技术整理的机会不低，有待较有代表性的焦点左右方向，现市场等待本周美联储政策及非农就业数据提供方向。同时，日本央行决议偏向鸽派让市场失望，美日升至34年160新低，市场关注干预市场行动，提防日方随时入市干预，若干预规模巨大，料美元有机会大幅回软，支持金价。

金价受制在4小时保力加区内， BB中轴及MA150为重要支持，失守呈下行旗形看2250-2240区间，接近40天线。现金价如预期试4H云基线，突破料看日云转线，上破看6H，云区顶（2375）区间，金价未能回到4H,云区(日云转线)上方，料维持区间整理，勿冲动大手低吸。若金价突破日云转线，料重回上升动力，突破近期顶看2430,2450,2490,2435区间

虽然以色列及伊朗暂未军事升级，但不表示局势必定持续降温。当中，由于最新攻击涉伊朗国内游击队，料伊方未清除国内威胁前，不会冲动行事，战事较大机会回归以色列外围地区及红海要口，由伊朗支持的代理民兵进行游击战，基于战争充满不可控风险，若过别的事件再次触发紧张局势，包括误涉美商船或美军伤亡，料金价及油价则再次从回软中弹升。当然，若未有任何重大的风险事件爆发，而美元亦没受任何事件打击，由于减息炒作受挫，料金价续有回吐压力。

金价如英伦预期试19年5月升浪算上行旗形2425目标，但试位后呈回吐压力。前周周图呈顶长尾倒吊锤形，上周高低价亦有前周内，即前周收市价2343不可以失，同位接近5周线，失则视开始弱势，有机会回试周云转线及10周线机会不低，若其时续未能回4H,MA5上方，有机会续下试周云基线线；当然，大周期金价依然续有上行机会，在各段段整理后，只要回到日云转线及5天线上方，有机会再次借大周期的上行形态上试新高，若金价突破目前的19年5月升浪算上行旗形2430目标，随后可以看2011年跌浪菲波161.8%(2461)区间，及2018年8月上行旗形2525目标，最终看2015年8月上行旗形2630区间。

理论上，每达到一个重要的价格阶段，或明确的技术目标后，出现价格回吐整理十分正常，而随着投机资金流入增加，震荡波幅及频率放大更较大机会发生，无论短炒或有意长线投资，亦要抓紧市场情绪与节奏，才可以有较大的胜算。切忌盲目以金价走好的预期而入市。加上不同投资工具的运用有异，短线操作较大是针对当时市场情绪，可以与大周期愿意不一样。

新一周非农又预期回软，但落差机会不低！美联储料又表现耍太极！

新一周重点关注伊以危机、美联储决议、美非农就业数据、欧通胀数据、中国重要经济数据及长假、日干预汇率机会及美股业绩期表现。预期伊以局势续胶着，不利金价；美联储料维持利率不变，讲话同样维持「视乎未来数据表现作决定」的机会不低，但或有机会意外的减少缩表，以减少流动性风险；美非农职位预期回软至20万区间，失业率维持3.8%不变，但非农只是民调，加上充满大选年干预味道，所以出现意外的机会确实存在。而或被市场忽略是中国5.1长假，要提防假前或假期里出现资金异动，国际市场常在中国长假期间出现异动，不可不关注。

金价若大周期回吐确认，目标可以看2080区间

再次提示大家，这波金价炒作减息周期始于23年底，当时金价还在2000下方。理论上，金价在突破疫后三顶阻力2077后，未有进行反测，所以若现在炒卖情绪转向，最终回吐的幅度可以是这波升浪逾60%水平，这接近现30周线，所以调整亦视为健康，亦不算失去长期升势。当然，过程不会是单边的回吐，而是透过形态及通道整理发展。23年底开始炒作减息时，市场预期2024年全年有5-6次减息机会，而现在只有1-2次，升幅回吐三份之二亦算是合理调整。

日政府随时入市干预

日央行在撤负利率政策后，日圆跌至34年低接近154水平，日政府随时有入市干预的可能性，新一周日本央行决议意外地未有预先透露任何动作，为近半年少见，反映或暗地里准备一个大动作。不排除岸田访美后己定下干预日圆方案，并取得拜登及耶伦支持，从岸田出访至今美元续升，或因为日方正透过央行资本帐，借入大量美元及美债，等待合适时机大手卖出美元资产，换入日圆，以打击沽空日圆炒家，运用与美联储资本帐互换的力量干预日圆。

当然，这种干预较大机会是短暂，但幅度可以是哥斯拉级，日圆短时间急试146至143的可能性不可忽视，若此美元料亦出现急速回软，非美及金价再次获得支持。但当干预的行动结束，相信日圆又再次逐步回软，金价亦有回吐压力。

别对任何央行讲话太认真：「认真就有机会输了」

英伦提示大家，作为操作者，现在或者要放下对经济状况发展的真与假的执着。事实上，由于全球政经角力，不明确前景延续，央行及各国政府亦难准判未来发展。所以，运用预期管理及资金导向制造市场导向，则成为目前的主要顶层设计手段。当中，美联储至非美央行亦有机会配合白宫愿景，以满足大选年所需。

亦即，若顶层周期导向意向清晰，而资金及市场情绪配合，即可以顺势操作；反之，若有新公告的讯息打击炒作，同时顶层人仕态度出现转向，亦即告诉有关炒作告一段落，是否反手操作？则视乎阁下的操作能力及环境空间。

相信现在美联储决定，较大机会是希望让市场相信年内有减息机会，延续股市支持，背后或多或少与今年是美国大选年，而年中又是重要摇摆州份的初选有关。从拜登上任后的美联储表现可见，独立性并不足够，因此才造成21年否认通胀问题，引发通胀失控，及22年至23年大幅加息的丑态。目前，面对油价续有回升势头，而股市场处泡沫状态，而工资缧旋压力增加，预期年中通胀回到政策目标，相信有一点离地，但不排除白宫留有后着，或再次像23年透过行政手段引爆地方银行危机，让美联储有下台阶减息，若此，相信下半年的炒作点不少。

追逐金价冲高的四个关注焦点：

1. 首先，市场炒作减息主题回归，不要跟市场情绪对抗是操作首要条件，亦即若没有任何讯息打击减息炒作，亦即未来通胀及就业数据维持支持减息预期，金价料续有支持，纯技术面看，若金价回到5天线及5小时线上方，料续有升势。

2. 非美央行政策亦影响后市，若非美央行转向鹰派，有机会进一步打击美元，支持金价。金价料试24年2月上行旗形目标2350-2360区间

3. 地缘政治是这波金价抽升其中一个因素，若局势升温，金价有机会如某些投行预期续强，料试19年5月升浪算上行旗形2425目标，突破看2011年跌浪菲波161.8%(2461)区间。

4. 市场情绪背后有周期因素，若金价失30小时线，或反映进入整理周期，期间可以参考3月升浪菲波23.6%及38.2%、23年顶及云转线，整理期间较大机会以4小时保力加通道发展，随后要等待金价再次回到5天及5小时线上方，才能回复强势。

英伦研究部再次提示大家，目前市场对于减息的憧憬过于乐观，由于中东局势不明确及市场资金持续充裕情况，加上疫后就业市场持续紧张，通胀回软的速度或不如市场预期，同时若油价再度大幅抽升，或新任美国政府大幅提升关税，亦有机会再次触发加息忧虑。所以，操作上短线为主，掌握当时市场主题，比持续憧憬减息，更为实在。

投资小智慧：

不少技术新手亦忽视讯息，但事实上，讯息的公告点往往才是触发技术行情的爆破点，比如一个同呈上行旗形待突破与双顶的形态，决定是上行突破，还是双顶下行，往往是重要的焦点结果推动行情方向，所以，资深的技术好友，亦会关注重要焦点的公告时点，从而把握入市机会。

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

1. 亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价；同时，关注避险情绪及日本央行修改政策意向，若日央行未有转向讯号，风险情绪降温或推升美日，为金价带来压力。

2. 欧盘留意市场对英国及欧元区经济前景及央行行动看法，同时留意非美债息与美债息差会否有较大落差，料若市场预期欧英衰退风险减少同时加息持续，有机会续支持非美及金价；反之，若市场对欧英经济衰退忧虑加深，打压非美及金价。

3. 美盘留意媒体炒作主题及会否炒作中东局势变化，市况波动或左右金价表现。黑天鹅焦点在地缘政策变局，由于己结束超级星期二及拜登国情咨文，不排除市场情绪或再有转向。

4. 美市期间留意掉期市场减息月份及明年次数预期，若数据反映减息幅度预期下降，则打击金价；反之，若减息幅度预期增加，则对金价有支持。同时债息表现亦值得关注，债息抽升打击金价，而债息回软对金价有支持。

5. 美盘留意美联储官员讲话，并或有市场人士解读美联储未来决定，若讲话进一步推升加息预期，料打击金价；反之，若市场认为美联储加息周期见顶，重新炒作减息机会，对金价则有支持。

宏观经济影响金价要点：

l 续关注市场对美中关系发展预判，若美方撤除部份对中制裁，料市场炒作中美关系回暖，或调升中国经济预期，支持金价；反之，若市场忧虑巴里岛协定事件重演，不排除美股续借好消息出货，资金流入债市及美元，或续拖累金价。

l 美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l 关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，市场揣测新任行长植田和男修改政策，若美日回软或支持金价。

l 关注以、乌俄战事发展，若传出危机升级，料对金价及油价亦有支持。反之，若传出停战，或打击金油。

l 中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。反之，若中国经济复苏势头加强，料支持金价。

过去交易日金价在各时段主体表现：

	亚盘	欧盘	美盘
04-09(MON)	先升后回(+51,-23)	震荡(-20)	震荡(+23)
04-09	上扬(+19)	下挫（-20）	先挫后回(-27,+17)
04-10	震荡(+12,-8)	下挫（-28）	下挫（-26）
04-11	震荡(+13,-12)	震荡(-12,+19)	上扬(+45)
04-12	震荡(+21)	震荡(-10)	下挫（-97）
04-17	震荡(-14)	震荡(+12,-16)	下挫（-41）
04-18	上扬(+14)	震荡(+10)	先升后回(+20,-13)
04-19	下挫（-97）	震荡(+10)	先升后回(+20,-13)
04-22	下挫（-27）	下挫（-30）	下挫（-20）
04-23	震荡(-39,+16)	震荡(-18,+22)	震荡(+23,-13)
04-24	震荡(+15)	震荡(-10,+12)	震荡(-24)
04-25	震荡(-18,+21)	震荡(+10)	震荡(-22,+14)

黄金ETF持仓量：

	增减	净持仓量（吨）	影响金银
04-09	+0.86	828.71	利好
04-10	-0.26	828.45	利淡
04-11	+2.3	830.75	利好
04-12	-4.03	826.72	利淡
04-15	+1.73	828.45	利好
04-16	+1.73	830.18	利好
04-17	-2.59	827.59	利淡
04-18	--
04-19	+4.32	831.91	利好
04-22	--
04-23	+1.72	833.63	利好
04-24	--
04-25	+1.15	834.78	利好

美*市场加息预期变化

数据日期	5月减息	5月维持/(加息25点)	「减」息机会
04-09	6.1%	93.9%	24年6月/54%
04-10	6%	94%	24年7月/55.5%
04-11	6.6%	93.4%	24年7月/50.8%
04-12	3.9%	96.1%	24年7月/52.3%
04-15	1.3%	98.7%	24年9月/71.5%
04-16	2%	98%	24年9月/67.6%
04-17	4.1%	95.9%	24年9月/72.8%
04-18	--	100%	24年7月/50%
04-19	7.3%	92.7%	24年9月/63.4%
04-22	1.9%	98.1%	24年9月/66.1%
04-23	5.2%	94.8%	24年9月/69.4%
04-24	3.9%	96.1%	24年9月/69.6%
04-25	--	99.4%(加息0.6%)	24年9月/60%

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：

下行后，回2321上方多(4H，一云基线)

目标： 2338-2350-2354区间，突破看2365-2375-2383-2392-2407-2415附近

止损：2317

突破2340多（4H，云基线线）

目标：2349-2354区间，突破看2365-2375-2383-2392-2407-2415附近

止损：2335

上行后，回2368下方淡(4H,云区顶)

目标：2355-2340-2333-2322-2315-2305-2295-2288区间，突破2276-2270-2266-2256-2242-2230附近

止损：2373

失守2321淡(4H,云转线)

目标：2313-2305-2293-2288-2276-2270-2266区间，突破看-2256-2242-2230附近

止损：2325

操作策略解释：

	状况/机会	内容
技术覆盘	准确	金价如预期H,BB区间整理
下行讯号	关注	金价若失日4H,云转线，BB底／Ｄ,MA20,30。
震荡行情	现趋势	金价若未能守在4小时5均线上方，或呈保力区间整固，或先以4小时保中轴为目标，理论上，若失4小时轴及30均线，重新看为单边弱势。操作上，可以小时5均线作操作转换入市讯号，以4小时保力加顶底及中轴为操作目标。
上行讯号	关注	若金价回4H云基线上方，重试云区

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价创高后料吸引更多资金流入，增加波动率并出现短急升长慢跌的节奏，操作上未回到5天线及5小时线上方，不可冲动追多，期间关注4小时保力加期奏，若回强势并破新顶后，可以参考这波跌浪的菲波127.2%及138.2%作反抽目标。

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