即市策略

【黄金操作提示】金价一如预期在证实伊朗直升机事件没恶意成分下回吐升幅／短线试小时云底，失守料完成下行旗期，或试2400-2390区间

2024-05-21

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【痛苦不是坏事！挫折终为馈赠！相信自己，一往无前。】

如果你悉心培育三年的新产品，上市即宣告失败；人生又进入迷茫期，终日流连酒吧；随着创业遇上互联网泡沬爆破，新公司亦失败了！不知道你会怎样面对？或者你会说，这么多的失败怎去面对！还是踏踏实实的找个美团工或开的的吧！但却有人真的没有放弃，亦由于他没有放弃，才有今天的「小米」！

「你经历的所有的挫折和失败，甚至那些看似毫无意义消磨时间的事情，都将成为你最重要的、最宝贵的财富。」雷军在小米年会中剖白个人的挫折经历，并提示大家「永远相信美好的事情即将发生。」，雷军多次在公开场合说：「不要害怕失败，敢想敢干非常重要！」

「做人如果没有梦想，跟咸鱼有什么分别！」是周星驰的名句。每一部他的电影，亦是由小人物开始，透过挫折及不放弃，努力拼搏，最终成就梦想。跟他现实里，由跑龙套起步一模一样！周星驰及雷军因为敢想敢干，不介意失败，不介意从低开始，最终成功了，你呢？

20240521

［晨早"黄金"提示］：周一早上传出伊朗直升机意外事件，伊朗总统不幸身亡，避险情绪一度升温，推升金价及油价，但美盘时段证明事件没有恶意成份，避险情绪出现落差，金价随即回软至上周收市价区间，及后美联储官员讲话指相信通胀能逐步回软，再度支持金价。

金价站稳在21年8月及23年5月交差趋势线(2290区间)上方维持强势，新一轮升浪更上破22年10月底及23年12月顶交错趋势线（2233）区间，料只要维持在5天线上方料续有升势，现上方重要阻力看4月23/25/28底构成的趋势线，不排除按趋势线试4月顶，期间以5天线作为整理支持；突破4月顶，同位为19年5月升浪算上行旗形2430区间，突破看周保力顶，接近2011年跌浪菲波161.8%(2461)区间，进阶目标为2018年8月上行旗形2525目标，最终看2015年8月上行旗形2630区间。现时试4月顶及周保力顶为较大概率发生事件，但试位后要提防出现双顶或头肩顶形态。预期失5天线，则回到4H保力加区间整理，关注4H,MA30及云区会否失守，失则有机会回试5周线及周云转线，提防在月底出现获利回吐，回试22年10月底及23年12月顶交错趋势线（2233）区间。

理论上，每达到一个重要的价格阶段，或明确的技术目标后，出现价格回吐整理十分正常，而随着投机资金流入增加，震荡波幅及频率放大更较大机会发生，无论短炒或有意长线投资，亦要抓紧市场情绪与节奏，才可以有较大的胜算。切忌盲目以金价走好的预期而入市。加上不同投资工具的运用有异，短线操作较大是针对当时市场情绪，可以与大周期愿意不一样。

新一周关注减息炒作回归！鲍威尔周一讲话成焦点！美联储官员讲话及会议纪要或助炒风！美耐用品订单或大幅回软！

鲍威尔讲话维持未来行动视乎数据，并关注就业回软压力，而新公告的通胀数据回软，或重燃减息炒作。新一周鲍威尔再次现身，同时多位美联储官员讲话之余，还有美联储会议纪要，这是美通胀数据公告后，美联储官员初次解读的时刻，若官员认为新公告的数据反映通胀有机会逐步伐回到政策目标水平，期间若就业数据回软，有机会提早减息的话。相信减息炒作再度支持股指及金价，打击美元，亦支持非美。

留心，美大幅减息的预期不容过度乐观，若贸易纠纷升级加上拜登续倡议经济刺激方案，通胀回升比回软机会更大，4月通胀数据回软有周期因素，能否持续有待观察。所以官员讲话只是推动市场情绪，情绪往往有滞后性及误导性，所以操作以短线为佳。新一周亦接近*的结算期，要提防结算造成的波动。

数据方面，美耐用品订单有机会亦呈现回软，或支持减息炒作。期间留意美就业数据，早前美非农跌至17.5万，同时初请失业金一度跌至8月以来低位；若新公告的就业相关数据续软，料减息炒作有机会升温。此外，新一周欧洲及英国亦会发放通胀与就业相关数据，若与美方出现反差，即欧英等非美减息周期或延后，或预期减息幅度缩少，而美联储则提早或扩大的话，料推动资金再次追逐非美，美元回软并支持金价。

此外，续关注中东局势、日方干预日圆行动、中国经济复苏势头及油组6月会议决定预期。以哈及以伊局势胶着，美暂停对以色列供应武器，或促发以色列作出更极端行动，不排除避险情绪再度升温，支持油价及金价发展。市场续传油组或放松减产计划，亦即容许成员国自行决定产量，即使有关决定在6月才落实，但料消息预期己为油价带来压力。

别对任何央行讲话太认真：「认真就有机会输了」

英伦提示大家，作为操作者，现在或者要放下对经济状况发展的真与假的执着。事实上，由于全球政经角力，不明确前景延续，央行及各国政府亦难准判未来发展。所以，运用预期管理及资金导向制造市场导向，则成为目前的主要顶层设计手段。当中，美联储至非美央行亦有机会配合白宫愿景，以满足大选年所需。

亦即，若顶层周期导向意向清晰，而资金及市场情绪配合，即可以顺势操作；反之，若有新公告的讯息打击炒作，同时顶层人仕态度出现转向，亦即告诉有关炒作告一段落，是否反手操作？则视乎阁下的操作能力及环境空间。

相信现在美联储决定，较大机会是希望让市场相信年内有减息机会，延续股市支持，背后或多或少与今年是美国大选年，而年中又是重要摇摆州份的初选有关。从拜登上任后的美联储表现可见，独立性并不足够，因此才造成21年否认通胀问题，引发通胀失控，及22年至23年大幅加息的丑态。目前，面对油价续有回升势头，而股市场处泡沫状态，而工资缧旋压力增加，预期年中通胀回到政策目标，相信有一点离地，但不排除白宫留有后着，或再次像23年透过行政手段引爆地方银行危机，让美联储有下台阶减息，若此，相信下半年的炒作点不少。

追逐金价冲高的四个关注焦点：

1. 首先，市场炒作减息主题回归，不要跟市场情绪对抗是操作首要条件，亦即若没有任何讯息打击减息炒作，亦即未来通胀及就业数据维持支持减息预期，金价料续有支持，纯技术面看，若金价回到5天线及5小时线上方，料续有升势。

2. 非美央行政策亦影响后市，若非美央行转向鹰派，有机会进一步打击美元，支持金价。金价料试24年2月上行旗形目标2350-2360区间

3. 地缘政治是这波金价抽升其中一个因素，若局势升温，金价有机会如某些投行预期续强，料试19年5月升浪算上行旗形2425目标，突破看2011年跌浪菲波161.8%(2461)区间。

4. 市场情绪背后有周期因素，若金价失30小时线，或反映进入整理周期，期间可以参考3月升浪菲波23.6%及38.2%、23年顶及云转线，整理期间较大机会以4小时保力加通道发展，随后要等待金价再次回到5天及5小时线上方，才能回复强势。

英伦研究部再次提示大家，目前市场对于减息的憧憬过于乐观，由于中东局势不明确及市场资金持续充裕情况，加上疫后就业市场持续紧张，通胀回软的速度或不如市场预期，同时若油价再度大幅抽升，或新任美国政府大幅提升关税，亦有机会再次触发加息忧虑。所以，操作上短线为主，掌握当时市场主题，比持续憧憬减息，更为实在。

投资小智慧：

市场情绪来的时候，顺势而为！

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

1. 亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价；同时，关注避险情绪及日本央行修改政策意向，若日央行未有转向讯号，风险情绪降温或推升美日，为金价带来压力。

2. 欧盘留意市场对英国及欧元区经济前景及央行行动看法，同时留意非美债息与美债息差会否有较大落差，料若市场预期欧英衰退风险减少同时加息持续，有机会续支持非美及金价；反之，若市场对欧英经济衰退忧虑加深，打压非美及金价。

3. 美盘留意媒体炒作主题及会否炒作中东局势变化，市况波动或左右金价表现。黑天鹅焦点在地缘政策变局，由于接近年中重要选情周期，不排除市场情绪或再有转向。

4. 美市期间留意掉期市场减息月份及明年次数预期，若数据反映减息幅度预期下降，则打击金价；反之，若减息幅度预期增加，则对金价有支持。同时债息表现亦值得关注，债息抽升打击金价，而债息回软对金价有支持。

5. 美盘留意美联储官员讲话，并或有市场人士解读美联储未来决定，若讲话进一步推升加息预期，料打击金价；反之，若市场认为美联储加息周期见顶，重新炒作减息机会，对金价则有支持。

宏观经济影响金价要点：

l 续关注市场对美中关系发展预判，若美方撤除部份对中制裁，料市场炒作中美关系回暖，或调升中国经济预期，支持金价；反之，若市场忧虑巴里岛协定事件重演，不排除美股续借好消息出货，资金流入债市及美元，或续拖累金价。

l 美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l 关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，市场揣测新任行长植田和男修改政策，若美日回软或支持金价。

l 关注以、乌俄战事发展，若传出危机升级，料对金价及油价亦有支持。反之，若传出停战，或打击金油。

l 中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。反之，若中国经济复苏势头加强，料支持金价。

过去交易日金价在各时段主体表现：

	亚盘	欧盘	美盘
05-10	上扬(+23)	震荡(+12,-17)	震荡(-13)
05-13	下挫（-17）	震荡(+10)	震荡(-14)
05-14	震荡(+11,-9)	震荡(+13)	震荡(+13)
05-16	震荡(-13)	下挫（-14）	震荡(-11,+12)
05-17	上扬(+14)	上扬(+13)	上扬(+29)
05-20	上扬(+24)	下挫（-39）	上扬(+27)

黄金ETF持仓量：

	增减	净持仓量（吨）	影响金银
05-10	+1.46	831.93	利好
05-13	--
05-14	--
05-15	+1.43	833.36	利好
05-16	--
05-17	+5.18	835.54	利好
05-20	--

美*市场加息预期变化

数据日期	6月减息	6月维持/(加息25点)	「减」息机会
05-10	3.5%	96.5%	24年9月/61.2%
05-13	--		24年9月/62.7%
05-15	2.7%	97.3%	24年9月/73.8%
05-16	8.7%	91.3%	24年9月/68.4%
05-17	8.9%	91.1%	24年9月/64.8%
05-20	3.6%	96.4%	24年9月/61.8%

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：

下行后，回2400上方多(近期顶)

目标：2415-2425区间，突破看2435-2448-2453-2459-2470-2483-2495-2525附近

止损：2395

突破2420多（H云顶）

目标：2429-2437-2444-2453-2459区间，突破看2470-2483-2495-2525附近

止损：2415

上行后，回2420下方淡(D，FB127.2%)

目标：2413-2400-2390-2381区间，突破2378-2367-2354-2349-2338-2331附近

止损：2423

失守2405淡(H云底)

目标：2397-2390-2381区间，突破看2322-2316-2311-2395-2288附近

止损：2408

操作策略解释：

	状况/机会	内容
技术覆盘	准确	金价如预期完成上行旗形
下行讯号	关注	金价若失4H,MA30，料再次回软，看云区
震荡行情	现趋势	金价若未能守在4小时5均线上方，或呈保力区间整固，或先以4小时保中轴为目标，理论上，若失4小时轴及30均线，重新看为单边弱势。操作上，可以小时5均线作操作转换入市讯号，以4小时保力加顶底及中轴为操作目标。
上行讯号	关注	若金价回30小时线上方，料试BB顶

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价创高后料吸引更多资金流入，增加波动率并出现短急升长慢跌的节奏，操作上未回到5天线及5小时线上方，不可冲动追多，期间关注4小时保力加期奏，若回强势并破新顶后，可以参考这波跌浪的菲波127.2%及138.2%作反抽目标。

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