即市策略

【黄金操作提示】美通胀数据、美联储决议两龙来袭／美通胀终值存「低于预期」机会（利好黄金）／美联储位图或打击减息预期（打击黄金）／鲍威尔讲话鸽派机会达80%

2024-06-12

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【黄仁勋：要成功就必须承受磨难！】

纳指又创新高！主因人功智能的炒作故事续有支持，当中最受关注的自然是辉达，作为无人能及的人工智能芯片，面对还处于人工智能构建早期的必须品，市值己经达出苹果，市场预期在未来3至5年亦离不开领导地位，持续带动美股升浪！当中辉达的创办人黄仁勋风头更盖过韩星，成为大众偶像，究竟30多度依然身穿皮褛的大众男神有甚么吸引人的地方？

当媒体问及黄仁勋成功要诀时，黄仁勋竟然淡淡然说：「我觉得你也可以做到。」

黄仁勋回顾辉达的发展，并没有刻意否认过去辛酸及差点儿破产的经历，而没有轻易放弃才有今天的日子，黄仁勋说个人也跟普通人一样，绝不是天天喜欢工作，他不认为工作时刻带来快乐，但因为想变得伟大，就必须承受苦难！

黄仁勋的成功哲学分享：

1. 「对我来说，没有任何工作低人一等。」

2. 「我喜欢自己做过的每一份工作，包括在Denny’s扫厕所。」

3. 「你必须跑起来！否则将成为猎物。」

4. 「用最大精力，把小事做到极致。」

5. 「当人们有过高的期望，往往会缺乏韧性，但韧性和成功密不可分。」

6. 「若想成功就必须承受挫折与磨难。」

7. 「从别人的错误中学习是最好的成长。」

8. 「别放弃，就快成功了！伟大的事业有时候就是突然达成的。」

9. 「面对错误，谦卑地寻求帮助。

黄仁勋曾经借一位日本京都老园丁的小故事，传递了「专注当下」的重要。黄仁勋鼓励大家热爱当下手边的工作，勿终日憧憬未来，用淡定从容的态度，活在当下，在当下中做好任务，保持进步的步伐，逐步迈向成功。说得太好了！这是多么有智慧的分享喔！你呢？你今天只是停在想象？还是己经逐步行动？别再空想浪费时间及机会喔！

20240612

［晨早"黄金"提示］：市场等待美通胀数据及美联储决议结果，料行情在焦点清晰后，有进一步的方向导向。

此外，过去一周欧、加央行亦减息25点，与市场预期一致，所以公告后未有造成非美决堤式崩溃，并打击到早前市场进一步炒作持续减息的预期，料有关非美央行未来动向亦是操作者不可忽视焦点，若非美续扬，亦为金价带来支持。

金价如预期完成下行旗形试日保力加底，形态上呈大周期双顶，料暂时直接完成双顶下挫机会不高，呈假突破试5月升浪菲波127.2%(2240，5月线区间)则存机会，按形态及通道学说，只要双顶下挫失败，后续则有较大的反抽机会，不排除回试云区及保中轴。若市场共识下试5月升浪菲波127.2%，现先反抽机会更高，借下行旗形量度，这波反抽或试2340区间。留心，现在的大周期双顶理论上下试日云区底，及20月线(2217)近3月中整理区间，随后重要支持看月云转线，接近23年12月高位2143区间。理论上，金价需要回到云区上方，才可以暂时扭转弱势，若能回到上月收市价上方(2324)能进一步看升势持续，当中提防双顶转变为头肩顶，若再度上破历史顶，则呈上行旗形看2550区间。

理论上，每达到一个重要的价格阶段，或明确的技术目标后，出现价格回吐整理十分正常，而随着投机资金流入增加，震荡波幅及频率放大更较大机会发生，无论短炒或有意长线投资，亦要抓紧市场情绪与节奏，才可以有较大的胜算。切忌盲目以金价走好的预期而入市。加上不同投资工具的运用有异，短线操作较大是针对当时市场情绪，可以与大周期愿意不一样。

新一周关注美通胀、美联储决议及日本央行决议

新一周将公告美通胀数据，预期综合物价指数月率或回软至0.1%，前值0.3%；月率则持平3.4%，核心物价则持平。若此，料支持减息炒作，打击美元，支持金价及非美。此外，美耐用品订单亦预期回软，亦有助减息炒作。

留心，6月为重要的美国大选选情月，两党亦会举行党大会正式推举党代表总统候选人，同时多个重要摇摆州份亦会在州内进行活动，相信拜登亦会出席多个州份活动进行拉票。所以，要提防通胀数据低于预期为选举造势，进一步推动减息炒作。

美联储6月维持利率不变机会较！关注9,11月减息机会！

市场预期美联储6月维持利率不变，掉期市场反映9,12月有两次减息机会，但近期通胀数据结果未反映数字快速回到政策水平，而美国就业市场亦未见出现严重萎缩，现在预期美联储提早减息的支持不足，但由于大选年的关系，所以不能排除有机会出现借美联储决议预期炒作，所以，必须密切关注会后声明及鲍威尔讲话内容。

提防日本央行出现黑天鹅动作

其他焦点留意日本央行议息、油组及其他能源机构供求报告、英国选情、中国通胀数据、美债拍卖表现、欧议会选举、日方干预日圆行动、美中贸易纠纷及中东地缘政治发展。市场分别传出日央行有信心逐步加息，及增加购买日本国债的两极消息，有待日央行决议为市场解读日央行最终决定。由于接近年中夏季的旅游旺季，不排除日圆会较为波动，而日圆的动向，有机会直接带动金价，不可忽视。

留心，由于进入夏天行情周期，欧美大资金离场下，预期市场波幅有机会进一步收窄，并较多技术整理。可以多运用保力加通道结合均线发掘短线操作机会！

别对任何央行讲话太认真：「认真就有机会输了」

英伦提示大家，作为操作者，现在或者要放下对经济状况发展的真与假的执着。事实上，由于全球政经角力，不明确前景延续，央行及各国政府亦难准判未来发展。所以，运用预期管理及资金导向制造市场导向，则成为目前的主要顶层设计手段。当中，美联储至非美央行亦有机会配合白宫愿景，以满足大选年所需。

亦即，若顶层周期导向意向清晰，而资金及市场情绪配合，即可以顺势操作；反之，若有新公告的讯息打击炒作，同时顶层人仕态度出现转向，亦即告诉有关炒作告一段落，是否反手操作？则视乎阁下的操作能力及环境空间。

相信现在美联储决定，较大机会是希望让市场相信年内有减息机会，延续股市支持，背后或多或少与今年是美国大选年，而年中又是重要摇摆州份的初选有关。从拜登上任后的美联储表现可见，独立性并不足够，因此才造成21年否认通胀问题，引发通胀失控，及22年至23年大幅加息的丑态。目前，面对油价续有回升势头，而股市场处泡沫状态，而工资缧旋压力增加，预期年中通胀回到政策目标，相信有一点离地，但不排除白宫留有后着，或再次像23年透过行政手段引爆地方银行危机，让美联储有下台阶减息，若此，相信下半年的炒作点不少。

追逐金价冲高的四个关注焦点：

1. 首先，市场炒作减息主题回归，不要跟市场情绪对抗是操作首要条件，亦即若没有任何讯息打击减息炒作，亦即未来通胀及就业数据维持支持减息预期，金价料续有支持，纯技术面看，若金价回到5天线及5小时线上方，料续有升势。

2. 非美央行政策亦影响后市，若非美央行转向鹰派，有机会进一步打击美元，支持金价。金价料试24年2月上行旗形目标2350-2360区间

3. 地缘政治是这波金价抽升其中一个因素，若局势升温，金价有机会如某些投行预期续强，料试19年5月升浪算上行旗形2425目标，突破看2011年跌浪菲波161.8%(2461)区间。

4. 市场情绪背后有周期因素，若金价失30小时线，或反映进入整理周期，期间可以参考3月升浪菲波23.6%及38.2%、23年顶及云转线，整理期间较大机会以4小时保力加通道发展，随后要等待金价再次回到5天及5小时线上方，才能回复强势。

英伦研究部再次提示大家，目前市场对于减息的憧憬过于乐观，由于中东局势不明确及市场资金持续充裕情况，加上疫后就业市场持续紧张，通胀回软的速度或不如市场预期，同时若油价再度大幅抽升，或新任美国政府大幅提升关税，亦有机会再次触发加息忧虑。所以，操作上短线为主，掌握当时市场主题，比持续憧憬减息，更为实在。

投资小智慧：

市场往往出现一些很有趣的情况，就是媒体常见某些报导抓取大量过期数据说得天花龙凤，当然还要包装成极至化的两极报导，引得大量眼球注意及流量支持，但这类内容若只是大量运用过去数据，某程度上跟看网络小说没异样，参考不足之余，亦缺乏学习参考。

美通胀数据攻略：

日内公告美通胀数据，预期综合物价指数月率或回软至0.1%，前值0.3%；月率则持平3.4%，核心物价则持平。然而，回看5月高频数据，5月木材价格跌逾10多个百份点，二手车价、气油价格亦偏软，食物价格小幅微升，而工资等服务物价持平。综合来说，美5月物指数终值低于前值机会不低，而不是持平。若通胀终值真的如此，金价或短线有一轮支持。

终值影响：

场景	通胀年率终值	发生机会	对金价影响
1. 通胀回软	3.3%或以下	高	支持
2. 如市场预期	3.4%	存在	整理回软
3. 通胀恶化	3.5或%以上	低	受压

美联储决议攻略：

美联储将在今晚（北京时间6月12日晚）2点公告利率决定与会后公告，而随后2点30分美联储主席则会发布会后声明，并回答记者提问。亦即美联储决议或带来多段行情。预期美联储6月维持利率不变，市场非常关注位图及经济预测报告，料位图或显示年内减息次数预期下降，现时掉期市场预期9月减息或再次落空，并延至11月。但鲍威尔讲话维持鹰中带鸽，金价或表现较为震荡。

市场预期6月美联储决议维持利率不变，焦点落在位图及鲍威尔讲话。现时掉期市场预期2024年有2次减息机会，全年减息50点子，最早在9月开始减息，随后12月再减息一次。若位图反映减息２次或以下的预期，美元即有机会进一步抽升，金价受压；反之，若位图反映减息幅度维持3次，料为金价及非美带来支持。

市场同时希望从鲍威尔讲话中寻找减息月份线索，本年余下议息月份有7,9,11及12月，现在掉期市场预期9月减息机会只有接近50%，相信若鲍威尔讲话中明示7或9月有减息机会，定必为金价创高制造条件。预期鲍威尔较大机会讲话不会明确表示减息月份，但同时排除加息可能性，保留年内有减息机会的看法，甚至重新表示美联储有信心认为未来通胀数据持续回到政策目标水平，而未来行动则视乎数据表现，若就业数据出现意外疲软，美联储则有机会提早作出减息行动。

鲍威尔讲话的三种盘局：

１）鲍讲话鸽派(机会较低)：有机会在7月开始减息＞利好金价

２）鲍讲话鹰中带鸽 (机会较高)：高息环境料持续，但有信心通胀逐回到政策目标，若紧缩造成衰退风险，或提早减息＞金价震荡后获支持

３）鲍讲话鹰派(机会较低)：或再度加息/今年利率顶部或进一步调升>打压金价

宏观经济影响金价要点：

l 续关注市场对美中关系发展预判，若美方撤除部份对中制裁，料市场炒作中美关系回暖，或调升中国经济预期，支持金价；反之，若市场忧虑巴里岛协定事件重演，不排除美股续借好消息出货，资金流入债市及美元，或续拖累金价。

l 美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l 关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，市场揣测新任行长植田和男修改政策，若美日回软或支持金价。

l 关注以、乌俄战事发展，若传出危机升级，料对金价及油价亦有支持。反之，若传出停战，或打击金油。

l 中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。反之，若中国经济复苏势头加强，料支持金价。

过去交易日金价在各时段主体表现：

	亚盘	欧盘	美盘
05-30	震荡(-17)	震荡(+15)	震荡(-11)
05-31	震荡(-11,+10)	上扬(+17)	下挫（-39）
06-03	下挫（-15）	上扬(+11)	上扬(+25)
06-04	震荡(-8,+7)	下挫（-19）	先挫后回(-22,+15)
06-05	上扬(+13)	上扬(+15)	上扬(+18)
06-06	先升后回(+19,-8)	下挫（-13）	上扬(+26)
06-07	震荡(+18)	下挫（-66）	下挫（-41）
06-11	震荡(-12,+6)	上扬(+18)	先挫后回(-13,+10)

黄金ETF持仓量：

	增减	净持仓量（吨）	影响金银
05-30	--
05-31	--
06-03	--
06-04	--
06-05	+1.44		利多
06-06	+3.46	837.11	利多
06-11	-4.89	830.78	利淡

美*市场加息预期变化

数据日期	6月减息	6月维持/(加息25点)	「减」息机会
05-30		98.9%(加息1.1%)	24年11月/63.3%
05-31	0.1%	99.9%	24年9月/52.1%
06-03		99.9%(加息0.1%)	24年9月/59.9%
06-04		--	24年9月/64.9%
06-05		98.4%(加息1.6%)	24年9月/68.1%
06-06	2.5%	97.5%	24年9月/68.2%
06-11	0.6%	99.4%	24年9月/52.6%

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：

下行后，回2283上方多(日保底)

目标：2293-2303-2315-2328-2337-2345-区间，突破看2356-2367-2373-2387-2390附近

止损：2280

突破2317多（4H 近期顶）

目标：2328-2337-2345区间，突破看2356-2367-2373-2387-2390附近

止损：2314

上行后，回2335下方淡(4H,云基线)

目标：2321-2315-2304-2295-2280区间，突破2272-2267-2254-2239-2228-2222附近

止损：2340

失守2308淡(4H，云转线)

目标：2292-2283-2272-2267-2254-2239区间，突破看2228-2222-2208-2195-2180附近

止损：2312

操作策略解释：

	状况/机会	内容
技术覆盘	准确	金价如预期4HBB整理
下行讯号	关注	金价若失4H,云转线，料再次回软，看BB底
震荡行情	现趋势	金价若未能守在4小时5均线上方，或呈保力区间整固，或先以4小时保中轴为目标，理论上，若失4小时轴及30均线，重新看为单边弱势。操作上，可以小时5均线作操作转换入市讯号，以4小时保力加顶底及中轴为操作目标。
上行讯号	关注	若金价突破4H近期区顶，料试MA20

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价创高后料吸引更多资金流入，增加波动率并出现短急升长慢跌的节奏，操作上未回到5天线及5小时线上方，不可冲动追多，期间关注4小时保力加期奏，若回强势并破新顶后，可以参考这波跌浪的菲波127.2%及138.2%作反抽目标。

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