【黄金操作提示】新一周关注美联储官员讲话、非美议息及中国房价指数／金价天图呈下行通道，底部破脚穿头，通道顶云顶为重要阻力，失近期底看日保底

成功并不像你想象的那么难

并不是因为事情难我们不敢做，而是因为我们不敢做事情才难的。

1965年，一位韩国学生到剑桥大学主修心理学。他常到学校的咖啡厅听一些成功人士聊天。这些人幽默风趣，把自己的成功都看得非常自然。

时间长了，他发现，在国内时，他被一些成功人士欺骗了。那些人为了让正在创业的人知难而退，普遍把自己的创业艰辛夸大了。

1970年，他把《成功并不像你想象的那么难》作为毕业论文，提交给现代经济心理学的创始人威尔·布雷登教授。教授读后大为惊喜，写信给他的剑桥校友，当时的韩国总统朴正熙。他在信中说，“我敢肯定它比你的任何一个政令都能产生震动。”

后来这本书鼓舞了许多人，因为他从一个新的角度告诉人们，只要你对某一事业感兴趣，长久地坚持下去就会成功，后来，这位青年成了韩国泛业汽车公司的总裁。

人世中的许多事，只要想做，都能做到，该克服的困难，也都能克服，用不着什么钢铁般的意志，更用不着什么技巧或谋略。只要一个人还在朴实而饶有兴趣地生活着，他终究会发现，造物主对世事的安排，都是水到渠成的。

20240617

［晨早"黄金"提示］：本周焦点仍然是美联储利率走势。在较淡静的经济数据公布周期，周二的美国5月零售数据是较重要参考。经济师估计，美国5月零售将录得0.3%按月升幅，优于4月的不变。本周将发表公开讲话的联储局决策官员包括纽约联储银行总裁威廉斯，明尼亚波利斯联储银行总裁卡什卡利，旧金山联储银行总裁戴利，以及里士满联储银行总裁巴尔金。

第二个焦点是中国经济数据，包括周一的5月房价指数等等。第三个焦点是多国央行议息。英伦银行将于周四议息。市场预期，该间央行将维持利率不变。

此外，瑞士与挪威央行在周日议息。澳洲央行周二议息。市场预期，澳洲央行维持利率不变，而瑞士央行减息机会参半。第四个焦点是欧罗区经济数据，较具瞄头的是周五的采购经理指数(PMI)，也是反映当地经济的重要参考。

英伦研究部准测6月受特殊因素左右通胀回软，同时早在去年指出「市场炒作24年有多次减息的预期」过于乐观，对最新位图反映全年减息次数预期再度下降，同时鲍威尔讲话指通胀受控，英伦并不意外。英伦再次提示大家，本届美联储受白宫影响较多，讲话往往是为了引导市场往白宫预期导向发展，而不是基于事实，造成极端情绪炒作后，往往受事实落差触发行情逆走。至于就业及通胀数据，料续有干预造成失真情况。这种周而复始的状况，料续维持至大选期间。

事实上，目前通胀呈牛皮韧性发展机会更大。目前通胀问题属结构性问题，包括疫后的就业市场结构重组、各国宽松货币政策、反全球化升级、天灾及劳工运动、货币购买力贬值与地缘政治危机，虽然高息环境缓解部份通胀压力，加上白宫的通胀法案亦打击市场价格表现，但政策上无法解开结构上的通胀问题。加上美国大选年，拜登政府期望营造经济政策有效的表像，续为市场注入资金以鼓动经济，从而造成通胀螺旋状况；现时，年中的特殊环境更有机会再次推升能源价格，亦有机会为通胀火上加油。再者，基数效应的失效，亦挫败了持续通胀回软的力量，这点有些数据常识亦可以明白。总言，目前通胀续呈牛皮，较快速持续回软的机会更高

现在美联储的手段只是延续预期管理的手段，料非有任何实质的行动，以期望金发女孩环境持续支持美股及美元，以满足白宫要求，后市料续维持有关状况。借镜过去耶伦担任美联储主席期间，亦同样在年初预先制造极端预期，但全年内则逐步修正。所以，现在操作上要明辨市场炒作情绪与事实的分别，勿误信情绪而跌入操作陷阱，后市更要提防数据的意外落差，带来周期的炒作行情。

金价如预期完成下行旗形试日保力加底，形态上呈大周期双顶，料暂时直接完成双顶下挫机会不高，呈假突破试5月升浪菲波127.2%(2240，5月线区间)则存机会，按形态及通道学说，只要双顶下挫失败，后续则有较大的反抽机会，不排除回试云区及保中轴。若市场共识下试5月升浪菲波127.2%，现先反抽机会更高，借下行旗形量度，这波反抽或试2340区间。留心，现在的大周期双顶理论上下试日云区底，及20月线(2217)近3月中整理区间，随后重要支持看月云转线，接近23年12月高位2143区间。理论上，金价需要回到云区上方，才可以暂时扭转弱势，若能回到上月收市价上方(2324)能进一步看升势持续，当中提防双顶转变为头肩顶，若再度上破历史顶，则呈上行旗形看2550区间。

理论上，每达到一个重要的价格阶段，或明确的技术目标后，出现价格回吐整理十分正常，而随着投机资金流入增加，震荡波幅及频率放大更较大机会发生，无论短炒或有意长线投资，亦要抓紧市场情绪与节奏，才可以有较大的胜算。切忌盲目以金价走好的预期而入市。加上不同投资工具的运用有异，短线操作较大是针对当时市场情绪，可以与大周期愿意不一样。

相信现在美联储决定，较大机会是希望让市场相信年内有减息机会，延续股市支持，背后或多或少与今年是美国大选年，而年中又是重要摇摆州份的初选有关。从拜登上任后的美联储表现可见，独立性并不足够，因此才造成21年否认通胀问题，引发通胀失控，及22年至23年大幅加息的丑态。目前，面对油价续有回升势头，而股市场处泡沫状态，而工资缧旋压力增加，预期年中通胀回到政策目标，相信有一点离地，但不排除白宫留有后着，或再次像23年透过行政手段引爆地方银行危机，让美联储有下台阶减息，若此，相信下半年的炒作点不少。

英伦研究部再次提示大家，目前市场对于减息的憧憬过于乐观，由于中东局势不明确及市场资金持续充裕情况，加上疫后就业市场持续紧张，通胀回软的速度或不如市场预期，同时若油价再度大幅抽升，或新任美国政府大幅提升关税，亦有机会再次触发加息忧虑。所以，操作上短线为主，掌握当时市场主题，比持续憧憬减息，更为实在。

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

1.      亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价； 同时，关注避险情绪及日本央行修改政策意向，若日央行未有转向讯号，风险情绪降温或推升美日，为金价带来压力。

2.      欧盘留意市场对英国及欧元区经济前景及央行行动看法，同时留意非美债息与美债息差会否有较大落差，料若市场预期欧英衰退风险减少同时加息持续，有机会续支持非美及金价；反之，若市场对欧英经济衰退忧虑加深，打压非美及金价。

3.  美盘留意媒体炒作主题及会否炒作中东局势变化，市况波动或左右金价表现。黑天鹅焦点在地缘政策变局，由于接近年中重要选情周期，不排除市场情绪或再有转向。

4.  美市期间留意掉期市场减息月份及明年次数预期，若数据反映减息幅度预期下降，则打击金价；反之，若减息幅度预期增加，则对金价有支持。同时债息表现亦值得关注，债息抽升打击金价，而债息回软对金价有支持。

5.      美盘留意美联储官员讲话，并或有市场人士解读美联储未来决定，若讲话进一步推升加息预期，料打击金价；反之，若市场认为美联储加息周期见顶，重新炒作减息机会，对金价则有支持。

宏观经济影响金价要点：

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：

下行后，回2318上方多(小时图云顶)

目标：2325-2328-2334-2341区间，突破看2356-2367-2373-2387-2390附近

止损：2313

突破2340多（天图云顶）

目标：2347-2360-2367-2376区间，突破看2387-2390-2397附近

止损：2354

上行后，回2356下方淡(天图通道顶)

目标：2348-2340-2337-2332-2328区间，突破2319-2315-2310-2298附近

止损：2362

失守2319淡(4H,云底)

目标：2311-2298-2283-2272-2267-225区间，突破看2228-2222-2208-2195-2180附近

止损：2325

操作策略解释：

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价如预期完成下行旗形试日保力加底，形态上呈大周期双顶，料暂时直接完成双顶下挫机会不高，呈假突破试5月升浪菲波127.2%(2240，5月线区间)则存机会，按形态及通道学说，只要双顶下挫失败，后续则有较大的反抽机会，不排除回试云区及保中轴。若市场共识下试5月升浪菲波127.2%，现先反抽机会更高，借下行旗形量度，这波反抽或试2340区间。留心，现在的大周期双顶理论上下试日云区底，及20月线(2217)近3月中整理区间，随后重要支持看月云转线，接近23年12月高位2143区间。理论上，金价需要回到云区上方，才可以暂时扭转弱势，若能回到上月收市价上方(2324)能进一步看升势持续，当中提防双顶转变为头肩顶，若再度上破历史顶，则呈上行旗形看2550区间。

金价创高后料吸引更多资金流入，增加波动率并出现短急升长慢跌的节奏，操作上未回到5天线及5小时线上方，不可冲动追多，期间关注4小时保力加期奏，若回强势并破新顶后，可以参考这波跌浪的菲波127.2%及138.2%作反抽目标。

4小时图

天图

周图