即市策略

［晨早"黄金"提示］：黄金天图呈双底，若持续上升看2525-2530区间，若失颈线，看日云转线、20天线

2024-08-19

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从工人到影帝：【也许我不是最有天分，但我总是可以当最努力的那一位。】

出道15年的吴慷仁，多次夺得金钟、金马影帝之位。他所演出的每一部戏，对角色的刻画总是入木三分，让角色活生生地出现在观众眼前，让人好奇到底怎么做到的？

其实吴慷仁从小为了生活，不到15岁就到处打工贴补家用，做过水电箱焊接工、餐厅服务生、调酒师、摆地摊等超过40种工作。也许是这些工作经验，让他更清楚知道每一个角色最真实的样貌，更明白如何表演最贴近民心。

非科班出生的他，比别人付出120倍的努力，终于收获美好的成果；吴慷仁获得金钟时喊话：「也许我不是最有天份，但总是可以当最努力的那一个。」他也想跟15岁的自己说，「你那时所害怕的事，全都没发生，你并没有学坏，现在也把妈妈照顾得很好。」

为了《白蚁：欲望谜网》，吴慷仁从70公斤减重至56公斤，还差点因此患上厌食症；紧接着来年，他在《麻醉风暴2》又为了演出角色假释出狱的体态，直线增重到85公斤，之后又为了《极品绝配》减重12公斤。

以前的吴慷仁也曾否定自己，但他发现，世界上每个人都是独一无二的，所以努力做好自己就好。吴慷仁受访时表示：「你不一定要跟别人比，但不要轻易放过自己。」经过这么多年的努力，吴慷仁终于被看见、发光发热。

20240819

［晨早"黄金"提示］：黄金天图呈双底，若持续上升看2525-2530区间，若失颈线，看日云转线、20天线

上周公布的美国数据反映通胀温和下滑，消费开支靠稳，以及裁员情况较强烈等等，令到揣测联储局9月议息时减息0.25厘的机会率上扬。

展望本周，首要焦点仍然是联储局9月议息揣测，而鲍威尔周五的讲话很可能为此定调，因此成为市场最关注事项。如果鲍威尔的语调较7月时温和，意味9月开始减息的可能性相当高，而更温和的话，减息0.5厘的机会率便会更高。利率*数据显示，交易商料储局9月减息0.25厘机会率目前为76%。

经济数据方面，本周较具瞄头的有周一的美国领先指标，市场料跌0.3%；周二有费城制造业指数，前值为负19.1%；周三有联储局7月议息纪录；周四有上周首次申领失业救济人数，前值为22.7万人；同日有7月成屋销售数据，料为升0.3%；周五有新屋销售数据，料为升2.6%。

第三，本周作出公布的企业主要是大型零售商，包括 Lowe's、Target、Macy's、TJX及BJ's等等。他们的季绩及对后市的看法被分析员视为零售市道未来表现的参考。

第四，美国民主党全国党代表大会于周一至四举行。副总统贺锦丽将正式宣告接受提名，成为民主党总统候选人。投资者关注贺锦丽的政纲细节及她的支持率变化。

提防炒预期，买卖落差风险

由于市场预早炒作中东风险升级，若最终伊朗行动没有如预期般恶劣或风险止步，没有发酵，比如市场从行动中看见伊朗并没有真正要打击以色列的行动，而以色列亦无意与伊朗进入全面战争，不排除油价及金价亦有回吐压力。

金价试2月14日／6月26日底延伸线获支持，回试日保顶，现回测5.3/6.21趋势线，若失守料回调幅度放大，看4小时近期升轨，续失守看回到4小时保力加整理节奏，料整理后若重回5均线及云转线上方，能续借上行旗形节奏上走。理论上破历史顶，料重试4,5,7月顶延伸线，，可以试上行旗形2519目标，同区接近7月跌浪的菲波回调127.2%(2519)区间，属于高概率可达的目标。按传统信道理论，该区有机会出现回吐压力，随后若再次上破7月跌浪的菲波回调127.2%，则可以上看2024年4月升浪的上行旗形2550-2560区间目标。期间，若5天线失守，相信金价又进入4小时保力加整理节奏，只要期间不失守4小时云区，料待重回5天线上方，续有争高机会。现30天线为重要支持，失则转为大周期下行动能。

理论上，每达到一个重要的价格阶段，或明确的技术目标后，出现价格回吐整理十分正常，而随着投机资金流入增加，震荡波幅及频率放大更较大机会发生，无论短炒或有意长线投资，亦要抓紧市场情绪与节奏，才可以有较大的胜算。切忌盲目以金价走好的预期而入市。加上不同投资工具的运用有异，短线操作较大是针对当时市场情绪，可以与大周期愿意不一样。

关注美日选情新炒作！杰克逊大会吸精之最！以伊危机勿掉轻心！

过去一周新公告美通胀未能满足市场对9月减息50点的炒作，料后市续围绕减息预期、日圆及非美走势、中国经济走势、以伊危机及美国衰退主题，相信每有就业及通胀数据公告，亦会触动减息炒作神经。新一周美数据焦点较缺乏亮点，但料市况不会平淡，因为市场聚焦央行政策及选举行情亦有重头戏出枱。同时，以伊危机不确定，料续带来行情机会。

盘面上留意：美联储纪要、美民主党大会、杰克逊央行会议、日本自民党大选，非美国家通胀数据及中国经济数据表现。市场最关注各国央行在杰克逊央行会议态度，以评估美减息炒作空间，及美联储与各非美央行政策落差，从中发掘机会。

面对美民主党大会及日本自民党大选，底层逻辑则关注：股指在民主党大会期间表现，以及，日本自民党代表对日圆影响。

杰克逊大会料最吸眼球

美通胀数据公告后9月有减息50点概率大跌至40%下方，减息50点炒作推至11月及12月。问题是近期数据不足反映美步入衰退，炒作减息50点较大机会过于乐观，料只是资金炒作，亦非事实。相信市场会从新一周的美联储纪要中及杰克逊会议中寻找线索。

由于美民主党大会同时时遇上美联储纪要与杰克逊央行会议，美联储会不再次为白宫服务，制造较为鸽派的减息预期值得留意。预期美联储纪要或提及有信心通胀逐步朝政策目标出发，支持股指大市气氛及金价表现。反正纪要是现在通胀数据公告前纪录，可以与新公告数据无关。

杰克逊央行会议将在8月22日至24日举行，今年主题为「重新评估货币政策的有效性和传导性」，鲍威尔会作出主题演讲，市场下方面关注讲话态度偏向，同时会否对减息50点或持续减息作出讲话，若表述有单一减50点机会，或有机会持续减息，料对金价及股指亦有支持；反之，若表示不存单一减息50点可能性，或者指即使9 月减息，不代表减息周期开始，未来还是视乎数据决定，而通胀未来存在韧性机会更高等，则打击减息炒作，触发金价获利回吐行情。

日本新任首相人选延续日圆炒作

预期日圆利差交易拆仓危机放缓，因为日央行续释放更多鸽派言词以安抚市场；但日本新任首相选举或续左右日圆发展，日本首相岸田刚宣布不参与9月党内大选，关注高支持接任人对日圆态度，料若茂木敏充、河野太郎及石破茂等倾向日圆强势代表出选，或续支持日圆走强，对金价有利。

提防以伊危机造成行情钟摆

市场续炒作伊朗或反击以色列，若地缘政治局势重回紧张，相信有助金价至油价逐步回升。但基于过去伊朗行动的表现，市场己经规避伊朗或只是形式的响应，中东局势较大机会维持现况，若最终如此，金油亦有机会出现冲高崩跌的机会。这样短线市场情绪，与基本面无关，忽因为情绪造成的价格异动，以误判中长期走势，操作还是短线为佳

非美反攻势头不可忽视

其他重要焦点关注非美表现，近期非美续有支持，新一周日欧通胀亦预期回升，或续支持非美，理论上亦利好金价。当然，巴黎奥运的经济效益及英国暴乱能否压止亦是焦点，理论上，巴黎奥运经济效益若浮现，同时英国能走出混乱困局，亦支持欧元及英镑表现，亦利好金价。其他，中国债券市场状况亦不可以忽视，中国复苏信心一直左右金价。

留心，由于进入夏天行情周期，欧美大资金离场下，预期市场波幅有机会进一步收窄，并较多技术整理。可以多运用保力加通道结合均线发掘短线操作机会！

别对任何央行讲话太认真：「认真就有机会输了」

英伦提示大家，作为操作者，现在或者要放下对经济状况发展的真与假的执着。事实上，由于全球政经角力，不明确前景延续，央行及各国政府亦难准判未来发展。所以，运用预期管理及资金导向制造市场导向，则成为目前的主要顶层设计手段。当中，美联储至非美央行亦有机会配合白宫愿景，以满足大选年所需。

亦即，若顶层周期导向意向清晰，而资金及市场情绪配合，即可以顺势操作；反之，若有新公告的讯息打击炒作，同时顶层人仕态度出现转向，亦即告诉有关炒作告一段落，是否反手操作？则视乎阁下的操作能力及环境空间。

相信现在美联储决定，较大机会是希望让市场相信年内有减息机会，延续股市支持，背后或多或少与今年是美国大选年，而年中又是重要摇摆州份的初选有关。从拜登上任后的美联储表现可见，独立性并不足够，因此才造成21年否认通胀问题，引发通胀失控，及22年至23年大幅加息的丑态。目前，面对油价续有回升势头，而股市场处泡沫状态，而工资缧旋压力增加，预期年中通胀回到政策目标，相信有一点离地，但不排除白宫留有后着，或再次像23年透过行政手段引爆地方银行危机，让美联储有下台阶减息，若此，相信下半年的炒作点不少。

追逐金价冲高的五个关注焦点：

1. 首先，市场炒作减息主题回归，不要跟市场情绪对抗是操作首要条件，亦即若没有任何讯息打击减息炒作，亦即未来通胀及就业数据维持支持减息预期，金价料续有支持，纯技术面看，若金价回到5天线及5小时线上方，料续有升势。

2. 减息炒作若获数据至美联储官员讲话支持，金价若突破现2483高位，料试7月跌浪上行旗形目标2519区间。

3. 若地缘政治紧张局势升温，金价有机会续获给力，后看24年4月升浪上行旗形2540-2560区间

4. 大周期金价技术目标，可以看最大上行旗形2650区间。

5. 市场情绪背后有周期因素，若金价失30小时线，或反映进入整理周期，期间可以参考菲波回调节奏，整理期间较大机会以4小时保力加通道发展，随后要等待金价再次回到5天及5小时线上方，才能回复强势。

英伦研究部再次提示大家，目前市场对于减息的憧憬过于乐观，由于中东局势不明确及市场资金持续充裕情况，加上疫后就业市场持续紧张，通胀回软的速度或不如市场预期，同时若油价再度大幅抽升，或新任美国政府大幅提升关税，亦有机会再次触发加息忧虑。所以，操作上短线为主，掌握当时市场主题，比持续憧憬减息，更为实在。

投资小智慧：

若想投身分析的工作，首要的条件是放下个人的成见，所谓成见包括个人对产品、种族、意识形态及情感的爱好憎恨，要透过所得讯息，如实进行推盘，同时关注市场情绪、资金周期、或持份者个人利益周期等时间因素。与爷叔说：「大暑之后必要大寒，一定记住，这是规律。」同出一辙。

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

1. 亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价；同时，关注避险情绪及日本央行修改政策意向，若日央行未有转向讯号，风险情绪降温或推升美日，为金价带来压力。

2. 欧盘留意市场对英国及欧元区经济前景及央行行动看法，同时留意非美债息与美债息差会否有较大落差，料若市场预期欧英衰退风险减少同时加息持续，有机会续支持非美及金价；反之，若市场对欧英经济衰退忧虑加深，打压非美及金价。

3. 美盘留意媒体炒作主题及会否炒作中东局势变化，市况波动或左右金价表现。黑天鹅焦点在地缘政策变局，由于接近年中重要选情周期，不排除市场情绪或再有转向。

4. 美市期间留意掉期市场减息月份及明年次数预期，若数据反映减息幅度预期下降，则打击金价；反之，若减息幅度预期增加，则对金价有支持。同时债息表现亦值得关注，债息抽升打击金价，而债息回软对金价有支持。

5. 美盘留意美联储官员讲话，并或有市场人士解读美联储未来决定，若讲话进一步推升加息预期，料打击金价；反之，若市场认为美联储加息周期见顶，重新炒作减息机会，对金价则有支持。

宏观经济影响金价要点：

l 续关注市场对美中关系发展预判，若美方撤除部份对中制裁，料市场炒作中美关系回暖，或调升中国经济预期，支持金价；反之，若市场忧虑巴里岛协定事件重演，不排除美股续借好消息出货，资金流入债市及美元，或续拖累金价。

l 美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l 关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，市场揣测新任行长植田和男修改政策，若美日回软或支持金价。

l 关注以、乌俄战事发展，若传出危机升级，料对金价及油价亦有支持。反之，若传出停战，或打击金油。

l 中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。反之，若中国经济复苏势头加强，料支持金价。

过去交易日金价在各时段主体表现：

	亚盘	欧盘	美盘
07-25	下挫（-27）	震荡(8,-20)	先挫后回(-23,+10)
07-26	上扬(+19)	上扬(+10)	上扬(+20)
07-29	震荡(-12)	震荡(+7)	先挫后回(-27,+16)
07-30	上扬(+14)	震荡(-7)	上扬(+29)
07-31	上扬(+18)	震荡(+5)	上扬(+32)
08-01	震荡(-21,10)	先挫后回(-12,+24)	先挫后回(-27,+8)
08-02	上扬(+22)	上扬(+16)	先挫后回(-64,+33)
08-05	先扬后挫(+38,-36)	下挫（-70）	上扬(+39)
08-06	下挫（-22）	先扬后挫(+16,-9)	震荡(-21,+22)
08-07	上扬(+18)	上扬(+19)	下挫（-24）
08-08	上扬(+16)	上扬(+17)	上扬(+25)
08-12	上扬(+19)	上扬(+5)	上扬(+31)
08-13	下挫（-15）	上扬(+14)	下挫（-13）
08-14	先挫后回(-17,+15)	下挫（-16）	下挫（-31）
08-15	上扬(+11)	先扬后挫(+11,-30)	上扬(+27)
08-16	先挫后回(-9,+6)	上扬(+32)	上扬(+26)

黄金ETF持仓量：

	增减	净持仓量（吨）	影响金银
07-15	+1.44	836.53	利多
07-16	+5.49	842.02
07-17	--
07-18	-2.01	840.01	利淡
07-22	--
07-23	+1.73	841.74	利多
07-24	--
07-25	+3.45	845.19	利多
07-26	-2.02	843.17	利淡
07-31	+2.88	846.05	利多
08-01	-0.58	845.47	利淡
08-05	-0.57	844.9	利淡
08-06	+3.16	848.06	利多
08-07	-4.02	844.04	利淡
08-08	+2.87	846.91	利多
08-12	+2.88	849.79	利多
08-13	-4.03	845.76	利淡
08-14	--
08-15	+2.02	847.78	利多

美*市场加息预期变化

数据日期	9月减息	9月维持/(加息25点)	进一步「减」息机会
07-29	100%	0%	24年11月/62.2%
07-30	100%	0%	24年11月/66%
07-31	100%	0%	24年11月/73.1%
08-01	--		24年11月/100%
08-05	--		24年11月/100%
08-06	--		--
08-07	--		--
08-08	--		--
08-12	--		--
08-13	--		--
08-14	--		--
08-15	--		--

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：

下行后，回2481上方多(4H,MA20)

目标：2486-2495-2504-2509-2515区间，突破看2519-2540-2550附近

止损：2475

突破2510多（近期顶）

目标：2515-2522-2527区间，突破看2530-2540-2550附近

止损：2505

上行后，回2517下方淡(7.26/8.12,TL)

目标：2400-2495-2482-2476-区间，突破2455-2433-2418-2413附近

止损：2514

失守2493淡(h：MA20)

目标： 2485-2480-2474-2466-2462区间，突破看2366-2353-2347-2335附近

止损：2451

操作策略解释：

	状况/机会	内容
技术覆盘	准确	金价如预期延伸上行旗形
下行讯号	关注	金价若失4H云转线，料再次回软，看5,10天线
震荡行情	现趋势	金价若未能守在4小时5均线上方，或呈保力区间整固，或先以4小时保中轴为目标，理论上，若失4小时轴及30均线，重新看为单边弱势。操作上，可以小时5均线作操作转换入市讯号，以4小时保力加顶底及中轴为操作目标。
上行讯号	关注	若金价突破近期顶，料重上行旗形目标

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价创高后料吸引更多资金流入，增加波动率并出现短急升长慢跌的节奏，操作上未回到5天线及5小时线上方，不可冲动追多，期间关注4小时保力加期奏，若回强势并破新顶后，可以参考这波跌浪的菲波127.2%及138.2%作反抽目标。

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