提防灰犀牛：以伊危机升级不可忽视！投行看油价试100美元？石油危机对油价影响？

新的一周市场担忧以色列与伊朗的局势。伊朗是重要产油区，此风险可能引发中东全面战争并影响全球能源供应。过去以色列与哈马斯的战争未触发金价或油价重大支持，因哈马斯地区非重要产油区，且战争规模小、哈马斯与沙特等中东国家联系不紧密。现在冲突范围扩大，若影响产油地区增加，沙特等产油国可能联合对抗以色列并停止原油供应，就像过去石油战争发生过的那样。

70 年代及 80 年代石油危机对油价影响：

第一次石油危机（1973 - 1974 年）：

1973 年 10 月第四次中东战争爆发，阿拉伯国家不满西方国家对以色列的包庇与支持。为了打击以色列及其背后的西方国家，阿拉伯产油国决定利用石油武器，对日本和西欧等长期依靠低价油的国家实施石油禁运。

当时油价从每桶 3 美元左右飙升至 10 美元以上，引发了二战后全球最严重的经济危机。西方工业国家的经济遭受重创，工业生产大幅放缓，通货膨胀加剧。许多国家的经济增长停滞甚至出现负增长。

第二次石油危机（1979 - 1981 年）：

1978 年底，伊朗国内发生推翻亲美的巴列维王朝的 “伊斯兰革命”，社会和经济出现剧烈动荡，伊朗停止输出石油 60 天，使世界石油市场每天短缺石油 500 万桶，约占世界总消费量的 1/10，引起了抢购原油的风潮，油价急剧上升。

1980 年 9 月 20 日，伊朗和伊拉克之间爆发大规模持久战争，两国的石油生产完全停止，全球市场上每天出现 560 万桶的缺口，打破了当时全球原油市场上脆弱的供求关系。

第二次石油危机中油价大幅上涨。1978 年底伊朗发生 “伊斯兰革命”，到 1979 年初其石油出口停止，这使得石油市场每天短缺石油 500 万桶，约占世界总消费量的 1/10，引起抢购原油风潮，油价急剧上升。在这之前原油价格约为每桶 15 美元左右，到 1981 年 2 月最高涨到 39 美元。从 1979 年开始到 1980 年底，油价从每桶 13 美元左右猛增至 41 美元。

OPEC 停产对油价的影响：

在石油战争期间以及其他一些时期，OPEC 的停产决策对油价产生了极其重大的影响。因为 OPEC 成员国拥有全球大部分的石油储量和产量，其产量的变化对全球石油市场的供求关系有着关键作用。

当 OPEC 停产后，全球石油市场的供应量会大幅减少。在需求相对稳定的情况下，供应的减少会导致油价迅速上涨。

然而，如果 OPEC 的停产时间过长，可能会导致一些替代能源的发展加速，以及非 OPEC 产油国加大石油开采和生产的力度，从长期来看，可能会削弱 OPEC 对油价的控制能力。

本文执笔于2024年10月04日

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