［晨早"黄金"提示］： 金价并不乐观，己失日图５,１０天线及云转线，理论上，若失守现4H云区底，则逐步下试20,30天线／需要回到上周开市价2657上方才能扭转弱势

新一周首要关注以伊危机发展、美通胀数据表现、中国长假期后复市机会及表现、中国长假期间消费数字、中国央行新一轮刺激政策。同时，留意日本新任政府改组对日圆的影响，若日圆再度回软，不排除拖累非美货币及金价。

提防灰犀牛：以伊危机升级不可忽视

新的一周市场担忧以色列与伊朗的局势。伊朗是重要产油区，此风险可能引发中东全面战争并影响全球能源供应。过去以色列与哈马斯的战争未触发金价或油价重大支持，因哈马斯地区非重要产油区，且战争规模小、哈马斯与沙特等中东国家联系不紧密。现在冲突范围扩大，若影响产油地区增加，沙特等产油国可能联合对抗以色列并停止原油供应，就像过去石油战争发生过的那样。

美国通胀数据预期续软！减息炒作或升级！

美国通胀数据将于 2024 年 10 月 10 日(星期四)晚上八点半公布。市场预测美国通胀数据会从2.5%降至2.3%，月率从0.2%跌至0.1%，核心通胀率也将从3.2%回落到3.1%。若如此，市场会加强对于降息的炒作。从高频数据可见，过去一个月除了本材价格微升，其他房屋价格、汽车价格、工资以及能源价格未出现大幅上扬，此次美国通胀数字回落有一定可能性。

目前掉期市场对减息预期较为乐观，认为十二月可能降息 50 点，虽然鲍威尔及美联储官员讲话相对温和，称 11 月和 12 月最多降息 25 点，但这种市场炒作情绪对短周期金价有较大支持。需关注数据公布后官员态度是否改变，若官员进一步支持在 11 月或 12 月降息 50 点，金价有进一步创新高的可能。当然，亦要提防最终数据出现落，为金价带来回吐压力。

终值影响：

中国长假后复市料有支持

在中国长假期之前，中国央行采取多方面措施刺激经济，包括增加贷款、减少监管等，为股市带来兴奋。预测长假期之后乐观情绪可能延续，但周期能否延长需关注长假期内的消费数字和经济数据表现。市场乐观地认为央行会有更多措施刺激经济，若有更多举措，乐观情绪有望持续。若假期消费数字不符合预期，则可能打击当前乐观情绪。中国是全球最大黄金消费国家，若市场对中国经济复苏信心增加，对金价有支持。但过去一些行情在国庆节后 2 到 3 个星期可能会出现回套压力，操作中需关注市场情绪和节奏。

提防日元拖累整体非美

2024 年 9 月 27 日，日本自民党前干事长石破茂当选自民党第 28 任总裁。

前任首相岸田文雄及其内阁成员于 10 月 1 日上午的内阁会议上正式辞职。石破茂表示将于 10 月 9 日解散众议院，并于 27 日进行众议院选举投票。面对国会重选，日圆的表现值得关注。

10 月初，石破茂与日本央行行长植田和男举行会谈。石破茂当时称目前日本并不处于继续加息的环境之下，预计经济将可持续发展，同时维持目前的宽松趋势，经济将继续朝克服通缩的方向发展。讲话后日圆再次回软。

石破茂表面对对日圆没看法，但过去他经常表示支持强日圆，但这种过去态度不一定是因为个人偏好，而是因为过去日本处于安培弱日圆的极端环境，新任政府采取前政府不一样的做法，并不是少见，有见岸田在过去一季再次推动日圆强势，新任政府反对，以回馈支持票源，并不奇怪。

若日圆再次回软，不排除亦拖累非美货币及金价，不可以不关注。

别对任何央行讲话太认真：「认真就有机会输了」

英伦提示大家，作为操作者，现在或者要放下对经济状况发展的真与假的执着。事实上，由于全球政经角力，不明确前景延续，央行及各国政府亦难准判未来发展。所以，运用预期管理及资金导向制造市场导向，则成为目前的主要顶层设计手段。当中，美联储至非美央行亦有机会配合白宫愿景，以满足大选年所需。

亦即，若顶层周期导向意向清晰，而资金及市场情绪配合，即可以顺势操作；反之，若有新公告的讯息打击炒作，同时顶层人仕态度出现转向，亦即告诉有关炒作告一段落，是否反手操作？则视乎阁下的操作能力及环境空间。

追逐金价冲高的五个关注焦点：

1.        首先，市场炒作减息主题回归，不要跟市场情绪对抗是操作首要条件，亦即若没有任何讯息打击减息炒作，亦即未来通胀及就业数据维持支持减息预期，金价料续有支持，纯技术面看，若金价回到5天线及5小时线上方，料续有升势。

2.        减息炒作若获数据至美联储官员讲话支持，金价若突破现2685料试2700心理关口。

3.        若地缘政治紧张局势升温，金价有机会续获给力，后看近周期趋势信道2714-2728区间。

4.        触及周期金价技术目标，或有回吐压力，留心试位后失4小时云转线讯号。

5.        市场情绪背后有周期因素，若金价失30小时线，或反映进入整理周期，期间可以参考菲波回调节奏，整理期间较大机会以4小时保力加通道发展，随后要等待金价再次回到5天及5小时线上方，才能回复强势。

投资小智慧：

若想投身分析的工作，首要的条件是放下个人的成见，所谓成见包括个人对产品、种族、意识形态及情感的爱好憎恨，要透过所得讯息，如实进行推盘，同时关注市场情绪、资金周期、或持份者个人利益周期等时间因素。与爷叔说：「大暑之后必要大寒，一定记住，这是规律。」同出一辙。

l   续关注市场对美中关系发展预判，若美方撤除部份对中制裁，料市场炒作中美关系回暖，或调升中国经济预期，支持金价；反之，若市场忧虑巴里岛协定事件重演，不排除美股续借好消息出货，资金流入债市及美元，或续拖累金价。

l   美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l   关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，市场揣测新任行长植田和男修改政策，若美日回软或支持金价。

l   关注以、乌俄战事发展，若传出危机升级，料对金价及油价亦有支持。反之，若传出停战，或打击金油。

l   中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。反之，若中国经济复苏势头加强，料支持金价。

亚盘

欧盘

美盘

09-12

上扬(+11)

上扬(+21)

上扬(+38)

09-16

上扬(+9)

震荡(-14)

震荡(-9)

09-17

震荡(-10,+10)

震荡(-15)

震荡(-22)

09-18

震荡(-10)

上扬(+18)

先扬后挫(+36,-54)

09-19

上扬(+34)

下挫（-21）

上扬(+21)

09-20

上扬(+27)

上扬(+16)

上扬(+20)

09-21

先扬后挫(+15,-18)

上扬(+14)

震荡(-10)

09-23

先扬后挫(+15,-18)

上扬(+14)

震荡(-10)

09-24

先扬后挫(+14,-17)

震荡(-13)

上扬(+33)

10-2

下挫（-17）

震荡(-12)

先挫后回(-21,+17)

10-3

下挫（-15）

震荡(+13)

上扬(+21)

10-4

先扬后挫(+11,-9)

震荡(-30)

震荡(+33,-28)

增减

净持仓量（吨）

影响金银

09-12

+4.6

870.78

利多

09-13

-0.27

870.51

利淡

09-16

+1.72

09-19

+1.73

873.96

利多

09-20

+1.43

875.39

利多

09-24

+1.73

877.12

利多

数据日期

11月减息50点

11月减息25点

进一步「减」息机会

09-18

50%

50%

12月

09-19

37.8%

62.2

12月

09-20

43%

57

12月

09-24

52.9%

47.1%

12月

09-25

58.7%

41.3%

12月

状况/机会

内容

技术覆盘

准确

金价如预期延伸上行旗形

下行讯号

关注

金价若失日云转线，料回软加深，看20,30天线

震荡行情

现趋势

金价若未能守在4小时5均线上方，或呈保力区间整固，或先以4小时保中轴为目标，理论上，若失4小时轴及30均线，重新看为单边弱势。操作上，可以小时5均线作操作转换入市讯号，以4小时保力加顶底及中轴为操作目标。

上行讯号

关注

若金价突破近期顶，料重上行旗形目标