即市策略

【黄金操作提示】日内留意欧央行议息，预期有减息机会，不利欧元，并有机会拖累金价／美债息呈站稳讯号，提防转为上行旗形，债息若抽升，则不利金价

2024-10-17

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【努力，是职场上最不值得一提的优点。】

你好，你是初入职场吗？还是己经是职场里的老鸟？无论你是新手或是老手，你在事业上找到自己的定位吗？

很多时进入新岗位新环境，心中难免夹杂了迷茫与期待，更多时候是对自己的能力有诸多误解。就像《平凡的荣耀》中的男主角孙弈秋。不少职场新亦有同一个问题就是错判自己，一方面，他有时觉得自己或许有某种未被发掘的天赋，能让他在这精英云集之地崭露头角，这是一种过度的自我期待；另一方面，在看到周围同事的优秀时，又深深自卑，觉得自己处处不如人。

剧集中他面临的挫折数不胜数。在会议上，他被要求做报告，却因业务不精而支支吾吾，同事们异样的眼光像针一样刺来；在跟进项目时，他因不熟悉流程，频繁出错，遭到上司的严厉批评。你是否也有过这样的时刻呢？初入新环境，感觉自己格格不入，努力想做好却总是事与愿违。你是不是也想知道如何打破这种困境呢？

在剧集中，有一次孙弈秋几乎要放弃了。但他的友人对他说：“未到终局，焉知生死。” 这句话如同一束光，照亮了孙弈秋的心。他开始重新审视自己。曾经，错误地理解自己的能力给他带来了巨大的问题。过度自大时，他盲目地接受任务却无法完成，影响了项目进度；过度自卑时，他不敢表达自己的想法，错过很多学习和成长的机会。

后来，剧中主角努力作出改变。他不再盲目自大或自卑，而是脚踏实地。他主动向同事请教问题，即使被拒绝也不气馁；他利用业余时间学习专业知识，提升自己的技能。慢慢地，他开始能够独立完成一些小任务，并且在团队合作中发挥自己的作用。他学会接受他人的帮助和意见，比如同事给他分享工作经验，他认真聆听，并且不断尝试与实践。

从这部剧集中，职场新人能学到很多。“努力，是职场上最不值得一提的优点。” 这句金句告诉我们，努力是基础，但更要找对方法。还有要像剧中主角一样，不怕犯错，勇于在错误中成长。在这平凡的职场之路上，只要怀揣着梦想并努力前行，就能收获属于自己的荣耀。你准备好开启自己的荣耀之旅了吗？

20241017

［晨早"黄金"提示］：中国经济发展、中东局势、美联储政策及美国衰退风险不明确，金价维持整理，过去两天市场炒作美债息回软，及伊朗或有激烈行动响应以色列，为金价带来上扬动力。留心，以色列声明不攻打伊朗核及能源设备，若伊朗行动不如市场预期般激烈，避险情绪有机会回软，市场借个别数据推高金价，有大户高位放货味道，金价现在呈现有周期双顶，提防出现资金异动，急速回2610下方。此外，美债息回软幅度暂呈放慢，并己完成技术回补，若站稳则构成上行旗形，即后市美债息或续有上扬动力，对金价不利。日内关注欧央行议息结果，提防非美集体回软，拖累金价；反之，若欧央行意外鹰派，则有机会带动非美走强，支持金价。

本周留意中东局势发展，以色列硬手段持续，伊朗摆出姿态硬回应，若以伊危机升级，料支持油价及金价。本周美国重要数据焦点较弱，料未能反映美国经济及美联储政策方向，当中留意多位美联储官员的态度。料市场除更关注非美的表现，由于欧洲通胀降温，市场炒作欧央行周四降息 25 个基点，今年已降两次，若欧央行减息预期增加，料打击欧元之余，亦有机会拖累金价。加上，本周英国就业及通胀数据亦有机会增加英伦银行减息预期，而日本大选与新任首相石破茂不支持日央行持续加息，整体非美亦有机会疲软，支持美元及不利金价。此外，本周中国将发布三季度 GDP 数据等，市场极度关注中国复苏步伐，若中国复苏预期增，则同时支持金价；反之，若复苏预期再受挫，金价则有压力。

金价如预期上试 18年升浪上行旗形2660-2685区间，现为重要形态目标，试位后需要提防回吐压力。但现在由于升势太急，加上未有进行回补，不排除试高位后有急回重整升浪的状况，随后或以4小时保力加运行，留心4小时30均线为短线操作牛熊线，失则有机会进行保力加区间整理，回测5天线及日云转线，或进行上行旗形整理，若上区再次突破，则看24年5月底及7月顶交差趋势线2700目标，突破看8月5日原升轨，试2714-2728区间。现4小时云区底 2614-2608区不可失，失或回试20,30天线，出现较大调整。

理论上，每达到一个重要的价格阶段，或明确的技术目标后，出现价格回吐整理十分正常，而随着投机资金流入增加，震荡波幅及频率放大更较大机会发生，无论短炒或有意长线投资，亦要抓紧市场情绪与节奏，才可以有较大的胜算。切忌盲目以金价走好的预期而入市。加上不同投资工具的运用有异，短线操作较大是针对当时市场情绪，可以与大周期愿意不一样。

新一周美国重要数据相对较少，但非美市场的焦点却十分重磅。其中，欧央行决议以及非美国家的通胀数字将是市场最大关注点。非美国家的失业率及通胀数据将在本周公布，若非美整体偏软，即支持美元，打击金价。反之，若非美同时回勇，美元则受压，利好金价。

当中，英国周二公告失业率数据，市场预测可能大幅上行，这增加了英伦银行降息的可能性。若此不利英镑之余，亦有机会拖累金价。

而新一周欧央行决议是重中之重，市场预期周四欧央行可能降息，利率从 3.65% 降至 3.4%，若如此将对欧元形成一定打压。市场同时关注欧央行未来政策预期，若拉加德讲话偏向鸽派，欧元或有更大的回吐空间，不利金价。

第三大非美货币日圆亦不可忽视，自从日本新首相石破茂表示日本无持续加息条件，日元持续走软。下周需关注日本国会重选的发展，日元持续走软可能拖累非美货币，使其面临持续走软的压力。

纵合新一周的盘面数据及焦点预期，亦不利好非美货币，特别是近期美联储官员态度从鸽派变为中性，造成美联储与非美央行落差，加强非美弱势，情况对金价亦不乐观。

以伊停战可能性低，但市场情绪不可忽视

尽管过去一周有传闻称真主党管理层同意停建，但以色列并未停手，未来一周中东局势的风险仍较为波动。以色列曾扬言攻打伊朗产油设备，若真的动手，料对油价有较大影响。市场更忧虑战事发展为全面战争。

过去以色列与哈马斯的战争未触发金价或油价重大支持，因哈马斯地区非重要产油区，且战争规模小、哈马斯与沙特等中东国家联系不紧密。现在冲突范围扩大，若影响产油地区增加，沙特等产油国可能联合对抗以色列并停止原油供应，就像过去石油战争发生过的那样。

中东战争事件发展可能性：

l 风险升级，对原油和黄金影响最大，油价可能重回 100 水平。

l 风险马上停止，可能性不高，若如此油价金价会受压。

l 情况不明确，每次有新风险爆发，原油和黄金有弹性，但风险不明确时会有回套压力。

别对任何央行讲话太认真：「认真就有机会输了」

英伦提示大家，作为操作者，现在或者要放下对经济状况发展的真与假的执着。事实上，由于全球政经角力，不明确前景延续，央行及各国政府亦难准判未来发展。所以，运用预期管理及资金导向制造市场导向，则成为目前的主要顶层设计手段。当中，美联储至非美央行亦有机会配合白宫愿景，以满足大选年所需。

亦即，若顶层周期导向意向清晰，而资金及市场情绪配合，即可以顺势操作；反之，若有新公告的讯息打击炒作，同时顶层人仕态度出现转向，亦即告诉有关炒作告一段落，是否反手操作？则视乎阁下的操作能力及环境空间。

相信现在美联储决定，较大机会是希望让市场相信年内有减息机会，延续股市支持，背后或多或少与今年是美国大选年，而年中又是重要摇摆州份的初选有关。从拜登上任后的美联储表现可见，独立性并不足够，因此才造成21年否认通胀问题，引发通胀失控，及22年至23年大幅加息的丑态。目前，面对油价续有回升势头，而股市场处泡沫状态，而工资缧旋压力增加，预期年中通胀回到政策目标，相信有一点离地，但不排除白宫留有后着，或再次像23年透过行政手段引爆地方银行危机，让美联储有下台阶减息，若此，相信下半年的炒作点不少。

追逐金价冲高的五个关注焦点：

1. 首先，市场炒作减息主题回归，不要跟市场情绪对抗是操作首要条件，亦即若没有任何讯息打击减息炒作，亦即未来通胀及就业数据维持支持减息预期，金价料续有支持，纯技术面看，若金价回到5天线及5小时线上方，料续有升势。

2. 减息炒作若获数据至美联储官员讲话支持，金价若突破现2685料试2700心理关口。

3. 若地缘政治紧张局势升温，金价有机会续获给力，后看近周期趋势信道2714-2728区间。

4. 触及周期金价技术目标，或有回吐压力，留心试位后失4小时云转线讯号。

5. 市场情绪背后有周期因素，若金价失30小时线，或反映进入整理周期，期间可以参考菲波回调节奏，整理期间较大机会以4小时保力加通道发展，随后要等待金价再次回到5天及5小时线上方，才能回复强势。

英伦研究部再次提示大家，目前市场对于减息的憧憬过于乐观，由于中东局势不明确及市场资金持续充裕情况，加上疫后就业市场持续紧张，通胀回软的速度或不如市场预期，同时若油价再度大幅抽升，或新任美国政府大幅提升关税，亦有机会再次触发加息忧虑。所以，操作上短线为主，掌握当时市场主题，比持续憧憬减息，更为实在。

投资小智慧：

若想投身分析的工作，首要的条件是放下个人的成见，所谓成见包括个人对产品、种族、意识形态及情感的爱好憎恨，要透过所得讯息，如实进行推盘，同时关注市场情绪、资金周期、或持份者个人利益周期等时间因素。与爷叔说：「大暑之后必要大寒，一定记住，这是规律。」同出一辙。

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

1. 亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价；同时，关注避险情绪及日本央行修改政策意向，若日央行未有转向讯号，风险情绪降温或推升美日，为金价带来压力。

2. 欧盘留意市场对英国及欧元区经济前景及央行行动看法，同时留意非美债息与美债息差会否有较大落差，料若市场预期欧英衰退风险减少同时加息持续，有机会续支持非美及金价；反之，若市场对欧英经济衰退忧虑加深，打压非美及金价。

3. 美盘留意媒体炒作主题及会否炒作中东局势变化，市况波动或左右金价表现。黑天鹅焦点在地缘政策变局，由于接近年中重要选情周期，不排除市场情绪或再有转向。

4. 美市期间留意掉期市场减息月份及明年次数预期，若数据反映减息幅度预期下降，则打击金价；反之，若减息幅度预期增加，则对金价有支持。同时债息表现亦值得关注，债息抽升打击金价，而债息回软对金价有支持。

5. 美盘留意美联储官员讲话，并或有市场人士解读美联储未来决定，若讲话进一步推升加息预期，料打击金价；反之，若市场认为美联储加息周期见顶，重新炒作减息机会，对金价则有支持。

宏观经济影响金价要点：

l 续关注市场对美中关系发展预判，若美方撤除部份对中制裁，料市场炒作中美关系回暖，或调升中国经济预期，支持金价；反之，若市场忧虑巴里岛协定事件重演，不排除美股续借好消息出货，资金流入债市及美元，或续拖累金价。

l 美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l 关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，市场揣测新任行长植田和男修改政策，若美日回软或支持金价。

l 关注以、乌俄战事发展，若传出危机升级，料对金价及油价亦有支持。反之，若传出停战，或打击金油。

l 中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。反之，若中国经济复苏势头加强，料支持金价。

过去交易日金价在各时段主体表现：

	亚盘	欧盘	美盘
10-11	上扬(+15)	震荡（-10,+14）	先升后回（+21,-6）
10-15	先挫后回(-14,+15)	震荡(-10)	上扬(+22)

黄金ETF持仓量：

	增减	净持仓量（吨）	影响金银
09-12	+4.6	870.78	利多
09-13	-0.27	870.51	利淡
09-16	+1.72
09-19	+1.73	873.96	利多
09-20	+1.43	875.39	利多
09-24	+1.73	877.12	利多
09-27	-5.18	871.94	利淡
10-01	+2.88	874.82	利多
10-03	+2.59	877.41	利多
10-04	-1.15	876.26	利淡
10-11	+1.72	877.98	利多
10-14	+2.59	880.57	利多
10-15	+4.02	884.59	利多
10-16	--

美*市场加息预期变化

数据日期	11月减息50点	11月减息25点	进一步「减」息机会
09-18	50%	50%	12月
09-19	37.8%	62.2	12月
09-20	43%	57	12月
09-24	52.9%	47.1%	12月
09-25	58.7%	41.3%	12月
10-09	0%	88.8%	12月
10-15	0%	86%	12月
10-16	0%	93%	12月
10-17	0%	92%	12月

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：

下行后，回2670上方多(4h,近期底)

目标：2685-2692区间，突破2700-2712-2720-2726-2739-2760附近

止损：2665

突破2685多（近期顶）

目标： 2692-2700区间，突破看2712-2720-2726-2739-2760附近

止损：2680

上行后，回2700下方淡(日BB顶)

目标：2693-2686-2673-2658-2647-2635-2625-2610-2595-2586-2579-2558区间，突破2550-2547-2540附近

止损：2705

失守2674下方淡(昨日收盘价)

目标：2660-2650-2635-2625-2610-2595-2586-2573区间，突破2565-2556-2547-2540-2533-2515附近

止损：2678

操作策略解释：

	状况/机会	内容
技术覆盘	准确	金价如预期延伸上行旗形
下行讯号	关注	金价若失日云转线，料回软加深，看20,30天线
震荡行情	现趋势	金价若未能守在4小时5均线上方，或呈保力区间整固，或先以4小时保中轴为目标，理论上，若失4小时轴及30均线，重新看为单边弱势。操作上，可以小时5均线作操作转换入市讯号，以4小时保力加顶底及中轴为操作目标。
上行讯号	关注	若金价突破近期顶，料重上行旗形目标

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价如预期上试 18年升浪上行旗形2660-2685区间，现为重要形态目标，试位后需要提防回吐压力。但现在由于升势太急，加上未有进行回补，不排除试高位后有急回重整升浪的状况，随后或以4小时保力加运行，留心4小时30均线为短线操作牛熊线，失则有机会进行保力加区间整理，回测5天线及日云转线，或进行上行旗形整理，若上区再次突破，则看24年5月底及7月顶交差趋势线2700目标，突破看8月5日原升轨，试2714-2728区间。现4小时云区底 2614-2608区不可失，失或回试20,30天线，出现较大调整。

金价创高后料吸引更多资金流入，增加波动率并出现短急升长慢跌的节奏，操作上未回到5天线及5小时线上方，不可冲动追多，期间关注4小时保力加期奏，若回强势并破新顶后，可以参考这波跌浪的菲波127.2%及138.2%作反抽目标。

4h图

天图

周图

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