即市策略

［晨早"黃金"提示］俄乌冲突升级！头肩顶或变大双顶！？金价若确认突破30天线，先看2700区间，失则回天图云区

2024-11-22

分享到：

投資小智慧：

新手如何抓主題

入市前必先找主题，看目前主題能否運用，及如何運用。

財曆及市場焦點裡，若有新項目與目前炒作主題有關，亦可推動行情。

想捕捉大行情，則是以找新主題。有機會重大改變未來的主題，潛力最大。

當炒作主題未能真實評估效益，但媒體及市場氣氛濃厚，行情波幅就會放大

但找新主题忌個人幻想，主題需要媒體發酵，及資金支持才真正有效。

合邏輯或合理的推測，不一定立即具備行情條件。市場更關注當時重要KOI的偏向。

過去主題出現落差，亦是行情機會的一種。

若盤面缺乏主題，技術面就是主題。一般來說，沒有消息方向，區間整理就是主題。

若技術面主題與消息面主題配合，行情實現的機會就在增加。

20241122

［晨早"黃金"提示］：金價續受烏俄升級炒作支持，美元亦從特朗普當選後，首次失守5天線，亦支持金價。週日傳出美放寬烏克蘭對俄使用導彈對俄國內目標的禁令，烏俄局勢有很大機會突然升級，加下過去兩個交易日金價跌幅放緩，同時黃金ETF再有資金流入，以及市場對於12月美聯儲維持減息依然樂觀，金價續反彈。留心本週續有較多非美央行公告，留意非美反超賣後的反彈會否續打擊美元，為金價帶來支持。

若烏克蘭容許攻擊俄羅斯境內，不排除俄方有更激進的行動，由於拜登政府步入換屆階段，不排除為了迫使美國接任政府持續支持烏克蘭，而推升局勢及風險，若風險升溫，自然支持金價及油價。當然，若烏方隨後行動並不激烈，市場認為風險有限，這就會出現獲利回吐。按過去市場情緒，炒作期間對金價支持較大，當事件落實，回吐的力量反而佔上風。

基於特朗普在明年1月就位後，很大機會改變拜登政府政策，當中貿易糾紛及減稅均有機會帶動美元及美債息走強，同時烏俄至中東地緣風險亦較大結束，因為特朗普十分討厭奧巴馬，而奧巴馬卻拿到諾貝爾和平獎，作為特朗普的第二任期，如何獲得諾貝爾和平獎將是他的一個心願。亦即現在的烏俄風險升級較大機會亦只是短暫，當中有極大的味道是拜登政府想制造更大的危機給予特朗普，以圖維持過去施政的成果，或希望在任期結束前給予俄方壓力停戰，但相信拜登獲得成果的機會極低，而其他當局者亦較大機會看透大局，若現在衝動行事，往後則要面對特朗普新任政府的打擊。當然，烏方戰時領袖會否因為個人利益而胡亂行事，則是不可控的風險，我們不能總認為所有人所有的行徑是理性。若是理性，這些戰事早應該結束。

金價非常按技術分析運行，在失守10月10 日底後，測試同段升浪的127.2%區間，現在回測有關底區。雖然暫時依然受制在120小時線下方，但基於4小時呈圖底形態，即短線續有反抽動力，從天圖可見，反抽或推動金價構成大型頭肩頂，即目前進入構造右肩的階段，理論上，這波反抽只要回到10月10 日底上方，可以回試60及30天線，試9月底頂區2685區，升勢或同時借日雲區發展。若此，短週期可以持續關注反抽機會，但若反抽的過程中，再次失小時雲區，則進行BB整理，若同失4H,MA30則要有心理準備反抽結束，先回測10月10 日底，若同失近期底，則可以看頭肩頂確認，相信金價下試20,30週線的機會不低。當然，長遠金價依然樂觀，若隨後站穩，並重回5，30天線上方，理論上金價會回到強勢，先試歷史高位，突破再延續上行旗形。

理論上，每達到一個重要的價格階段，或明確的技術目標後，出現價格回吐整理十分正常，而隨著投機資金流入增加，震盪波幅及頻率放大更較大機會發生，無論短炒或有意長線投資，亦要抓緊市場情緒與節奏，才可以有較大的勝算。切忌盲目以金價走好的預期而入市。加上不同投資工具的運用有異，短線操作較大是針對當時市場情緒，可以與大週期願意不一樣。

操作要點 2024年11月10-16日：

新一週關注焦點，及重要性排名如下：

1. 特朗普交易發展

2. 美債息及美元走高狀況

3. G20峰會，留意習拜會、及非美貨幣在會後表現

4. 歐央行年會及非美官員講話

5. 日央行干預日圓的可能性

6. 非美國家通脹及就業數據

美債息及美元走高狀況

下周關注美國長週期國債拍賣結果，若市場基於特朗普當選情況，認為債息應該續高，或在拍賣中反影。從技術分析看，美債和美元有重要往上突破，若確認有效，其抽高行情可能持續，後續仍有較大漲幅，這將給金價和非美貨幣帶來壓力。

G20 峰會，留意習拜會、及非美貨幣在會後表現

關注 G20 峰會中習拜會有無緩和中美緊張情緒的公開講話，若有或支持 A 股。同時關注此次峰會後美元與非美貨幣的趨勢，是否按特朗普交易邏輯發展，若如此，美元可能持續走強，非美貨幣持續回落。

歐央行年會及非美官員講話

新一周還有歐洲央行年會，眾多歐洲官員將分享對未來政策看法，關注歐央行是否持續減息及對歐洲經濟解讀，尤其特朗普回歸對歐洲影響的解讀，這些講話會影響市場情緒，預計下周歐元較為波動。

日央行幹預日圓的可能性受關注

日本首相石破茂重新獲推選，其不支持日本銀行加息的說法使日元貶值。過去日元跌到 157 時，有新聞稱會衝擊日本經濟，需關注日元繼續貶值至該點位時，日本央行或財政部官員是否講話，即便不幹預，講話也可能加劇日元波動，若無幹預操作，日元持續貶值概率較大。同時，因日本央行與美聯儲利率落差大，利差交易推動資金從日本流出，日元有持續貶值傾向。

非美國家通脹及就業數據

此外，關注主要非美經濟體的通脹和就業數字，下周英國將公告諸多重要數字，英鎊波動可能較多。

英倫研究部再次提示大家，市場對於減息的憧憬過於樂觀，由於中東局勢不明確及市場資金持續充裕情況，加上拜登政府及耶倫扭曲數據，美國公告的通脹數據失真，以美國蛋價今年升逾4倍為例，現時的通脹數據結果較多只是因為拜登政府的通脹法案及市場幹預。但面對特朗普回到白宮揚言取險通脹法案，同時有大幅減稅及增加政府基建的計劃，美國通脹預期回升己經成為市場主題，同時若油價再度大幅抽升，即有機會再次觸發加息憂慮。所以，操作上短線為主，掌握當時市場主題，比持續憧憬減息，更為實在。

日內關注操作：

今天的盤局，可以分為亞盤、歐盤及美盤，料各時段及重要公告亦有機會帶來行情機會。大環境續關注美聯儲加息預期變化、債息表現、虛擬幣崩盤危機、美國經濟狀況、歐能源危機、非美貨幣表現、中國疫情與經濟、及烏俄局勢。各分列盤局如下：

1. 亞盤關注經濟刺激政策及央行貨幣政策。若出現回購收縮意向，或打擊股指，同時拖累金價；同時，關注避險情緒及日本央行修改政策意向，若日央行未有轉向訊號，風險情緒降溫或推升美日，為金價帶來壓力。

2. 歐盤留意市場對英國及歐元區經濟前景及央行行動看法，同時留意非美債息與美債息差會否有較大落差，料若市場預期歐英衰退風險減少同時加息持續，有機會續支持非美及金價；反之，若市場對歐英經濟衰退憂慮加深，打壓非美及金價。

3. 美盤留意媒體炒作主題及會否炒作中東局勢變化，市況波動或左右金價表現。黑天鵝焦點在地緣政策變局，由於接近年中重要選情週期，不排除市場情緒或再有轉向。

4. 美市期間留意掉期市場減息月份及明年次數預期，若數據反映減息幅度預期下降，則打擊金價；反之，若減息幅度預期增加，則對金價有支持。同時債息表現亦值得關注，債息抽升打擊金價，而債息回軟對金價有支持。

5. 美盤留意美聯儲官員講話，並或有市場人士解讀美聯儲未來決定，若講話進一步推升加息預期，料打擊金價；反之，若市場認為美聯儲加息週期見頂，重新炒作減息機會，對金價則有支持。

宏觀經濟影響金價要點：

L 續關注市場對美中關係發展預判，若美方撤除部份對中制裁，料市場炒作中美關係回暖，或調升中國經濟預期，支持金價；反之，若市場憂慮巴里島協定事件重演，不排除美股續借好消息出貨，資金流入債市及美元，或續拖累金價。

l 美經濟衰退風風險及美聯儲利率政策主導資產主體趨勢

l 關注日本央行決定及財務部對貨幣政策意向，市場揣測新任行長植田和男修改政策，若美日回軟或支持金價。

l 關注以、烏俄戰事發展，若傳出危機升級，料對金價及油價亦有支持。反之，若傳出停戰，或打擊金油。

l 中國經濟復甦及疫情亦對金價有較大影響，若市場憂慮加深，料打擊金價及油價。反之，若中國經濟復甦勢頭加強，料支持金價。

過去交易日金價在各時段主體表現：

	亞盤	歐盤	美盤
11-07	震盪(+22)	震盪(+18)	上揚(+37)
11-08	下挫（-27）	上揚(+12)	下挫（-20）
11-11	下挫（-22）	下挫（-17）	下挫（-46）
11-12	下挫（-32）	先挫後回(-15,+16)	震盪(-25)
11-13	震盪(+14,-8)	震盪(+11)	下挫（-38）
11-14	下挫（-22）	震盪（-24,+20）	上揚(+26)
11-15	震盪(-17)	震盪(+13)	震盪(-16)
11-18	震盪(+20)	震盪(+16)	上扬(+17)
11-19	震盪(+8)	震盪(+22)	震盪(-19,+13)
11-20	下挫(-21）	震盪(+11)	上揚(+23)
11-21	震盪(+13)	震盪(+15)	震盪(+11)

黃金ETF持倉量：

	增減	淨持倉量（噸）	影響金銀
11-01	-3.16	888.63	利空
11.05	-1.72	886.91	利空
11-06	-3.45		利空
11-07	-2.87		利空
11-08	-3.74		利空
11-11	-4.88	871.97	利空
11-12	-1.44	870.53	利空
11-13	-2.01	868.52	利空
11-14	-1.15		利空
11-15	+2.56	869.93	利好
11-18	+1.72	871.65	利好
11-19	+0.58	872.23	利好

美期貨市場加息預期變化

數據日期	12月減息50點	12月減息25點	進一步「減」息機會
11-12	0%	68.5%	25年3月
11-13	0%	58.7%	25年5月
11-14	0%	83%	25年3月
11-18	0%	65%	25年3月
11-19	0	58.4%	25年3月

目前在多種市場情緒拉扯下，相信金價維持大區間震盪的機會不低，料短線操作較為有利。留意債息、衰退炒作及股市情緒，技術面黃金或維持震盪。

操作建議：

下行後，回2645上方多(4h保力加中轴)

目標：2655-2665-2673區間，突破2684-2697-2707-2719附近

止損：2640

突破2687上方多(30天线）

目標：2697-2707-2719區間，突破2730-2747-2756附近

止損：2682

上行後，回2711下方淡(近期顶部)

目標：2698-2680-2660-2655-2644-2633-2612-2603區間，突破2590-2573-2560-2550-2540-2527附近

止損：2716

失守2662下方淡(4H,MA10)

目標：2643-2622-2611-2603-2592-2576-2563-2554-2543-2527難區間，突破2508-2480-2474附近

止損: 2667

操作策略解釋：

	狀況/機會	內容
技術覆盤	準確	金價如預期延伸上行旗形
下行訊號	關注	金價若失4H,MA30，料回軟加深，看5天及BB底
震盪行情	現趨勢	金價若未能守在4小時5均線上方，或呈保力區間整固，或先以4小時保中軸為目標，理論上，若失4小時軸及30均線，重新看為單邊弱勢。操作上，可以小時5均線作操作轉換入市訊號，以4小時保力加頂底及中軸為操作目標。
上行訊號	關注	若金價回60天線上方，料回測30天線

預期波幅：5-30美元

風險披露聲明：投資涉及風險，本內容並不構成買賣任何金融產品的邀約或宣傳、推介或投資意見。

金價大升後大跌，依然會吸引資金入場，相信波動會增加，短線操作上要把握節奏為主，保守的朋友，未回到5天線及5小時線上方，不可衝動追多；進取的朋友，只要4小時MA30有效，可以借小時保力加底結合回MA5上方入市。入市要量度好形態目標空間，以形態及BB區間頂、至日圖、4H重要均線及雲指標為目標。無論是用哪種方法操作，亦必須作好風控，嚴守止損。

4小时

天图

周图

其他文章

专题内容