2024.12.24［晨早"黄金"提示］【英伦独家：高盛25年展望精华】/金价４Ｈ呈双底及上行旗形，理论破120小时线，试４Ｈ，ＭＡ６０

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［晨早"黄金"提示］：国际金价在上周PCE数据公告后进入企稳状态。临近圣诞节，市场短期内坏消息出尽，且预期年底将有资金推动，这为黄金价格企稳创造了有利条件。整体而言，非美资产在经历大幅下跌后也显现出企稳迹象。市场目光聚焦于从当前至1月初，是否会有新一轮资金流入，从而引发非美资产的反弹以及金银价格的提升。尤其值得关注的是1月第一周初的资金状况，以及央行是否会公布年底黄金储备情况。众多投资银行指出，央行增加黄金配置是推动金价走高的关键因素之一。在当前美元极端强势的环境下，央行在资产配置时倾向于减少美元增持，转而增加黄金配置。

特朗普新政府的政策给非美货币带来诸多不确定性。其对欧洲、墨西哥、加拿大等国家加税，并且对金砖国家在美元政策支持方面态度强硬，若不支持可能持续加息，同时制造国际不稳定因素，使得美元维持在超高价位且仍有进一步上升的可能性。这种情况下，若年底央行进行资产配置，可能会加大黄金配置比例，从而为金价提供支撑。然而，市场对特朗普1月上台后政策落地情况高度关注，担忧其政策会给金价带来新的下行压力，因此短期内金价大幅上升的可能性较低。投资者在当前形势下，需密切关注市场动态，审慎做出投资决策。对于黄金投资，应综合考虑资金流向、央行政策及特朗普政策等多方面因素；对于非美资产投资，需谨慎把握1月初资金炒作反弹的时机，合理控制风险。

本周虽然是圣诞节，但非美国家的焦点及地缘政局的发展不容忽视，日本央行的会议纪要相信是重要的市场焦点，市场对于日本央行加息的预期十分敏感，若炒作日央行加息的潮流回归，料进一步支援非美反抽，亦利好金价。

金价失守日云区，如预期回试9月头肩顶颈线，暂时回20周线及100天线整理，理论上，若日内未能回日云区，同时收市价在颈线下方，可以确认进一步下行，未能回5天线上方下，料续呈下行整理。现在日图下行旗形未改，若失100天线，失看120天线及A浪61.8%比例(2560)区间，续失则C浪下行确认，先看11月双顶，接近A浪78.6%比例(2520)区间，除后看1:1比例，接近2480，失则看1.618倍2320区间，配合大周期大型头肩顶形态。短周期以布尔带整理发展，但若反抽的过程中，再次失守近期底，则进行下行旗形，必须看见价格回到4H,MA30及云区上方，才可以有更大反抽力量。若随后续站稳并突破10.30顶，理论上金价才会回到强势，再以上行旗形试新历史高位。

理论上，每达到一个重要的价格阶段，或明确的技术目标后，出现价格回吐整理十分正常，而随着投机资金流入增加，震荡波幅及频率放大更较大机会发生，无论短炒或有意长线投资，亦要抓紧市场情绪与节奏，才可以有较大的胜算。切忌盲目以金价走好的预期而入市。加上不同投资工具的运用有异，短线操作较大是针对当时市场情绪，可以与大周期愿意不一样。

英伦研究部再次提示大家，市场过度炒作美联储减息行动、特朗普行情及地缘政治危机，但各项主题当中，亦有较大的不确定性，短期的经济数据亦较难反映未来政治或人为干预的结果。所以，操作上短线为主，较为合理，先掌握当时市场主题，留意近期发酵焦点，更为实在。勿因为媒体标题式报导，而盲目大手长线持仓，或因为短线操作失误，而改为长线持有的操作陷阱。

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币炒作情绪、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

1.     亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价； 同时，关注避险情绪及日本央行修改政策意向，若日央行未有转向讯号，风险情绪降温或推升美日，为金价带来压力。

2.     欧盘留意市场对英国及欧元区经济前景及央行行动看法，同时留意非美债息与美债息差会否有较大落差，料若市场预期欧英衰退风险减少同时加息持续，有机会续支持非美及金价；反之，若市场对欧英经济衰退忧虑加深，打压非美及金价。

3.     美盘留意媒体炒作主题及会否炒作中东局势变化，市况波动或左右金价表现。黑天鹅焦点在地缘政策变局，由于新任政府即状上场，不排除市场情绪或再有转向。

4.     美市期间留意掉期市场减息月份及明年次数预期，若数据反映减息幅度预期下降，则打击金价；反之，若减息幅度预期增加，则对金价有支持。同时债息表现亦值得关注，债息抽升打击金价，而债息回软对金价有支持。

5.     美盘留意美联储官员讲话，并或有市场人士解读美联储未来决定，若讲话进一步推升加息预期，料打击金价；反之，若市场认为美联储加息周期见顶，重新炒作减息机会，对金价则有支持。

宏观经济影响金价要点：

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：

下行后，回2590上方多(底区)

目标：2608-2618-2627-2641-2654区间，突破-2665-2673-2684-2697-2707-2719附近

止损：2585

突破2625上方多(H,MA120）

目标：2630-2645-2658-2668-2678-2684-2694区间，突破2703-2719-2730附近

止损：2622

上行后，回2648下方淡(4H,MA60)

目标：2634-2621-2612-2603区间，突破2590-2573-2560-2550-2540-2527附近

止损：2652

失守2608下方淡(近期底)

目标：2600-2590-2576-2563-2554-2543-2535难区间，突破2508-2480-2474附近

止损: 2612

操作策略解释：

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价失守日云区，如预期回试9月头肩顶颈线，暂时回20周线及100天线整理，理论上，若日内未能回日云区，同时收市价在颈线下方，可以确认进一步下行，未能回5天线上方下，料续呈下行整理。现在日图下行旗形未改，若失100天线，失看120天线及A浪61.8%比例(2560)区间，续失则C浪下行确认，先看11月双顶，接近A浪78.6%比例(2520)区间，除后看1:1比例，接近2480，失则看1.618倍2320区间，配合大周期大型头肩顶形态。短周期以布尔带整理发展，但若反抽的过程中，再次失守近期底，则进行下行旗形，必须看见价格回到4H,MA30及云区上方，才可以有更大反抽力量。若随后续站稳并突破10.30顶，理论上金价才会回到强势，再以上行旗形试新历史高位。

金价大升后大跌，依然会吸引资金入场，相信波动会增加，短线操作上要把握节奏为主，保守的朋友，未回到5天线及5小时线上方，不可冲动追多；进取的朋友，只要4小时MA30有效，可以借小时保力加底结合回MA5上方入市。入市要量度好形态目标空间，以形态及BB区间顶、至日图、4H重要均线及云指针为目标。无论是用哪种方法操作，亦必须作好风控，严守止损。

黄金4小时图

黄金日图

黄金周图