【操作提示】特朗普考慮下月對加拿大墨西哥徵收25%關稅/ 關注非美反抽中，日圓表現，日本央行本週或加息

20250121

昨美CPI如英伦预期有低于预期机会，最终美核心CPI终值低于预期，为金价带来支持，在金价面对非农及通胀数据公告后续扬的情况，与中国春节行情及资金面对特朗普新政不明确，资金流入黄金避险有关。目前美联储在重要数据公告后，尚维持年内有减息机会，但更重要是新一周特朗普新政的影响。今日刚刚传出加沙停战讯息，亦要关注避险情绪会否炒作降温的情况，由于金价这波抽高与资金主导有关，若资金同时获利结束离场，料或触发崩溃式下挫，所以，在操作上要特别关注资金异动的情况。

本周市场焦点在美英欧通胀数据，美国12月CPI数据受瞩目，影响降息预期。金价更关注中国春节行情及特朗普影响，通胀数据还影响债市殖利率。周五中国将公布去年第四季度GDP数据，同时美股财报季开启，需提防盈收不及预期带来股指压力。

留心，面对特朗普即位的行动预期，本周的资金情绪很受关注，现时特朗普行情依然有效，非美续受压。除非数据面或消息面有非常好或非常差的情况，否则，特朗普行情暂时还是主要的资金方向。当然，市场非常关注特朗普上台会否制造一个与拜登政府完全相反的市场环境，有关不确定及避险情绪，或在本周发酵。

操作建议：

下行後，回2726上方多(近期頂)

目標：2732-2743-2749-2760-2768區間，突破2775-2784-2805-2815-2835附近

止損：2723

突破2732上方多(日高位）

目標：2743-2749-2760-2768區間，突破2775-2784-2805-2815-2835附近

止損：2710

上行後，回2747下方淡(10月收市價)

目標：2735-2720-2709-2795-2685-2675區間，突破2663-2652-2646-2634-2621-2612-2603附近

止損：2752

失守2720下方淡(近期收盤價)

目標：2709-2795-2685-2675-2663-2652-2646-難區間，突破2634-2621-2612-2603-2590附近

止損: 2725

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价上周突破日云区并完成上行旗形，形态上尚未走出大三角形，现在金价不可以失守日云顶，及近期升轨，失则有机会回云区底，接近30天线，先在云区里整理，失守则看回试三角形底。失看120天线，则很大机会完成12月下行旗形，试2560区间，续失则C浪下行确认，先看11月双顶，接近A浪78.6%比例(2520)区间，除后看1:1比例，接近2480，失则看1.618倍2320区间，配合大周期大型头肩顶形态。目前金价必须突破近期顶，才能扭转弱势，破现顶后则有机会上试11,12月顶区，续看10月顶区。短周期以布尔带整理发展，但若反抽的过程中，再次失守近期底，则进行下行旗形，必须看见价格回到4H,MA30及云区上方，才可以有更大反抽力量。若随后续站稳并突破10.30顶，理论上金价才会回到强势，再以上行旗形试新历史高位。

金价大升后大跌，依然会吸引资金入场，相信波动会增加，短线操作上要把握节奏为主，保守的朋友，未回到5天线及5小时线上方，不可冲动追多；进取的朋友，只要4小时MA30有效，可以借小时保力加底结合回MA5上方入市。入市要量度好形态目标空间，以形态及BB区间顶、至日图、4H重要均线及云指针为目标。无论是用哪种方法操作，亦必须作好风控，严守止损。

20250121

［晨早"白银"提示］：白银试120天及30周线暂获支持，大周期续看升的看法可以维持，但未能回到5周线上方，不能看为回复强势，现在2月周期上行旗形目标36.9区间尚未到位，现在即有机会为该目标标构上行形态组合，若以上行旗形发展，这波回调或破坏30周线，下试10月线28.5区间，若随后站稳，则可以完成上行旗形的试底，回到大区间整理，上破顶区则往大目标36.9区间发展。留心，银价4小时MA30,60为重要的操作指标，每次5,10金叉或死叉后呈保区间整理格局，破坏MA60则反映进阶方向趋势。由于银的工业特性，更受经济衰退需求影响，在衰退忧虑压力商品资源沽压下，银价有机会比金价抗压力低。留意债息、疫情及市场情绪，技术面白银或呈震荡。

操作建议：

上试后，回30.8下方空

目标：30.6-30.3-29.8区间，突破看29.5-29-28.6附近

止损：31

下行后，回29.9上方多

目标：30.4-30.8-31.2-31.7-32.7-33.4-34-34.8区间，突破看35-36.2-37近

止损：29.6

失守30.6淡

目标：30-29.7-29.5-28.8-28.3间，突破看27.8-26.7-25.9附近

止损：30.8

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

白银试120天及30周线暂获支持，大周期续看升的看法可以维持，但未能回到5周线上方，不能看为回复强势，现在2月周期上行旗形目标36.9区间尚未到位，现在即有机会为该目标标构上行形态组合，若以上行旗形发展，这波回调或破坏30周线，下试10月线28.5区间，若随后站稳，则可以完成上行旗形的试底，回到大区间整理，上破顶区则往大目标36.9区间发展。留心，银价4小时MA30,60为重要的操作指标，每次5,10金叉或死叉后呈保区间整理格局，破坏MA60则反映进阶方向趋势。

----------------------------

20250121

［晨早"原油"提示］中东地缘政治风险不确定、油组减产不及市场预期、中国复常不明确、欧美未有异常天气推动需求，美现增产步伐，油价料有一定压力。市场预*组尽量把油价维持在接近80美元水平，面对美国大选年政治压力，料油组较难维持。

若此，同时不可以忽视地缘政治黑天鹅事件。若地缘政治危机升级，或欧能源危机升级，相信油价或有短周期的爆发波幅。留意疫情、乌俄危机、美伊谈判、OPEC+动向及资本市场情绪，技术面原油料呈震荡。

操作建议：

下试后，回75.5上方多（4h保力加底）

目标：76.6-77.3-78.2-79.2-79.6-80-80.4区间，突破81-81.9-82.7附近

止损：75

突破77.6多（4h头肩顶颈线）

目标：78.6-79.2-80.4-80.9-81.9-82.7-83.6区间，突破看84-84.5-85.6附近

止损：77.1

上试后，回81.4下方空（周云顶）

目标：80.7-80-79.3-78.9-77.9-76.8区间，突破76-75.2-74.6-74 附近

止损：81.9

若失守75.1下方空（5周线）

目标：74.6-73.7-72.7-71.8区间，突破71-70.5-69.3附近

止损：75.6

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：

油价月图回试18月及23年升轨获支持，回试30月线，突破周云区，看月布尔带顶。120周线不可以失守，失则或回试30周线，必须突破周云区顶才有更明确的升势，否则底整理的格局或续维持。

影响油价五大因素：油组产量、美国供求、加息周期、中国经济及地缘战事。下半年虽有供不应求的讯号，暂时市场对于全球需求不明确忧虑增加，同时，关注*市场的流动性打压，基于持仓好仓占比依然过多，沽压或持续。

----------------------------

20250121

［晨早"标普"提示］：标普呈头肩顶整理，但由于又进入业绩期，后市颈线整理机会更高，反之，若业绩结果失望，料完成头肩顶下走的机会存在。虽然，美股超买严重，但越接近特朗普上台，标普料续有支持，现在市场炒作的减税、放宽监管、人工智能升级、加息周期结束亦有机会为标普带来动力，后市留意债息、政治事件、业绩表现及市场情绪，技术面标普或维持震荡。

操作建议：上试后，回6015下方空

目标：5965-5895-5850-5800难区间，突破看-5750-5700-5665-5620附近

止损：6020

预期波幅：20-50点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：标普呈头肩顶整理，但由于又进入业绩期，后市颈线整理机会更高，反之，若业绩结果失望，料完成头肩顶下走的机会存在。

操作上，维持在5天线上方，续看多。失5天线则看4H保区间整理。

----------------------------

20250120

［晨早"欧美"提示］：特朗普政策或打击欧经济，非美受压，加上欧央行减息预期或为欧元带来压力。由于新公告数据改变美联储减息预期，若非美央行与美联储政策落差放大，同时日圆强势结束，欧元料有进一步压力。料在市场在消化特朗普交易后，欧元压力才放缓，相信央行货币政策、美元走势及衰退风险，成为左右欧元的主要因素。同时不可以忽视美债与非美债息差状况。关注欧数据、衰退机会、政局及央行态度。

操作建议：上试后，回1.045下方空

目标：1.038-1.034-1.029-1.024区间，突破看1.020-1.018-1.012附近

止损：1.046

预期波幅：20-100点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：欧元日图呈头肩顶，己失颈线及月云区及30月线，理论先回试月保底，及23年10月底。