【操作提示】市場認為日本核心通胀數據支持日央行加息，日本央行即將結束為期兩天的政策會議，預計將把短期利率從0.25%上調至0.5%

20250124

特朗普上任行情续支持美股及金价。特朗普上任推出约100条行政命令。关税政策上，暂未大幅加征关税，但或于2月1日对加、墨及中国施加关税。能源政策方面，提出撤销拜登部分环保法案，要求盟友增购美能源。经济上公布3.9万亿AI基建计划。市场预期特朗普或改革美联储及美元体制。地缘政治上，可能提出中东北非停火方案等。整体来看，油价比软机会增加，非美货币波动，美股获支持，金价波动性增大，市场需关注特朗普新政及各方反应。后市续关注特朗普新讲话及倡议，同时留意达斯沃论坛中，美国代表会否有针对美元或非美货币的言论，此外，留意日本央行加息预期的发展。

美国新任政府上台，过去的操作法则或者己经失效，从数据及央行政策，转向特朗普的喊令行情，当中，特朗普的性格特征，料可以为操作者带来不少入市机会。首先，从特朗普的喜好入手；并且，多留意其言行，先不要怀疑其可行性或合理性，而是看其如何及何时实行；在世界各重要活动中或每天美股开盘时段，亦要有心理准备，他会发表抢眼头的言论，触发较大的行情波幅。同时，亦要关注他目标对手的言行，并有心理准备随后他会表述抢眼球的公告，从而造成行情的震荡。预期，美股及美国商业系统往往在特朗普周期下获利，而股市资金亦会较为活跃。而过程，亦往往像商业谈判的流程发展，只要把握好节奏，可以有更大的机会。

操作建议：

下行后，回2760上方多(H，近期顶)

目标： 2768-2775-2784区间，突破2805-2815-2835-2860-2900附近

止损：2755

突破2780上方多(15M,最近顶）

目标：2784-2805-2815区间，突破2835-2860-2900附近

止损：2775

上行后，回2790下方淡(天图最近顶)

目标：2785-2770-2760-2745-2733-2721-2709-2795-2685-2675区间，突破2663-2652-2646-2634-2621-2612-2603附近

止损：2795

失守2746下方淡(10月收盘价)

目标：2740-2733-2721-2709-2795-2685-2675-2663-2652-2646-难区间，突破2634-2621-2612-2603-2590附近

止损: 2750

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价走出大三角形，重大利好，不失5天线持续看好，先看历史顶，同为周布尔带顶，突破看月保顶（同为9月上行旗形目标），接近近周期三角高度上破目标，续上破看2019年5月为算的3浪1.61.8%(2908)区间，同为这大周期三角高度上破目标。料暂时试历史顶前慢升为主，遇每个重要阻力亦有回调机会，回调后若不失云区，则维持上行势头，大目标则是2019年5月为算的3浪1.61.8%(2908)区间。现在5天线线不可失，失则料回测24年10月三角顶线，失则回云区。期间可以4H,布尔带整理运行。若失云区，则看回试三角形底及日布尔带底，现在必须守在4H,MA30及云区上方，才可以续造多，失则有转势回调风险。

金价大升后大跌，依然会吸引资金入场，相信波动会增加，短线操作上要把握节奏为主，保守的朋友，未回到5天线及5小时线上方，不可冲动追多；进取的朋友，只要4小时MA30有效，可以借小时保力加底结合回MA5上方入市。入市要量度好形态目标空间，以形态及BB区间顶、至日图、4H重要均线及云指针为目标。无论是用哪种方法操作，亦必须作好风控，严守止损。

20250124

［晨早"白银"提示］：白银试120天及30周线暂获支持，大周期续看升的看法可以维持，但未能回到5周线上方，不能看为回复强势，现在2月周期上行旗形目标36.9区间尚未到位，现在即有机会为该目标标构上行形态组合，若以上行旗形发展，这波回调或破坏30周线，下试10月线28.5区间，若随后站稳，则可以完成上行旗形的试底，回到大区间整理，上破顶区则往大目标36.9区间发展。留心，银价4小时MA30,60为重要的操作指标，每次5,10金叉或死叉后呈保区间整理格局，破坏MA60则反映进阶方向趋势。由于银的工业特性，更受经济衰退需求影响，在衰退忧虑压力商品资源沽压下，银价有机会比金价抗压力低。留意债息、疫情及市场情绪，技术面白银或呈震荡。

操作建议：

上试后，回31.8下方空

目标：31.4-30.6-30.3-29.8区间，突破看29.5-29-28.6附近

止损：32

下行后，回30.3上方多

目标：30.8-31.2-31.7-32.7-33.4-34-34.8区间，突破看35-36.2-37近

止损：30.1

失守30.5淡

目标：30-29.7-29.5-28.8-28.3间，突破看27.8-26.7-25.9附近

止损：30.7

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

白银试120天及30周线暂获支持，大周期续看升的看法可以维持，但未能回到5周线上方，不能看为回复强势，现在2月周期上行旗形目标36.9区间尚未到位，现在即有机会为该目标标构上行形态组合，若以上行旗形发展，这波回调或破坏30周线，下试10月线28.5区间，若随后站稳，则可以完成上行旗形的试底，回到大区间整理，上破顶区则往大目标36.9区间发展。留心，银价4小时MA30,60为重要的操作指标，每次5,10金叉或死叉后呈保区间整理格局，破坏MA60则反映进阶方向趋势。

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20250124

［晨早"原油"提示］中东地缘政治风险及美国产不确定、油组减产不及市场预期、中国复常不明确、欧美未有异常天气推动需求，美现增产步伐，油价料有一定压力。市场预*组尽量把油价维持在接近80美元水平，面对特朗普有意打击美国气油价格下，料油组较难维持。

若此，同时不可以忽视地缘政治黑天鹅事件。若地缘政治危机升级，或欧能源危机升级，相信油价或有短周期的爆发波幅。留意疫情、乌俄危机、美伊谈判、OPEC+动向及资本市场情绪，技术面原油料呈震荡。

操作建议：

下试后，回73.5上方多（fb61.8%、30天线）

目标：74.5-75.9-76.6-77.3-78.2-79.2-79.6-80-80.4区间，突破81-81.9-82.7附近

止损：73

突破75.5多（5天线）

目标：76.8-77.5-78.6-79.2-80.4-80.9-81.9-82.7-83.6区间，突破看84-84.5-85.6附近

止损：75

上试后，回76.7下方空（4h保力加顶、云底）

目标：76-75.575-74.2区间，突破74-73.3-72.1 附近

止损：77.2

若失守74.5下方空（5周线）

目标：73.7-72.7-71.8区间，突破71-70.5-69.3附近

止损：75

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：

油价月图回试18月及23年升轨获支持，回试30月线，突破周云区，看月布尔带顶。120周线不可以失守，失则或回试30周线，必须突破周云区顶才有更明确的升势，否则底整理的格局或续维持。

影响油价五大因素：油组产量、美国供求、加息周期、中国经济及地缘战事。下半年虽有供不应求的讯号，暂时市场对于全球需求不明确忧虑增加，同时，关注*市场的流动性打压，基于持仓好仓占比依然过多，沽压或持续。

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20250124

［晨早"标普"提示］：标普呈头肩顶整理，但由于又进入业绩期，后市颈线整理机会更高，反之，若业绩结果失望，料完成头肩顶下走的机会存在。虽然，美股超买严重，但越接近特朗普上台，标普料续有支持，现在市场炒作的减税、放宽监管、人工智能升级、加息周期结束亦有机会为标普带来动力，后市留意债息、政治事件、业绩表现及市场情绪，技术面标普或维持震荡。

操作建议：上试后，回6080下方空

目标：6055-6022-5965-5895-5850-5800难区间，突破看-5750-5700-5665-5620附近

止损：6085

预期波幅：20-50点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：标普呈头肩顶整理，但由于又进入业绩期，后市颈线整理机会更高，反之，若业绩结果失望，料完成头肩顶下走的机会存在。

操作上，维持在5天线上方，续看多。失5天线则看4H保区间整理。

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20250124

［晨早"欧美"提示］：特朗普政策或打击欧经济，非美受压，加上欧央行减息预期或为欧元带来压力。由于新公告数据改变美联储减息预期，若非美央行与美联储政策落差放大，同时日圆强势结束，欧元料有进一步压力。料在市场在消化特朗普交易后，欧元压力才放缓，相信央行货币政策、美元走势及衰退风险，成为左右欧元的主要因素。同时不可以忽视美债与非美债息差状况。关注欧数据、衰退机会、政局及央行态度。

操作建议：上试后，回1.053下方空

目标：1.043-1.037-1.029-1.024区间，突破看1.020-1.018-1.012附近

止损：1.054

预期波幅：20-100点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：欧元日图呈头肩顶，己失颈线及月云区及30月线，理论先回试月保底，及23年10月底。